Fitch rebaja un pelda?o la calidad de la deuda de Portugal por su d¨¦ficit
La agencia duda de que el plan de ajuste logre sus objetivos ante la debilidad de la econom¨ªa
La agencia de calificaci¨®n Fitch ha rebajado en un pelda?o la calidad de la deuda de Portugal a largo plazo de 'AA' a 'AA-' por su elevado d¨¦ficit, y la ha situado en perspectiva negativa, lo que supone que es m¨¢s probable que lo vuelva a bajar que los suba. A la espera de confirmar si la reducci¨®n de la nota complicar¨¢ su financiaci¨®n en cuanto el BCE limite las facilidades al cr¨¦dito, de momento, ha sido suficiente para llevar a p¨¦rdidas a las bolsas europeas ante el temor de los inversores de que la crisis griega se extienda entre las econom¨ªas m¨¢s d¨¦biles de la eurozona. No obstante, al cierre de la jornada, las menos expuestas como Alemania o Londres han logrado cerrar en verde.
A su vez, los problemas para acordar un plan de rescate para Grecia y la posibilidad de que, al final, el FMI participe en las ayudas, ha llevado al euro a marcar su valor m¨¢s bajo de los ¨²ltimos diez meses por debajo de los 1,34 d¨®lares. En su cotizaci¨®n intrad¨ªa ha llegado a caer a 1.3329 d¨®lares. En Espa?a, el selectivo Ibex 35 ha cerrado con un descenso del 1,18% hasta los 10.866 puntos. Par¨ªs, por su parte, ha moderado las p¨¦rdidas hasta el 0,07% mientras Francfort y Londres han logrado acabar el d¨ªa en verde, aunque con moderadas subidas del 0.36% y del 0,07%. En Nueva York, Wall Street ha perdido el 0,48%.
La raz¨®n que ha esgrimido Fitch para recortar la nota de la deuda soberana del pa¨ªs es la situaci¨®n de sus finanzas p¨²blicas. Portugal cerr¨® 2009 con un d¨¦ficit del 8,3% y, al igual que Grecia o Espa?a, se ha visto obligado a aprobar un duro plan de austeridad para devolver sus n¨²meros rojos por debajo del l¨ªmite del 3%. Sin embargo, aunque considera que el plan es "cre¨ªble", la agencia duda de que la subida de impuestos a las rentas altas y la congelaci¨®n de los sueldos p¨²blicos, entre otras medidas, aprobadas por el Gobierno luso sean suficiente para lograr sus objetivos durante los dos pr¨®ximos a?os ante la persistencia del deterioro econ¨®mico. Sobre todo entre 2012 y 2013, para cuando augura "decepciones macroecon¨®micas". Por este motivo, deja abierta la puerta a nuevos descensos en su rating en este periodo. "Si esto se consigue, la deuda p¨²blica con respecto al PIB se situar¨¢ en el 90% en 2013", advierten.
"Aunque Portugal no ha sido de los pa¨ªses m¨¢s afectados por la recesi¨®n internacional, las perspectivas sobre su recuperaci¨®n son las m¨¢s d¨¦biles entre los socios de la eurozona, lo que a?adir¨¢ presi¨®n a la consolidaci¨®n fiscal de sus cuentas en el medio y largo plazo", asegura en un informe Douglas Renwick, director asociado de Fitch. A finales del pasado a?o, la rebaja de la nota de la calidad crediticia de Grecia al borde del nivel de bonos basura (BBB+) ante la posibilidad de un impago en su deuda origin¨® la primera crisis de la eurozona y que a¨²n no se ha solucionado. En este caso, Fitch asegura que la posibilidad de que Portugal entre en una crisis de liquidez es baja. La nota de 'AA-' que le ha dado a su deuda est¨¢ entre las calificaciones de las otras dos agencias de calificaci¨®n, Standard & Poor's y Moody's, por lo que conf¨ªa que tendr¨¢ un "impacto material" limitado en su precio. De hecho, el bono portugu¨¦s ha reducido el diferencial con el alem¨¢n, que es el que se usa como base para fijar su rentabilidad.
