La agencia Fitch rebaja la calificaci¨®n a ocho comunidades aut¨®nomas

La agencia de calificaci¨®n Fitch ha rebajado la nota a ocho comunidades aut¨®nomas por el mal momento de la econom¨ªa espa?ola, la ca¨ªda de los ingresos fiscales y el esfuerzo que tendr¨¢n que hacer para reducir sus d¨¦ficits p¨²blicos. La revisi¨®n a la baja afecta a Andaluc¨ªa, Asturias, Canarias, Cantabria, Catalu?a, Murcia, Madrid y el Pa¨ªs Vasco.

La firma estadounidense ha informado en un comunicado de que ha rebajado en tres escalones la nota de Andaluc¨ªa, Canarias y Murcia, en dos escalones los de Asturias, Pa¨ªs Vasco, Cantabria y Catalu?a, cuyo rating est¨¢ a un paso del bono basura, y en un pelda?o el de Madrid.

"Estas acciones de rating reflejan el negativo entorno econ¨®mico y de mercado en Espa?a, que se ha traducido en unos bajos ingresos fiscales, as¨ª como los d¨¦ficits fiscales estructurales de las regiones, que requerir¨¢n un considerable esfuerzo adicional para ser reducidos, y las dificultades para acceder a financiaci¨®n a largo plazo", explica.

En concreto, Fitch ha rebajado en tres escalones los ratings de Andaluc¨ªa, Canarias y Murcia, en los tres casos desde A a BBB. Asimismo, ha recortado en dos escalones los de Asturias y Cantabria, desde A a BBB+; Pa¨ªs Vasco, desde AA a A+, y Catalu?a, desde BBB+ a BBB-, cuya nota est¨¢ ya a un pelda?o del bono basura.

En esta misma l¨ªnea, ha recortado en un escal¨®n la de la Comunidad de Madrid, desde A a A- y ha mantenido sin cambios el de Castilla-La Mancha en BBB-, evitando as¨ª que entre en la categor¨ªa de inversi¨®n denominada bono basura. Los ratings de estas nueve comunidades tienen a partir de ahora perspectiva negativa por la situaci¨®n de Espa?a y el "d¨¦bil" contexto econ¨®mico y fiscal de las autonom¨ªas.

Con esta decisi¨®n, la agencia da por concluido el proceso de revisi¨®n de la calificaci¨®n para una posible rebaja de ocho comunidades aut¨®nomas, todas las mencionadas excepto Madrid, que inici¨® el pasado 9 de marzo y que estaba previsto concluyera a finales de mayo. Fitch explica que durante su revisi¨®n ha tenido en cuenta especialmente cuatro elementos. En primer lugar, ha valorado que las comunidades sufrieron una menor financiaci¨®n por parte del Estado en 2011, que empeor¨® sus resultados generales. Adem¨¢s se?ala que el gran gasto llevado a cabo en los a?os anteriores contribuy¨® a un "deterioro significativo" de sus cuentas.

Paso positivo

En segundo lugar, ha tenido en cuenta el "paso positivo" que supone la Ley de Estabilidad Presupuestaria para inculcar la disciplina presupuesaria en las regiones, as¨ª como los "significativos esfuerzos" que las comunidades deben hacer para cumplir sus objetivos de d¨¦ficit.

El tercer aspecto que ha tenido en cuenta es la aprobaci¨®n por parte del Gobierno central de los planes econ¨®micos y financieros de 16 de las 17 comunidades, y cree que el aplazamiento a Asturias no es de momento motivo de preocupaci¨®n. As¨ª, apunta que, pese a la reducci¨®n del gasto, las autonom¨ªas seguir¨¢n registrando un balance operativo negativo en 2012 y critica que hasta la fecha se han tomado muchas medidas de austeridad y solo "limitadas" reformas estructurales.

Por ¨²ltimo, cree que las regiones se enfrentan a una "significativa presi¨®n" en su financiaci¨®n este a?o, ya que gran parte de su deuda vence en la segunda mitad de 2012. Fitch se?ala que el Gobierno central est¨¢ buscando activamente formas de facilitar liquidez a las comunidades, as¨ª como instrumentos para facilitar su financiaci¨®n a largo plazo.

Apoyo del Gobierno

Tras la revisi¨®n al alza de los d¨¦ficits de las comunidades aut¨®nomas de 2011, cree que el objetivo de alcanzar el 1,5% del PIB en 2011 sigue siendo "complicado", aunque cree que es posible alcanzarlo gracias a una reducci¨®n de la inversi¨®n en capital m¨¢s que por las reformas estructuales. Adem¨¢s, opina que tambi¨¦n depender¨¢ de la voluntad del Gobierno central de implementar la ley de estabilidad presupuestaria.

Por otro lado, la agencia a?ade que el rating intr¨ªnseco de las regiones m¨¢s d¨¦biles podr¨ªa ser inferior al actual, pero reconoce que las medidas de control y vigilancia introducidos por el Ejecutivo central y el hecho de que el servicio de deuda sea un gasto prioritario les ayuda a mantener el grado de inversi¨®n.

Sin embargo, Fitch apunta que seguir¨¢ vigilando la capacidad y la continuada voluntad del Gobierno central para apoyar y controlar las finanzas regionales y advierte de que un empeoramiento de este apoyo supondr¨ªa nuevas rebajas de rating.

En el caso de las rebajas de tres escalones de Andaluc¨ªa, Murcia y Canarias, explica que obedece a las grandes presiones de refinanciaci¨®n a las que se enfrentan este a?o y a que su entorno econ¨®mico es "m¨¢s d¨¦bil" que la media nacional, lo que retrasar¨¢ su recuperaci¨®n econ¨®mica.