El Eurogrupo pide una valoraci¨®n independiente del ladrillo espa?ol

M¨¢s torpedos contra uno de los acorazados del esquema institucional espa?ol: el Banco de Espa?a. El PP ha se?alado hoy (con la boca peque?a) la responsabilidad del Banco de Espa?a en la crisis de la nacionalizada Bankia. Los pa¨ªses de la eurozona tampoco parecen fiarse: el Eurogrupo quiere una valoraci¨®n independiente de los activos inmobiliarios de la banca espa?ola para aumentar la transparencia. Algo parecido podr¨ªa ya ir incluido en el decreto que aprobar¨¢ ma?ana el Consejo de Ministros: la obligaci¨®n de valorar los activos inmobiliarios de los bancos por parte de expertos independientes. Espa?a ser¨¢, una vez m¨¢s, el tema central de la reuni¨®n de ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE. Pero el agujero fiscal ser¨¢ solo uno de los puntos del orden del d¨ªa: la nacionalizaci¨®n bancaria parece haber despertado otros fantasmas. El Eurogrupo espera que el Gobierno exija a las entidades espa?olas ¡°un aumento muy considerable de las provisiones¡±, el colch¨®n con el que los bancos se protegen de posibles p¨¦rdidas, seg¨²n ha explicado un alto funcionario de la UE. Otras fuentes se?alan que la Comisi¨®n pedir¨¢ ma?ana algo parecido, lo que condena al sector bancario espa?ol a unos meses muy, muy duros.

El Eurogrupo espera que el Gobierno exija a las entidades espa?olas ¡°un aumento muy considerable de las provisiones¡±

¡°Suceden cosas a gran velocidad en Espa?a y hay una incertidumbre elevada¡±, ha se?alado el alto funcionario de la Uni¨®n. Por ello, el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, se someter¨¢ a un duro examen en la reuni¨®n ministerial, en el que deber¨¢ exponer las medidas que el Gobierno adoptar¨¢ en los dos grandes talones de Aquiles de la econom¨ªa espa?ola: la banca y las comunidades aut¨®nomas. Guindos deber¨¢ informar de las medidas tomadas en Bankia. Pero adem¨¢s la UE espera ¡°un plan para ofrecer m¨¢s transparencia¡± y que Guindos cuente "qu¨¦ planea hacer para hacer m¨¢s transparentes los balances de los bancos y para asegurar una correcta valoraci¨®n de los activos".

La opci¨®n de usar el fondo de rescates europeo o cr¨¦ditos del FMI, a la que analistas internacionales se refieren de forma habitual, se ha visto hasta ahora como innecesaria en Bruselas, Washington o Berl¨ªn. Eso es al menos lo que declaran una y otra vez los representantes de la Comisi¨®n o del Fondo. ¡°No hay nada que indique esa necesidad¡±, insisti¨® hace una semana el comisario de Asuntos Econ¨®micos, Olli Rehn.

Pero m¨¢s all¨¢ de Bruselas, la marea de informes pesimistas sobre la situaci¨®n de la banca espa?ola vuelve a crecer tras la decisi¨®n del Gobierno de tomar el control de Bankia, que acumula los activos m¨¢s problem¨¢ticos vinculados al ladrillo. Expertos internacionales creen que la nueva exigencia de m¨¢s provisiones ¡ªreservar dinero para cubrir p¨¦rdidas potenciales¡ª que plantea el Gobierno debe extenderse a toda la cartera de cr¨¦ditos, incluyendo los que ahora no presentan riegos de impago y los que no est¨¢n relacionados directamente con el ladrillo. El resultado de estas cuentas ser¨ªa una cantidad de dinero que excede las posibilidades de muchas entidades y del propio Gobierno espa?ol. La conclusi¨®n, que ser¨ªa necesario apelar al fondo de rescate europeo o al Fondo Monetario Internacional. Algo que el FMI y la Comisi¨®n Europea han descartado varias veces en las ¨²ltimas semanas.

Para la mayor¨ªa de los analistas internacionales, la referencia es Irlanda, un pa¨ªs que tuvo que pedir el rescate de la UE al atragantarse en su banca el estallido de una burbuja inmobiliaria muy similar a la espa?ola. Irlanda, que inyect¨® 63.000 millones de euros en su banca tras traspasar los activos m¨¢s problem¨¢ticos a un banco malo y forzar el reconocimiento generalizado de p¨¦rdidas, fue auxiliado con casi 70.000 millones por la UE y el FMI. La asunci¨®n p¨²blica de las p¨¦rdidas bancarias dispar¨® el d¨¦ficit del Estado irland¨¦s al 30% del PIB en 2010 y la deuda p¨²blica escal¨® hasta superar el 100% del PIB. Irlanda, como Espa?a, hab¨ªa empezado la crisis con super¨¢vit presupuestario y niveles muy bajos de deuda p¨²blica.

