Espa?a como 'hub' latino

Espa?a ha apostado masivamente por Am¨¦rica Latina. En las d¨¦cadas pasadas, sus empresas se han convertido en algunos de los mayores inversores del continente. La crisis obliga a (re)pensar esta apuesta. Sin duda, ha sido acertada: hoy d¨ªa, muchos grupos del Ibex 35 salvan sus cuentas gracias a esa presencia latina. Pero el juego ha cambiado, los vientos soplan ahora en otras direcciones: quiz¨¢ ha llegado el momento para Espa?a de convertirse en el puente de Am¨¦rica Latina hacia Europa ¡ªy no solo el de Europa hacia Am¨¦rica Latina.

Las multinacionales de Am¨¦rica Latina est¨¢n potenciando su internacionalizaci¨®n, asom¨¢ndose ahora m¨¢s all¨¢ del continente americano. Esto constituye sin duda una oportunidad ¨²nica para Espa?a. Las multilatinas empiezan a invertir en ?frica, Oriente Pr¨®ximo, Asia y tambi¨¦n en Europa. Algunas ya lo hab¨ªan hecho en el pasado, pero la crisis europea abre nuevas (e in¨¦ditas) ventanas de oportunidad. Por ahora, la inversi¨®n latina en Espa?a escasea. Sin embargo, varias multilatinas han asentado sus sedes corporativas europeas en Espa?a. Es decir, que recibir inversi¨®n directa latina no es la ¨²nica manera de potenciar las relaciones empresariales con la regi¨®n. Otra v¨ªa para Espa?a ser¨ªa posicionarse como el lugar donde estas multilatinas podr¨ªan ubicar sus sedes corporativas europeas.

Este ya es el caso, en particular, de las multilatinas mexicanas. Cemex y Pemex, por ejemplo, tienen situada sus sedes corporativas en Madrid. Por su parte, Grupo Modelo (due?o de la cerveza Coronita) est¨¢ en Guadalajara, desde donde dirige las operaciones para Europa, ?frica y Oriente Pr¨®ximo. Las brasile?as Alpargatas (due?a de la marca Hawaianas) y Gerdau tienen tambi¨¦n sus sedes europeas en Espa?a, respectivamente en Madrid y en Bilbao. Por su parte, la argentina Arcor est¨¢ asentada en Barcelona, al igual que la naviera chilena Sudamericana de Vapores, mientras que la tambi¨¦n chilena LAN se asienta en Madrid. La Corporaci¨®n Andina de Fomento (CAF), un organismo financiero internacional creado por los Estados de Am¨¦rica Latina, ha decidido tambi¨¦n abrir su oficina europea en Madrid.

Espa?a ser¨ªa posicionarse como sede corporativa europea de las empresas latinoamericanas

Espa?a es, por tanto, ya un (incipiente) hub latino que se podr¨ªa potenciar mucho m¨¢s a¨²n. Los bancos brasile?os (Bradesco, Ita¨² Unibanco, Banco do Brasil) se est¨¢n internacionalizando. Espa?a podr¨ªa ser una ubicaci¨®n para una matriz europea (por ahora miran, sin embargo, hacia Londres o Lisboa). Lo mismo podr¨ªa ocurrir con el mexicano Banorte, el colombiano Bancolombia o el venezolano Mercantil. El fondo soberano chileno o el brasile?o podr¨ªan quiz¨¢ considerar en el futuro abrir oficinas europeas y asentarlas en Espa?a, al igual que los reci¨¦n creados por Colombia y Panam¨¢. Para muchas de las multilatinas que no est¨¢n todav¨ªa en Europa o que est¨¢n, pero con sedes corporativas fuera de Espa?a, este pa¨ªs podr¨ªa ser un punto de entrada para Europa, ofreciendo ubicaci¨®n para sedes corporativas EMEA (Europa, Medio Oriente, ?frica) de estas multinacionales.

?De cu¨¢ntas empresas estamos hablando? ?C¨®mo se configura el mapa actual de las sedes europeas de las multilatinas? Estos puntos son los que hemos analizado en detalle, a partir de una investigaci¨®n in¨¦dita (Javier Santiso, La d¨¦cada de las multilatinas; Madrid, Fundaci¨®n Carolina y Siglo XXI, 2012). Lo cierto es que queda mucho recorrido. La mayor¨ªa de las multilatinas opera en realidad desde otras ciudades europeas: han elegido otras ciudades para radicar sus sedes corporativas, a pesar de la densidad de conexiones a¨¦reas o empresariales que ofrece la Pen¨ªnsula, de los v¨ªnculos empresariales y econ¨®micos que hemos mencionado y de la proximidad cultural. Al final, el banco de desarrollo brasile?o, el BNDES, ha elegido Londres para ubicar su oficina europea, al igual que Petrobras. La chilena Antofagasta tiene su sede corporativa mundial tambi¨¦n en Londres. Otro, como el grupo argentino Tenaris, deslocaliz¨® su sede corporativa mundial a Luxemburgo, mientras la constructora brasile?a Odebrecht ha decidido operar en Europa, Oriente Pr¨®ximo y ?frica a partir de Lisboa.

