Las nuevas sociedades de inversi¨®n inmobiliaria no pagar¨¢n Impuesto de Sociedades

Las nuevas sociedades cotizadas de inversi¨®n inmobiliaria (Socimi) estar¨¢n exentas del Impuesto de Sociedades siempre que coticen en bolsa, que su actividad principal sea la inversi¨®n en activos urbanos para el alquiler y que el 75% de sus activos est¨¦n estinados a este fin, seg¨²n el anteproyecto de ley que las regular¨¢ y que ha sido estudiado hoy por el Consejo de Ministros.

Estas nuevas sociedades, cuya creaci¨®n anunci¨® recientemente el presidente del Gobierno, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, deber¨¢n destinar al reparto de dividendo al menos el 90% del beneficio. Adem¨¢s, tendr¨¢n limitada la participaci¨®n m¨¢xima de sus accionistas "para evitar una excesiva concentraci¨®n" de un s¨®lo socio. Seg¨²n el anteproyecto de ley, las nuevas Socimi deber¨¢n contar con un capital m¨ªnimo de 15 millones de euros y podr¨¢n constituirse de nueva creaci¨®n o mediante la transformaci¨®n de una sociedad ya existente.

La vicepresidenta primera del Gobierno, Mar¨ªa Teresa Fern¨¢ndez de la Vega, destac¨® en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros que esta "iniciativa tiene como objetivo fomentar el mercado de alquiler, mejorar la competitividad en los mercados de valores espa?oles y dinamizar el mercado inmobiliario".

Seg¨²n el Ejecutivo, este nuevo tipo de sociedad inmobiliaria, que ya existe en la mayor¨ªa de los pa¨ªses europeos, permitir¨¢ tambi¨¦n que los peque?os accionistas inviertan en activos inmobiliarios de manera "profesional", dado que invertir¨¢ en una cartera patrimonial diversificada "sin tener que asumir el coste de adquisici¨®n y disfrutando desde el primer momento de una rentabilidad m¨ªnima".

Seg¨²n los expertos consultados por ELPA?S, las SCIMI o REIT (Real Estate Investment Trust) contribuir¨¢n a introducir transparencia y profesionalizar el mercado inmobiliario. El sector reclamaba su implantaci¨®n hace a?os y figuraba en el programa electoral del PSOE. Las dudas sobre su ¨¦xito y eficacia depender¨¢n si la regulaci¨®n impone restricciones al ¨¢mbito de sus inversiones y si lo limita al sector residencial.

"Importante veh¨ªculo de desarrollo de patrimonios"

Concha Os¨¢car -introductora de los fondos de inversi¨®n inmobiliaria en Espa?a- considera que han potenciado el desarrollo de determinados sectores de actividad. En su opini¨®n, "minimizan el impacto negativo de los ciclos al facilitar que muchos patrimonios inmobiliarios, como hoteles o centros comerciales, pasen a ser propiedad de fondos cotizados, lo que da estabilidad, liquidez y transparencia. Han sido un importante veh¨ªculo de desarrollo de patrimonios".

?Por qu¨¦ no se aprob¨® antes una figura que introduce transparencia y dinamiza el mercado inmobiliario de alquiler? Seg¨²n fuentes del Ministerio de Econom¨ªa, el retraso no se debe al miedo a que disminuyan los ingresos en las arcas de Hacienda, como apuntan varios de los consultados, sino a que "estaban estudiando diferentes modelos".

Para Marta D¨ªaz-Bajo, de Atlas Capital, 2009 ser¨¢ un buen momento, puesto que los inmuebles habr¨¢n bajado de precio, mientras que invertir en inmuebles en 2006 y 2007, iniciado el final del ciclo alcista, hubiera supuesto pagar un sobreprecio. Por otra parte, no est¨¢ claro que el inversor particular en inmuebles, un bien tangible, se encamine a la Bolsa.

Para Antonio S¨¢nchez-Recio, socio de Landwell-PWC, "el entorno econ¨®mico en el que se implantan los REIT es importante para su ¨¦xito. Con normativas similares, no es lo mismo lanzar el producto como lo hizo Francia en 2003, con excelentes resultados, que en Alemania, que lo hizo el a?o pasado, o el Reino Unido, con peor situaci¨®n econ¨®mica".