Moody's rebaja la calificaci¨®n de Portugal a bono basura

Portugal recurre de nuevo a los mercados despu¨¦s de que ayer la agencia de calificaci¨®n Moody's rebajase a bono basura la calificaci¨®n de su deuda. El creciente riesgo que la agencia ve de que Portugal necesite un segundo rescate antes de que pueda volver a los mercados a financiarse y por otro lado, Moody's rebaja la calificaci¨®n por el incremento de la preocupaci¨®n de que Portugal no pueda cumplir los objetivos de reducci¨®n de d¨¦ficit y de estabilidad que el FMI y la UE le marcaron para recibir la ayuda financiera.

As¨ª, la agencia ha hecho descender cuatro escalones la nota del pa¨ªs vecino despu¨¦s de que hace tres meses otra agencia Standard and Poor's ya hubiera dejado la calificaci¨®n de Portugal a un paso del bono basura .

La agencia considera que se ha incrementado la posibilidad de que Portugal no sea capaz de financiarse en los mercados de capitales en la segunda mitad de 2013

Portugal busca hoy financiaci¨®n a corto plazo, con una subasta de entre 750 y 1.000 millones de euros en bonos a tres meses que conf¨ªa en colocar a un inter¨¦s m¨¢s bajo que en la ¨²ltima ocasi¨®n, cuando roz¨® el 5 por ciento. ?sta ser¨¢ la primera emisi¨®n del tercer trimestre del a?o, en el que Lisboa tiene previsto subastar entre 4.500 y 6.750 millones de euros.

Elevadas dudas

Moody's cree que es posible que el pa¨ªs necesite un segundo rescate y advierte de una mayor probabilidad de que en este se exija como condici¨®n la participaci¨®n de los acreedores del sector privado. La agencia a?ade que tiene "elevadas dudas" de que la econom¨ªa portuguesa sea capaz de alcanzar completamente sus objetivos de reducci¨®n del d¨¦ficit y de estabilizaci¨®n de la deuda.

Respecto a la posibilidad de un segundo rescate, la agencia considera que se ha incrementado la posibilidad de que Portugal no sea capaz de financiarse en los mercados de capitales en la segunda mitad de 2013 y en alg¨²n periodo posterior. En ese escenario, la agencia cree que puede ser necesario otra "ronda de financiaci¨®n oficial", que puede requerir la participaci¨®n de existentes inversores en proporci¨®n al tama?o de la deuda existente.

En el terreno de las preocupaciones sobre que el pa¨ªs sea capaz de alcanzar los objetivos marcados por el plan de austeridad, en su comunicado la agencia apunta que le preocupan cuatro ¨¢reas. En primer lugar, que los recortes del gobierno dificulten la mejora de sectores como la sanidad, las empresas estatales o los gobiernos locales. En segundo lugar, Moody's se?ala que el incremento de impuestos unido al programa de pr¨¦stamos puede reducir la capacidad de las autoridades para conseguir un menor d¨¦ficit presupuestario. Un crecimiento econ¨®mico m¨¢s d¨¦bil de lo esperado es la tercera preocupaci¨®n de la agencia y la cuarta se centra en la posibilidad de que el sector bancario portugu¨¦s necesite una mayor ayuda.

En este sentido, Moody's cree que con esta decisi¨®n da por cerrado el proceso de revisi¨®n para una posible rebaja en el que situ¨® la calificaci¨®n de la deuda lusa el pasado 5 de abril y alerta tambi¨¦n de los "enormes desaf¨ªos a los que se enfrenta el pa¨ªs para reducir el gasto, incrementar la recaudaci¨®n de impuestos, lograr un crecimiento y apoyar el sistema bancario.

El Gobierno de Portugal ha acometido varias reformas en los ¨²ltimos meses. Sin embargo, la agencia de calificaci¨®n considera que Portugal afronta muchas dificultades para dejar el d¨¦ficit p¨²blico en el 3 % exigido por el programa de su rescate financiero, desde el 9,1 % en que cerr¨® 2010. Lisboa afronta "retos formidables" para bajar el gasto, impulsar el crecimiento y respaldar el sistema bancario, se?ala Moody's, que advierte del riesgo de que la econom¨ªa portuguesa no se estabilice en los pr¨®ximos dos a?os y medio, como est¨¢ previsto en el acuerdo con los organismos internacionales.

La rebaja de la nota de Portugal se produce despu¨¦s de que ayer, S&P amenazara con declarar el "impago selectivo", una nota que pone en peligro el rescate griego.