El ataque a la deuda espa?ola se recrudece pese a los nuevos recortes

Dice Luis de Guindos, el ministro de Econom¨ªa, que ¡°en los mercados es bueno evadirse de lo que pasa a corto plazo¡± y que las turbulencias y la volatilidad ¡°no pueden hacer perder el rumbo¡± de las pol¨ªticas econ¨®micas de medio plazo, una agenda de recortes y reformas que, asegura, el Ejecutivo aplica ¡°por convicci¨®n¡± y no ¡°por la presi¨®n¡± de los inversores o Bruselas. As¨ª lo defendi¨® ayer Guindos en un coloquio y, sin embargo, resultaba bastante dif¨ªcil abstraerse de esa olla a presi¨®n en que se han convertido los mercados para Espa?a. Tambi¨¦n requer¨ªa un acto de fe desligar los ¨²ltimos recortes en sanidad y educaci¨®n ¡ªanunciados el lunes por sorpresa, apenas una semana despu¨¦s de aprobar los Presupuestos Generales del Estado (PGE)¡ª de la escalada de tensi¨®n inversora.

Pero sigui¨® el asedio. La deuda p¨²blica vivi¨® su peor jornada desde que Mariano Rajoy est¨¢ en el Gobierno y la bolsa baj¨® casi un 3%, hasta su nivel m¨¢s bajo desde marzo de 2009. Fue un d¨ªa aciago tambi¨¦n para el resto de Europa, con Madrid como gran quebradero de cabeza, por sus desequilibrios presupuestarios y los efectos que tendr¨ªa una eventual intervenci¨®n de la quinta econom¨ªa europea.

El Gobierno anunci¨® el 3 de abril unos Presupuestos con un tijeretazo de 27.300 millones de euros, los m¨¢s austeros de la democracia, con el fin reducir el d¨¦ficit del 8,51% del producto interior bruto (PIB) al 5,3%.

Pero los mercados fruncieron el ce?o y pidieron m¨¢s intereses por la deuda espa?ola. La prima de riesgo, que es el term¨®metro de la fiabilidad de un pa¨ªs como pagador y se mide por diferencial de inter¨¦s que los bonos a 10 a?os pagan respecto a los alemanes super¨® la cota psicol¨®gica de los 400 puntos b¨¢sicos (o 4 puntos porcentuales), al acabar la semana. As¨ª que el lunes, con los mercados cerrados en Europa, anunci¨® nuevos ajustes de gasto social con el objetivo de ahorrar 10.000 millones este 2012. Y tampoco eso calm¨® a los mercados. La prima alcanz¨® ayer 433 puntos b¨¢sicos (4,3 puntos porcentuales), 31 m¨¢s que en la jornada anterior, y el nivel m¨¢s alto en estos 100 d¨ªas de Rajoy. El inter¨¦s de los t¨ªtulos se roz¨® a la simb¨®lica barrera del 6%, se quedaron en el 5,9%. La prima se ha disparado 100 puntos en apenas 15 d¨ªas, debido tambi¨¦n a que empiezan a diluirse los efectos de los manguerazos de cr¨¦ditos baratos a largo plazo del Banco Central Europeo (BCE), de los que la banca espa?ola ha dado buena cuenta para invertir en bonos y ha permitido que el Tesoro realizara sus subastas con ¨¦xito.

El PIB baj¨® el primer trimestre a una tasa similar a la del cuarto

Las prima no es tan elevada como la de noviembre, cuando roz¨® 470 puntos b¨¢sicos y el bono lleg¨® a pagarse con inter¨¦s del 7%, lo que dispar¨® las alarmas porque se considera una suerte de l¨ªnea roja para la necesidad de ayuda. El pero es que entonces, antes del cambio de color pol¨ªtico, a¨²n no se hab¨ªa aprobado la profunda reforma laboral, ni la financiera ni los presupuestos se hab¨ªa presentado, y a este Ejecutivo ya no le quedan muchas cartas que jugar, m¨¢s prendas que ofrecer.

¡°Los inversores ven que las medidas para reducir el d¨¦ficit frenan el crecimiento econ¨®mico¡±, apunta Daniel Su¨¢rez, de Analistas Financieros Internacionales (AFI). Y el problema a su juicio, es que mientras Espa?a se aprieta el cintur¨®n, ¡°el famoso cortafuegos [el refuerzo previsto del fondo de rescate europeo para evitar que la espiral de crisis de deuda contagie a Espa?a o Italia] ser¨¢ bastante peque?ito¡±.

Todas la grandes bolsas bajaron por la reca¨ªda econ¨®mica

La prima de riesgo italiana, de hecho, tambi¨¦n se ha disparado 100 puntos b¨¢sicos en dos semanas, hasta alcanzar ayer los 404, y tambi¨¦n subi¨® para Francia o B¨¦lgica. Mientras, Alemania logr¨® que sus bonos pagaran en el mercado secundario el inter¨¦s m¨¢s bajo en la etapa del euro, un 1,65%, lo que ensanch¨® las diferencias, es decir, las primas.

Los analistas calculan que el BCE comprar¨¢ bonos de pa¨ªses vulnerables para frenar esta escalada y la situaci¨®n se agudiza, pero ayer, al parecer, el organismo a¨²n ve¨ªa margen. Javier Ferrer, de Ahorro Corporaci¨®n, advirti¨® de que ayer hubo pocas operaciones en el mercado, con muchas compras alemanas y futuros italianos, y eso ¡°nos dice que la mayor parte de movimientos son especulativos¡±.

Guindos llam¨® a la calma durante su coloquio en el Forum Europa y record¨® que el Tesoro P¨²blico ya ha financiado casi el 50% de las necesidades para este a?o. La econom¨ªa espa?ola ¡°est¨¢ bajo supervisi¨®n macroecon¨®mica, que es p¨²blica, desde 2010, pero los socios europeos saben que el Gobierno es el mejor aliado para la b¨²squeda de soluciones¡±. En esta l¨ªnea recalc¨® que Espa?a ¡°no necesita el rescate en estos momentos¡±. El gobernador del Banco de Espa?a, Miguel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, se mostr¨® m¨¢s rotundo y recalc¨® que el gobernador ha dicho que ¡°en absoluto, ni de lejos¡± contempla esta posibilidad, informa Manuel Vicente G¨®mez.

Todas las grandes bolsas cierran en rojo por la reca¨ªda econ¨®mica

La ralentizaci¨®n internacional tambi¨¦n lastr¨® las bolsas europeas y Wall Street. En el Viejo Continente, Mil¨¢n sufri¨® el mayor desplome, de casi el 5%. Juan Ignacio Crespo, analista financiero, advirti¨® ayer de que estos d¨ªas ¡°est¨¢n produciendo operaciones de aversi¨®n al riesgo y Espa?a est¨¢ m¨¢s d¨¦bil, por lo que le afecta m¨¢s¡±.

El ministro de Econom¨ªa se?al¨® que la contracci¨®n del primer trimestre del a?o ser¨¢ ¡°muy similar¡± a la del cuarto (-0,3%), ¡°no mucho peor¡±, lo que significa ¡°estabilizaci¨®n¡±. Y dio un mensaje parecido para el empleo. En otras palabras: todo estable dentro de la gravedad.