Standard & Poor's y Fitch rebajan la nota de la banca espa?ola de forma masiva

Las agencias de calificaci¨®n Standard & Poor's Fitch rebjaron ayer de forma masiva la calificaci¨®n de solvencia de la banca espa?ola. S&P ha bajado la nota a 10 entidades, mientras que Fitch ha rebajado la calificaci¨®n a otras seis, en ambos casos por la debilidad de la econom¨ªa espa?ola y los problemas del sector inmobiliario. Adem¨¢s, Standard & Poor's ha empeorado su nota global sobre la fortaleza de la banca espa?ola. Espa?a pasa del nivel 3 al 4 en una escala del 1 (m¨¢xima fortaleza) al 10. El nuevo nivel al que la agencia sit¨²a al sistema financiero espa?ol es equiparable al de M¨¦xico, Corea del Sur, Rep¨²blica Checa, Eslovaquia o Israel.

Esa evaluaci¨®n de riesgo del sector financiero es de car¨¢cter global, mientras que las calificaciones crediticias se atribuyen de forma individual. S&P ha rebajado la nota un grado a 10 entidades. El Santander (junto con sus filiales Banesto, SCF y Santander UK) y el BBVA pasan de AA a AA-. Por su parte, la CECA, Ibercaja, Kutxa, BBK, Sabadell y Bankinter pasan de A a A-. La agencia tambi¨¦n pasa de estable a negativa la perspectiva de Bankia y Caixabank y pone en revisi¨®n la nota del Popular tras su oferta de compra del Pastor.

Standard & Poor's acompa?a a la rebaja de las entidades la del sector financiero espa?ol en su conjunto, que deja de estar entre los m¨¢s solventes del mundo y pasa a estar equiparado al de pa¨ªses del este de Europa o emergentes. La agencia alega que la econom¨ªa espa?ola se enfrenta a menores perspectivas de crecimiento a corto plazo, que la actividad en el mercado inmobiliario sigue deprimida, y que las turbulencias en los mercados de capitales han aumentado desde el verano.

"Esperamos que la correcci¨®n de los desequilibrios en Espa?a sigan teniendo un impacto negativo sobre el perfil financiero de la banca espa?ola en los pr¨®ximos 15 a 18 meses, lo que alarga el plazo de tres a?os que hab¨ªamos considerado originalmente para que el sistema financiero absorbiese el impacto de un ciclo econ¨®mico descendente", explica la nota de S&P.

"Prevemos que el sistema bancario acumular¨¢ una mayor cantidad de activos problem¨¢ticos y se enfrentar¨¢ a mayores obst¨¢culos para la venta de activos inmobiliarios", dice el informe. Esto, a su vez, limitar¨¢ la capacidad de los bancos para liberar recursos del sector inmobiliario y destinarlos a otros sectores de la econom¨ªa, lastrando la recuperaci¨®n econ¨®mica, contin¨²a la agencia.

La agencia de calificaci¨®n ha revisado al alza sus previsiones sobre el volumen de activos problem¨¢ticos que acumular¨¢ el sistema bancario espa?ol. En su opini¨®n, los activos problem¨¢ticos se seguir¨¢n acumulando a lo largo de 2012 y posiblemente en los primeros meses de 2013.

"Estimamos que los activos problem¨¢ticos generados durante la recesi¨®n, incluyendo la morosidad, los activos inmobiliarios adquiridos y adjudicados y los fallidos pueden alcanzar un m¨¢ximo entre 296.000 y 313.000 millones", lo que equivaldr¨ªa al 15,8% y 16,8%, respectivamente, del cr¨¦dito al sector privado existente al cierre del ejercicio 2008, al comienzo de la recesi¨®n, explica la agencia.

Por su parte, Fitch ha bajado la nota del Santander y Banesto de AA a AA-; la del BBVA, de AA- a A+; la de Caixabank, de A+ a A, y las del Banco Popular y Sabadell, de A- a BBB+. En el caso de Fitch, la rebaja se debe sobre todo a la realizada la semana pasada a la deuda espa?ola. En ese sentido, la agencia se?ala que, de modo general, los bancos no deben tener una mejor calificaci¨®n que la del Estado en que est¨¢n domiciliados. Tras la rebaja de S&P y de Fitch, la entidad que preside Emilio Bot¨ªn deja as¨ª de tener mejores calificaciones que el Reino de Espa?a.

Fitch se?ala tambi¨¦n la debilidad de la econom¨ªa espa?ola, el alto desempleo y los problemas del sector inmobiliario como factores que da?ar¨¢n la actividad de la banca y la calidad de sus activos, especialmente en los casos de los bancos de car¨¢cter nacional.

"Mientras que los bancos puramente nacionales se enfrentan a retos m¨¢s importantes, lo dos bancos internacionales, Santander y BBVA, se benefician de su diversificaci¨®n geogr¨¢fica, que les da la capacidad para compensar los resultados en Espa?a. Sin embargo, ambos tienen una presencia significativa en Espa?a". BBVA cuenta con m¨¢s de la mitad de sus activos en Espa?a y Santander alrededor del 30%", dice Fitch, que a?ade: "Su foco en banca minorista en todos sus mercados principales proporciona estabilidad a los ingresos de los grupos. Su liquidez se beneficia de que las filiales internacionales se autofinancian, minimizando el riesgo de contagio y d¨¢ndoles la capacidad de emitir en las distintas jurisdicciones", a?ade la agencia.

Fitch, sin embargo, ve poco probable que los costes de financiaci¨®n vuelvan a niveles tan bajos como los anteriores a la crisis. Las perspectivas de crecimiento para los mercados emergentes se han revisado a la baja y no son totalmente inmunes a las tendencias econ¨®micas mundiales, pero los ingresos de estos mercados seguir¨¢n contribuyendo de manera significativa a los ingresos del grupo.