Con ese punto de partida, el Center for European Policy Studies (CEPS), un influyente think tank de Bruselas, plantea que el Gobierno deber¨ªa forzar provisiones adicionales por 270.000 millones de euros, cinco veces m¨¢s que lo que exigi¨® en febrero (53.000 millones) para sanear activos vinculados al ladrillo (en total, las entidades espa?olas tienen provisionado, o est¨¢n obligados a hacerlo entre este a?o y el pr¨®ximo, p¨¦rdidas por m¨¢s de 100.000 millones, un tercio de los activos problem¨¢ticos.

El CEPS realiza sus cuentas a partir de la aplicaci¨®n de distintos ratios de provisi¨®n a la cartera de cr¨¦ditos que ahora se considera que no est¨¢ expuesta a riesgo de impago, pero que pueden estarlo pr¨®ximamente dado el deterioro de las condiciones econ¨®micas en Espa?a, con otra recesi¨®n en marcha y una tasa de paro por encima del 24%. Es un esquema muy similar al irland¨¦s: no solo deber¨ªa elevarse la provisi¨®n de cr¨¦ditos inmobiliarios que ahora no se tildan de problem¨¢ticos, sino que tambi¨¦n deber¨ªa estimarse la posibilidad de p¨¦rdidas en los cr¨¦ditos hipotecarios y los pr¨¦stamos a las pymes y grandes compa?¨ªas.

La opci¨®n de usar el fondo de rescates europeo o cr¨¦ditos del FMI, a la que analistas internacionales se refieren de forma habitual, se ve como innecesaria en Bruselas, Washington o Berl¨ªn

?"?C¨®mo se puede hablar solo de pr¨¦stamos inmobiliarios problem¨¢ticos, cuando m¨¢s y m¨¢s cr¨¦ditos acaban siendo fallidos en el resto de la econom¨ªa¡±, cuestiona Patrick Lee, analista de Royal Bank of Canada. El resultado de c¨¢lculos como los de CEPS es inmanejable para el sector bancario espa?ol. Tambi¨¦n para el Gobierno. ¡°Si se reconocen p¨¦rdidas de forma mucho m¨¢s agresiva, no veo como puede afrontarlo Espa?a sin ayuda exterior¡±, a?adi¨®. ¡°El reconocimiento de p¨¦rdidas que hizo Irlanda contribuy¨® a mejorar la confianza, Espa?a es un goteo de malas noticias sobre su sector financiero, justo lo contrario¡±, a?adi¨® Edward Parker, de Fitch Ratings.

Varios medios europeos, como la BBC, se hicieron eco del paralelismo con Irlanda y del debate sobre una posible intervenci¨®n del fondo de rescate europeo. No faltaron a la cita algunos cl¨¢sicos, como Axel Weber, expresidente del Bundesbank y ahora consejero delegado de UBS, quien alert¨® ayer ¡°de los graves riesgos de contagio¡± que suponen para la zona euro los problemas financieros de Espa?a. O el economista Nouriel Roubini, quien, en un art¨ªculo en Financial Times, eleva las necesidades de capital de las entidades espa?olas dado el deterioro ¡°incesante¡± de sus activos. Roubini, uno de los profetas m¨¢s conocidos de la crisis financiera, valora esas necesidades adicionales en un rango muy amplio (entre 100.000 y 250.000 millones) sin detallar como llega a esa conclusi¨®n.

¡°La atenci¨®n de inversores y observadores est¨¢ girando hacia la parte de la cartera que est¨¢ en buen estado por ahora¡±, recalca Tano Santos, de la Columbia University, en el blog NadaesGratis, de la fundaci¨®n Fedea. La envergadura de las provisiones adicionales y la posibilidad de que haya que inyectar dinero p¨²blico para ayudar a las entidades que no tengan capital suficiente para afrontarlas, como Bankia, alientan la expectativa de que la crisis financiera engorde el d¨¦ficit o la deuda p¨²blica, o ambos. Y esa incertidumbre contribuye a mantener la prima de riesgo espa?ola muy cerca de sus niveles r¨¦cord.