La CNMV critica la propuesta de Bruselas sobre la normativa de abuso de mercado

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha puesto el grito en el cielo. Al supervisor burs¨¢til espa?ol no le gusta la propuesta que ha hecho la Comisi¨®n Europea para revisar la normativa sobre abuso de mercado (informaci¨®n privilegiada, manipulaci¨®n de las cotizaciones...). Fernando Restoy, vicepresidente del organismo, ha criticado hoy las intenciones de Bruselas durante una intervenci¨®n en la Jornada del Fondo de Garant¨ªa de Inversiones.

En concreto, Restoy considera que el borrador de la Comisi¨®n contiene disposiciones que podr¨ªan suponer "una excesiva limitaci¨®n del ¨¢mbito de competencias" de los supervisores de mercados y de su capacidad inspectora. El primer elemento de cr¨ªtica tiene que ver con la "exagerada amplitud" que, en su opini¨®n, tiene la definici¨®n de delito propuesta en el ¨¢mbito de abuso de mercado. Seg¨²n la propuesta comunitaria, toda conducta calificable? como abuso de mercado, que tenga car¨¢cter intencionado, ser¨ªa considerada delito penal, con independencia del impacto econ¨®mico y gravedad objetiva de la misma.

"En la medida en que, por definici¨®n, todo incumplimiento de la normativa presenta ese elemento subjetivo -la intencionalidad- esta propuesta podr¨ªa extender de manera desproporcionada el ¨¢mbito de actuaci¨®n de las autoridades judiciales", advierte Restoy. Ello conllevar¨ªa, seg¨²n la CNMV, la no aplicaci¨®n del r¨¦gimen administrativo sancionador (para el que es competente el supervisor), "lo que, sin duda, supondr¨ªa una p¨¦rdida considerable de eficacia y agilidad de la actuaci¨®n supervisora para la detecci¨®n y correcci¨®n de conductas manipulativas".

Asimismo, Restoy denuncia que las propuestas de la Comisi¨®n podr¨ªan limitar "de manera sensible" los instrumentos con los que cuentan los supervisores. "En particular, las autoridades competentes no podr¨ªan acceder al contenido de las grabaciones que realizan las empresas proveedoras de servicios de inversi¨®n sobre las ¨®rdenes cursadas por sus clientes". De este modo, en el escenario m¨¢s desfavorable, la CNMV no solo seguir¨ªa sin poder acceder, a trav¨¦s de los operadores de telecomunicaciones, al registro telef¨®nico y de tr¨¢fico de datos de particulares o entidades involucradas en una conducta presuntamente irregular "sino que tampoco tendr¨ªa acceso a las cintas en las que los intermediarios financieros registran las ¨®rdenes efectuadas por sus clientes". Es decir, la CNMV dejar¨ªa de tener acceso, seg¨²n la iniciativa legislativa de Bruselas, a una informaci¨®n muy relevante para sustentar expedientes reguladores".