La deuda de Espa?a frena su mejora

Los inversores dieron ayer p¨¢bulo a la advertencia que hizo el BCE por boca de su representante franc¨¦s de que su programa de compra de bonos de los pa¨ªses bajo presi¨®n,?aunque lleve cuatro semanas inactivo, sigue en marcha. Este toque de atenci¨®n permiti¨® una la recuperaci¨®n de la deuda espa?ola. Sin embargo, el efecto de las palabras del consejero del instituto emisor apenas ha durado 24 horas. A la espera de que se confirme de aqu¨ª a dos semanas ¡ªpor el retraso con que el BCE publica sus cifras¡ª si ha vuelto a salir en ayuda de Espa?a, la presi¨®n sobre los bonos del Tesoro se ha mantenido.Tras una jornada muy vol¨¢til, al final ha acabado el d¨ªa con un descenso m¨ªnimo y ma?ana volver¨¢ a abrir sobre la cota psicol¨®gica de los 400 puntos.

En las Bolsas, aunque los ¨ªndices de referencia europeos han abierto en verde, pronto se han dado la vuelta y han empezado otra vez con los descensos, al frente de los cuales se ha situado el espa?ol Ibex 35, que ya no ha abandonado esta posici¨®n hasta el cierre con un descenso del 0,75%. En el resto de las plazas de referencia, sin embargo, ha habido margen para recuperar las compras y, alentados por los rumores de que el dato de crecimiento de China ¡ªque se conocer¨¢ ma?ana¡ª han acabado con subidas en todos ellos.

Al acabar la jornada, la prima de riesgo espa?ola ha descendido a 403 puntos b¨¢sicos ¡ªha llegado a bajar a 397¡ª, unos seis menos que la v¨ªspera. La leve mejora, en cualquier caso, no ha sido suficiente para alejarse de los niveles m¨¢s altos de la legislatura en los que est¨¢ desde la pasada semana. Tambi¨¦n, confirma que hay muy pocos inversores convencidos de entrar en la deuda de Espa?a, pa¨ªs que se ha convertido en el foco de las turbulencias y diana de las cr¨ªticas de sus socios europeos. La prima de riesgo es el diferencial entre la rentabilidad que los inversores exigen a los bonos espa?oles a 10 a?os frente al inter¨¦s que piden a sus hom¨®logos alemanes, de referencia por su estabilidad.

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El punto de atenci¨®n de la jornada ha estado en una subasta del Tesoro italiano, que se ha visto obligado a subir los intereses para colocar 4.884 millones de euros en deuda a largo plazo. Del total, 2.884 millones han sido adjudicados en t¨ªtulos a tres a?os con un inter¨¦s del 3,89% cuando en marzo le bast¨® con ofrecer un 2,76 %. El inter¨¦s comprometido es el m¨¢s alto de enero. La demanda, por su parte, ha bajado del ratio de cobertura de 1,5 veces de hace un mes a 1,4 m¨¢s t¨ªtulos solicitados que los vendidos. Pese al mal resultado de la operaci¨®n, que ha condicionado a la baja el ¨¢nimo de los inversores durante buena parte de la sesi¨®n, la prima de riesgo italiana ha bajado m¨¢s que la espa?ola con un descenso de 13 puntos b¨¢sicos, hasta los 361.

En los ¨²ltimos d¨ªas, la prima de riesgo espa?ola ha llegado a tocar los 437 puntos ante las crecientes dudas sobre la capacidad del Gobierno de embridar el d¨¦ficit p¨²blico sin agravar la recesi¨®n y la incertidumbre sobre la reforma financiera, lo que ha alejado el dinero de los t¨ªtulos del Tesoro y ha dibujado en el horizonte el fantasma de la intervenci¨®n internacional. Sin embargo, el Gobierno insiste en que no se llegar¨¢ a este extremo.

Los analistas coincieden en se?alar que, en cualquier caso, la soluci¨®n al acoso de los mercados contra Espa?a debe venir de Europa o del BCE. En el primer caso, sin embargo, no cabe esperar una respuesta de Bruselas en el corto plazo ante el proceso electoral que afrontan dos de los principales socios europeos (Francia con sus comicios presidenciales y las regionales en Alemania) y el rechazo de Berl¨ªn a ampliar el fondo de rescate.

En cuanto al instituto emisor y a tenor de las palabras de ayer de su consejero Bernat Coeur¨¦, que respald¨® la actuaci¨®n del Gobierno, lo que allana el camino a una eventual reactivaci¨®n de sus medidas para mantener los precios de la deuda de los Estados con problemas bajo control, s¨ª podr¨ªa llegar algo de ayuda. El propio Ejecutivo alem¨¢n tambi¨¦n respald¨® que los mercados no est¨¢n respondiendo al "esfuerzo" del Gobierno de Mariano Rajoy.

En cuanto a la Bolsa, el Ibex se ha desmarcado hoy de las plazas internacionales y ha bajado el 0,75% afectada por la recogida de beneficios y el descenso de los grandes valores. Ma?ana abrir¨¢ en 7.520 puntos. Las p¨¦rdidas anuales crecen hasta el 12,21%.

Todos los grandes valores bajaron: BBVA, el 1,78%; Iberdrola, el 1,52%; Telef¨®nica, el 1,49%; Banco Santander, el 1,38%, y Repsol, el 0,88%.