Entrevista con Juli¨¢n Coca

La actualidad econ¨®mica se ha visto en los ¨²ltimos meses marcada por la crisis. El gestor de renta variable de Inversis Banco, Juli¨¢n Coca, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones burs¨¢tiles para invertir.

1Javier24/02/2009 10:04:13

Buenos d¨ªas, Me gustar¨ªa invertir a medio, largo plazo en Santander, Telef¨®nica y Repsol. ?Me aconseja hacerlo ya o cree que debo esperar m¨¢s tiempo para entrar con un precio m¨¢s bajo? Muchas gracias.

En la situaci¨®n actual, y pensando en el largo plazo, nos parece interesante empezar a tomar posiciones en las tres compa?¨ªas. No obstante ir¨ªamos entrando poco a poco, es decir, hoy comprar¨ªamos / de lo previsto. En el caso de Telef¨®nica y Repsol esperar¨ªamos a la presentaci¨®n de resultados (esta semana).

2Tano24/02/2009 10:09:07

Buenos d¨ªas, ?qu¨¦ empresas del Ibex 35 presentan desde el punto de vista de sus deudas un pan¨®rama saneado?. Muchas gracias

Ahora mismo entran en juego las desinversiones realizadas por las compa?¨ªas. Un ejemplo claro son ACS y Acciona con la venta de Uni¨®n Fenosa y Endesa, respectivamente. En general deber¨ªamos fijarnos en compa?¨ªas como T¨¦cnicas reunidas, Red El¨¦ctrica, Indra, Inditex, Enagas que tienen pono o nada de deuda.

3?lvaro24/02/2009 10:10:52

Buenos d¨ªas Sr. Coca. Tras la venta del 25% de Endesa y con la posibilidad de enjugar su abultada deuda, ?cree que Acciona puede resultar un valor atractivo para este 2009?. Muchas gracias.

Tras la venta reduce de DN/Ebitda desde las x hasta, aproximadamente, x. En este contexto la deuda sigue siendo eleveda pero con la capacidad instalada de renovables que consigue a precios anteriores de la crisis nos parece un valor atractivo para este a?o.

4Carlos24/02/2009 10:15:28

Empieza a notarse un consenso entre analistas sobre una posible recuperaci¨®n de la econom¨ªa en algunas ¨¢reas para el 2010, con una anticipaci¨®n de unos seis meses en los mercados. Cree Vd que a finales de 2009 veremos el punto m¨¢s bajo y empezaremos a recuperarnos? ?Qu¨¦ impacto cree que tienen las constantes noticias sobre Bancos (perdidas, balances poco claros, evasiones fiscales...) en los mercados? Muchas Gracias.

5nen24/02/2009 10:17:49

Buenos d¨ªas, ?qu¨¦ opini¨®n tiene sobre Arcelormittall, teniendo en cuenta la caida libre que arrastra? ?Comprar¨ªa a largo plazo?

Todav¨ªa es pronto para entrar en el sector ya que todav¨ªa estamos viendo reducciones de producci¨®n. No obstante, los planes de reducci¨®n de costes y de saneamiento financiero nos parecen buenas medidas que deber¨ªan favorecer a la compa?¨ªa en el medio plazo. Deber¨ªamos de incorporarnos cu¨¢ndo vi¨¦ramos una mejor¨ªa en la econom¨ªa.

6tipos24/02/2009 10:23:05

Mi banco me ha ofrecido la posiblidad de fijar el tipo de inter¨¦s variable en fijo durante dos o tres a?os, entre el 3 y el 3,5% ?es interesante esta opci¨®n a pesar de que probablemente vaya a estar por debajo de esos tipos?

Un tipo de interes al % durante tres a?os fijo nos parece una opci¨®n interesante ya que juega con el diferencial. Debe de valorar si quiere tener unas cuotas constantes o jugar con los movimientos exponi¨¦ndose a unnos movimientos en las cuotas.

7manuel24/02/2009 10:27:11

?D¨®nde esta el suelo del ibex-35?

Al igual que el resto de mercados europeos nos afecta mucho los movimientos del mercado americano por lo que nuestro suelo estar¨¢ expuesto a lo que pase con el S&P . Lo primero en lo que tenemos que fijarnos es el suelo actual que estamos marcando, en caso de romperlo el siguiente nivel se encuentra en los puntos. No debemos olvidarnos del peso de Telef¨®nica, Santander y BBVA ya que deciden en gran medida el nivel del mercado.

8DAVID24/02/2009 10:28:33

Buenos dias, ?Cree que en el sector bancario puede ser buena opcion Sabadell? ?No cree que SAntander y BBVA captan demasiada atencion, y nos fijamos menos en estos valores? Gracias

Por ahora nosotros evitar¨ªamos el sector bancario dom¨¦stico espa?ol, esta expuesto al mercado inmobiliario agravado por la crisis financiera internacional por lo que preferimos estar presentes en el Santander ante su solidez y diversificaci¨®n de negocio.

