El recrudecimiento de la crisis de Irlanda encarece la deuda espa?ola

El Tesoro ha logrado colocar hoy en el mercado 2.980 millones de euros en letras a tres y seis meses, dentro de los objetivos de la subasta, que se situaban entre 2.500 y 3.500 millones de euros. La demanda ha vuelto a ser alta, aunque, de nuevo y por segunda emisi¨®n consecutiva, Espa?a se ha visto obligado a aumentar los tipos de inter¨¦s de sus letras para superar las dudas que ha despertado entre los inversores el recrudecimiento de los problemas de Irlanda.

La advertencia de un agente de la agencia de calificaci¨®n Est¨¢ndar & Poor's de que la nota de la calidad de la deuda irlandesa peligra ante el hecho de que Dubl¨ªn puede llegar a necesitar m¨¢s de los 35.000 millones previstos inicialmente para tapar el agujero del intervenido Anglo Irish Bank, ha vuelto a disparar las alarmas en los mercados. Al mismo tiempo, los inversores est¨¢n pendientes de que Moody's, colegas de S&P y la ¨²nica agencia entre las tres grandes del sector que mantiene el sobresaliente para Espa?a, de a conocer estos d¨ªas su decisi¨®n final sobre la calificaci¨®n espa?ola. A pesar del optimismo del Gobierno y la opini¨®n de los analistas de que ya no est¨¢ en el pelot¨®n de la crisis de deuda, no est¨¢ claro si ser¨¢ positiva o negativa.

De momento, el Tesoro ha colocado hoy las letras a 3 meses con un tipo marginal -el ¨²ltimo antes de cortar la subasta- del 0,708%, por encima del 0,624% de la ¨²ltima operaci¨®n de similares caracter¨ªsticas realizada el 24 de agosto. Por su parte, los t¨ªtulos con vencimiento en marzo se han pagado a un 1,218%, 16 cent¨¦simas m¨¢s que hace un mes. En el primer caso, la demanda ha registrado una ratio de 2,99 t¨ªtulos solicitados por cada uno vendido, mientras que en las letras a seis meses ha sido del 2.

Por lo que respecta a los mercados secundarios, la persistente aversi¨®n al riesgo y las mayores preocupaciones sobre Irlanda se han traducido en un nuevo m¨¢ximo de su prima de riesgo -el diferencial entre la rentabilidad de los bonos a 10 a?os frente a los alemanes, de referencia por su estabilidad-. Este ¨ªndice, que supone la prima que debe abonar Dubl¨ªn para disipar los temores de los inversores, ha llegado a tocar los 448 puntos b¨¢sicos; al tiempo que la rentabilidad de sus t¨ªtulos decenales se ha ido al 6,8%, un r¨¦cord desde su entrada en el euro. A Grecia le hicieron falta niveles inferiores para solicitar el rescate de sus socios del euro. Tambi¨¦n para Portugal la de hoy est¨¢ siendo una jornada de m¨¢ximos. Solo las especulaciones sobre una nueva compra de bonos de los bancos centrales europeos a instancias del BCE ha frenado la sangr¨ªa.

En cuanto a la deuda de Espa?a, el resultado positivo aunque no para tirar cohetes de la emisi¨®n y los rumores sobre el BCE han suavizado el correctivo que estaban sufriendo sus t¨ªtulos a primera hora. As¨ª, si a las 10.15 la prima de riesgo ha llegado a tocar los 193 puntos b¨¢sicos, dos horas m¨¢s tardes se moderaba hasta los 187.