El BCE inunda de liquidez el sistema financiero europeo

Los bancos de la zona euro han superado hoy las previsiones del mercado al acudir de forma masiva a la primera subasta de liquidez a un a?o sin l¨ªmite de fondos del Banco Central Europeo que ha inyectado la astron¨®mica cifra de 442.204,5 millones de euros en el sistema.

En concreto, a la operaci¨®n, inlcuida en el paquete de medidas "no convencionales" anunciadas hace un mes por el instituto emisor europeo para reactivar el cr¨¦dito, han acudido 1.121 entidades ¨¢vidas de captar fondos y que han visto satisfecha toda su demanda de capital a un inter¨¦s m¨ªnimo del 1% y a devolver en 12 meses, plazo in¨¦dito hasta la fecha, ante las expectativas de que ya no habr¨¢ m¨¢s bajadas de los tipos de inter¨¦s del BCE y de que el dinero barato toca a su fin.

Los efectos de esta masiva disponibilidad de fondos se est¨¢n dejando notar en el mercado interbancario, donde las entidades se prestan dinero entre s¨ª y que fija el valor del Eur¨ªbor en funci¨®n de su inter¨¦s medio. A modo de aperitivo, este indicador, el m¨¢s usado para calcular el precio de las hipotecas en Espa?a, ya marc¨® ayer la tasa diaria m¨¢s baja en sus diez a?os de historia al adelantar los inversores el resultado de la subasta y hoy a vuelto a repetir m¨ªnimo hist¨®rico en el 1,570% ante su buena acogida.

Supera a la de diciembre de 2007

Hasta la fecha, el BCE hab¨ªa llegado a inyectar en el mercado un una ¨²nica operaci¨®n 348.600 millones de euros en diciembre de 2007. A cambio de este ingente cantidad de liquidez, la instituci¨®n que preside Jean Claude Trichet se ha quedado con activos -pr¨¦stamos concedidos- de las entidades.

En cuanto a la evoluci¨®n futura del Eur¨ªbor, la media mensual ha ca¨ªdo tras el descenso de hoy al 1,623% a falta de cuatro sesiones h¨¢biles para que termine junio, un porcentaje que los expertos esperan que contin¨²e reduci¨¦ndose por las nuevas bajadas que se prev¨¦n para las pr¨®ximas jornadas. "Los efectos de la inyecci¨®n de liquidez del BCE se seguir¨¢n notando en los pr¨®ximos d¨ªas", ya que el Eur¨ªbor a 12 meses se ir¨¢ acercando algo m¨¢s al tipo de inter¨¦s del 1% que ofrece el organismo europeo para ese plazo, seg¨²n ha explicado a Efe un experto de un gran banco espa?ol.

"La teor¨ªa dice que el Eur¨ªbor se seguir¨¢ relajando si se cumple el objetivo de que esta operaci¨®n de refinanciaci¨®n contribuya a restablecer el normal funcionamiento de los mercados" de liquidez, ha se?alado en el mismo sentido el analista de CM Capital Markets Juli¨¢n Benavente.