9Expatriado24/02/2009 10:31:35

?Qu¨¦ har¨ªa con un paquete de acciones de PRISA, despu¨¦s de todo lo que han bajado? Tengo muchos bancos (Sant., BBVA y Bankinter) y energ¨ªa (Iberdrola, Iberd. Renov. y UE Fenosa) y querria ir poco a poco comprando paquetes en algunas otras empresas para diversificar. Qu¨¦ le parece comprar Amper, ByM, Ebro Puleva y EADS?

10Ramon¨ª24/02/2009 10:34:13

Buenos d¨ªas, ?tiene conocimiento de las empresas del ibex 35 que dejar¨¢n de abonar dividendos en efectivo como consecuencias de la crisis?. Muchas gracias

Es realmente complicado responder a esta pregunta ya que depende de muchos factores de los que no tenemos conocimiento. Parece l¨®gico que el sector bancario reduzca sus dividendos para sanear el balance (como ya ha hecho BBVA). Las el¨¦ctricas tienen un negocio algo m¨¢s recurrente por lo que su dividendo no estar¨ªa en duda, mientras que aquellas compa?¨ªas m¨¢s expuestas al ciclo como Inditex, Telecinco, Antena podr¨ªan reducir su dividendo.

11Jose24/02/2009 10:36:01

Buenos d¨ªas se?or Juli¨¢n, compre la semana pasada 400 acciones de Repsol a 13,3 pensando en mantenerlas hasta niveles de 15,5 - 16 euros. Querr¨ªa preguntarle si le parece una buena inversion viendo la que esta cayendo . ?cree que puede bajar a niveles de 9- 10 euros durante este a?o?

Presenta resultados el d¨ªa y el mercado ha empezado a descontar una ca¨ªda importante del negocio, sobre todo en Argentina, por lo que nosotros preferir¨ªamos no correr riesgos y entrar despu¨¦s de los resultados. Por fundamentales nos parece complicado ver a Repsol cerca de los euros, pero con la volatilidad actual de los mercados no debemos de descartarlo.

12Fernando24/02/2009 10:37:49

?Le parece interesante Iberdrola? ?A que precio entrar¨ªa?

Nosotros entrar¨ªamos a estos niveles, la intenci¨®n de ACS es incrementar su participaci¨®n hasta el % por lo que tenemos un catalizador importante, adem¨¢s la compa?¨ªa por fundamentales deber¨ªa de estar por encima de los niveles actuales.

13Luis24/02/2009 10:40:10

Buenos d¨ªas. Hab¨ªa leido que Tele5 habr¨ªa empezado a darse la vuelta y que empezaba a ser interesante hace un par de meses y sin embargo volvi¨® a la senda bajista. ?Que le ha pasado? Gracias por anticipado.

negocio muy c¨ªclico, con la ca¨ªda en las ventas y restricciones en el cr¨¦dito las compa?¨ªas reducen de aquellos que ahora mismo es m¨¢s prescindible como es la publicidad, por lo que aquellas compa?¨ªas que viven de estos ingresos sufren. Adem¨¢s tenemos que recordar que hay nuevos competidores por lo que el pastel, que es m¨¢s peque?o, hay que repartirlo entre m¨¢s.

14sergio24/02/2009 10:42:59

?Qu¨¦ opini¨®n le merece el sector energico en la UE? ?Alguna buena opci¨®n para invertir?

Nos quedar¨ªamos con las el¨¦ctricas en Espa?a como Iberdrola y en la parte de petr¨®leo nos quedar¨ªamos con T¨¦cnicas Reunidas con una cartera de pedidos de dos a?os y Total que es de las pocas petroleras que a los niveles actuales del crudo sigue generando flujos de caja positivos.

15Javier124/02/2009 10:44:04

Tengo participaciones en Banif inmobiliario, ?qu¨¦ hago, reembolso o sigo?

Nuestra recomendaci¨®n ser¨ªa la de acudir al reembolso

16Alv24/02/2009 10:47:50

?Qu¨¦ opina de APPLE como posibilidad de inversi¨®n? Presenta resultados ma?ana y ha tenido una fuerte ca¨ªda desde el entorno de los $100 hasta los $80

Apple ya present¨® resultados y fueron muy buenos con crecimientos en la parte del Iphone. Aprovechando la ca¨ªda que ha tenido nosotros entrar¨ªamos aunque con la mitad de lo inicialmente pensado.

17JAVI24/02/2009 10:49:26

?C¨®mo valora la evolucion del valor MAPFRE? ?no considera excesivo el castigo en funcion de los resultados obtenidos en 2008? ?que recorrido le ve?

Puede que haya sido un castigo excesivo, pero tenemos que fijarnos en la ca¨ªda del negocio y en el endeudamiento que tiene ahora mismo la compa?¨ªa, un % de los fondos propios que no conseguir¨¢ reducir por la ca¨ªda que comentaba en el negocio. Nosotros evitar¨ªamos estar presentes.

18Claudio24/02/2009 10:50:00

Me gustar¨ªa saber su opini¨®n sobre Iberdrola Renovables, pensando en una inversi¨®n a medio plazo (2-3 a?os).

Es el player m¨¢s importante por lo que pensando en el largo plazo nos parece una opci¨®n interesante.