Para documentar el potencial de una estrategia sistem¨¢tica de (re)ubicaci¨®n de sedes corporativas europeas de estas multilatinas, hemos llevado a cabo un an¨¢lisis sistem¨¢tico de las mayores multilatinas, las m¨¢s internacionalizadas, identificando d¨®nde est¨¢n sus sedes europeas. El principal resultado de esta investigaci¨®n es que la gran mayor¨ªa tiene su sede corporativa europea en otros pa¨ªses, aunque Espa?a se lleve una cuota importante, confirmando el inter¨¦s y el potencial del pa¨ªs para este colectivo. En total hemos analizado 147 multilatinas, las mayores del continente, cruzando bases de datos y rankings, en particular de Am¨¦rica Econom¨ªa y del Vale Centre de la Universidad de Columbia.

Seg¨²n un estudio, s¨®lo 77 de 147 multilatinas tienen sede en Europa

De las 147 multilatinas seleccionadas, solo 77 tienen sedes corporativas en Europa. Algunas son sedes puramente comerciales, mientras que otras sedes no solo concentran las operaciones en Europa, sino que abarcan tambi¨¦n ?frica y Oriente Pr¨®ximo. En algunos casos (Antofagasta, ABInbev, Tenaris) son incluso sedes mundiales. Ninguna de estas, sin embargo, est¨¢ ubicada en Espa?a: la primera est¨¢ en Reino Unido; la segunda, en B¨¦lgica, y la tercera, en Luxemburgo.

Si excluimos M¨¦xico (que sesga la muestra hacia Espa?a, por haber podido recopilar solo las sedes de empresas de ese pa¨ªs asentadas en Espa?a), el grueso de las sedes corporativas est¨¢ concentrado en Reino Unido (13), por delante de Espa?a (12), Portugal y B¨¦lgica (8 cada uno) y Alemania (7). Llama la atenci¨®n la presencia de sedes corporativas de multilatinas en muchas ciudades que no son capitales, como Signy en Suiza, Hilden o M¨²nich en Alemania, Surrey o Wheatley en Inglaterra, Dalmine o Fara San Martino en Italia. Es decir, no siempre la ubicaci¨®n de sedes corresponde a l¨®gicas de conexiones internacionales o centralidad regional o nacional. El caso de Espa?a con Gerdau (Bilbao), Softtek (A Coru?a), Mabe (Toledo) o Modelo (Guadalajara) lo corrobora tambi¨¦n.

La clasificaci¨®n de sedes por pa¨ªs confirma el atractivo relativamente bueno de Espa?a, ya que un tercio de las multilatinas tienen su sede corporativa europea en el pa¨ªs (incluso quitando M¨¦xico de la muestra, hay un n¨²mero significativo). Sin embargo, la investigaci¨®n muestra tambi¨¦n el potencial por concretar: 52 sedes corporativas europeas de estas multilatinas no est¨¢n ubicadas en Espa?a. Si miramos en detalle el potencial por pa¨ªs, es llamativo el caso de las multilatinas de Brasil. En t¨¦rminos cualitativos (potencia de las matrices que las respaldan), Reino Unido es probablemente el pa¨ªs de Europa donde se concentran las sedes de las multilatinas brasile?as m¨¢s importantes. Los gigantes agroindustriales Brasil Foods, JBS Friboi y Marfrig tambi¨¦n operan todos desde all¨ª.

Del an¨¢lisis se desprenden tres observaciones. La primera es que Espa?a ha tenido cierto ¨¦xito para captar sedes corporativas europeas de multilatinas, en particular en el caso de M¨¦xico. La segunda es que el potencial es muy grande para conseguir que otras (re)ubiquen sus sedes corporativas europeas e incluso mundiales en Espa?a. Este es el caso en particular de las brasile?as, el mayor conjunto de multilatinas, que apenas tienen sedes corporativas europeas en Espa?a. Chile y Argentina tambi¨¦n merecer¨ªan mayor atenci¨®n, en particular por ostentar tres sedes mundiales en Europa (Antofagasta, Tenaris y Ternium). La tercera es que las mayores multilatinas del continente optaron por asentarse en pa¨ªses, como Reino Unido, que no ostentan v¨ªnculos culturales tan fuertes como Portugal y Espa?a.

Estamos en cualquier caso hablando de una cantera significativa, un colectivo de 150 multinacionales de primera l¨ªnea. Espa?a podr¨ªa posicionarse como un hub latino en Europa, es decir, ser el punto de entrada hacia Europa de las multilatinas. En ese sentido, har¨ªamos bien potenciando el desembarco latino en Europa, es decir, apoyarlo activamente, al igual que en su d¨ªa Am¨¦rica Latina ha dado la bienvenida a muchas de las inversiones espa?olas. J

Javier Santiso es profesor de econom¨ªa de ESADE Business School.