Principales lastres
Fitch explica que el PIB per c¨¢pita de Portugal -22.080 d¨®lares en 2008- y la tendencia del crecimiento "est¨¢n significativamente por debajo de la media de los pa¨ªses con calificaci¨®n 'AA'". Adem¨¢s, tambi¨¦n recuerda que la falta de flexibilidad econ¨®mica y la debilidad de las exportaciones, en comparaci¨®n con el resto de la eurozona, han frenado el crecimiento portugu¨¦s en la ¨²ltima d¨¦cada. Sin embargo, "si hay evidencia de que Portugal est¨¢ entrando en una fase de recuperaci¨®n sostenida y de que los objetivos presupuestarios se cumplen, junto a reformas estructurales adicionales que fortalezcan la productividad y la competitividad de la econom¨ªa, se reducir¨ªa la presi¨®n sobre la calificaci¨®n", a?ade el informe.
En el terreno positivo, la agencia subraya que el sistema bancario es " relativamente fuerte" y la baja volatilidad hist¨®rica de los precios, as¨ª como en un peso moderado del servicio del pago de la deuda". "Tambi¨¦n se espera que el ratio del pago de intereses por la deuda se mantenga por debajo del 10% en 2011", agrega Fitch, que afirma que pese a que el Gobierno socialista no tiene una mayor¨ªa parlametaria "hay un amplio consenso pol¨ªtico sobre la necesidad de una reforma estructural y fiscal".
Bajo esta premisa, el Ministerio de Finanzas luso ha emitido un comunicado tras conocerse la rebaja de la calificaci¨®n crediticia en el que considera "crucial" que el Parlamento luso d¨¦ "se?ales inequ¨ªvocas y consensos pol¨ªticos" ante el Programa de Estabilidad y Crecimiento (PEC) que el Gobierno ha preparado para sanear la econom¨ªa.
Francia confirma la tasa a la banca para pagar futuros rescates
La ministra francesa de Econom¨ªa, Christine Lagarde, ha reconocido hoy que el Ejecutivo galo trabaja "desde hace varios meses" en la idea de crear una nueva tasa sobre el sector financiero que servir¨ªa para financiar la asistencia al sector en el caso de futuras quiebras, para lo que incluso ha consultado con el Fondo Monetario Internacional (FMI), aunque ha subrayado que no tiene por qu¨¦ ser similar al modelo anunciado por Alemania.
En una entrevista concedida a la cadena de radio francesa RMC, Lagarde se ha mostrado favorable "en principio" a la creaci¨®n del nuevo impuesto, aunque ha apuntado que "no tiene necesariamente que ser exactamente como el de Alemania". La diferencia est¨¢ en que, en su opini¨®n, es importante saber cual ser¨¢ el montante de la tasa y a qu¨¦ se destina, bien a "una especie de fondo de garant¨ªa, o al presupuesto del Estado, ya que son ¨¦stos los que se ven obligados a rescatar a las entidades en problemas".
"Hemos pedido a Dominique Strauss-Kahn (director gerente del FMI) que nos presente propuestas", ha reconocido Lagarde, quien ha recordado que la instituci¨®n internacional debe presentar en abril sus recomendaciones para que los pa¨ªses puedan recuperar el dinero p¨²blico destinado a respaldar a la banca y el resto de entidades financieras durante la crisis.
Alemania acord¨® introducir una tasa que gravar¨ªa al sector bancario y cuya recaudaci¨®n, que podr¨ªa ascender a miles de millones de euros, se destinar¨ªa a financiar futuros rescates en el sector financiero, seg¨²n admiti¨® el pasado lunes en la cadena de televisi¨®n ZDF el l¨ªder parlamentario conservador Volker Kauder, quien afirm¨® que "habr¨¢ un cargo bancario, que ser¨¢ mayor para los bancos con un alto riesgo sist¨¦mico que para los bancos cooperativos y de ahorro". Tambi¨¦n en EE UU, el presidente Barck Obama anunci¨® la creaci¨®n de un gravamen especial durante al menos los diez pr¨®ximos a?os a las mayores y m¨¢s apalancadas entidades financieras con el objetivo de recuperar "cada centavo" gastado por los contribuyentes en el rescate del sector, que, seg¨²n los ¨²ltimos c¨¢lculos del Gobierno asciende a 117.000 millones de d¨®lares (80.840 millones de euros).
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