Fitch calcula que Espa?a incumplir¨¢ los objetivos de d¨¦ficit por un amplio margen

Espa?a incumplir¨¢ sus objetivos de d¨¦ficit p¨²blico en 2012 y 2013 por un margen considerable, seg¨²n ha vaticinado este martes el director gerente de ratings soberanos de Fitch, agencia que hace apenas cuatro d¨ªas propin¨® un fuerte recorte a la nota de solvencia del pa¨ªs. Asimismo, Ed Parker ha advertido durante un encuentro financiero en Oslo que Espa?a seguir¨¢ teniendo un d¨¦ficit por cuenta corriente alto y que la t¨®nica del mercado respecto al pa¨ªs es todav¨ªa muy fr¨¢gil pese a la decisi¨®n del Gobierno de pedir un rescate de hasta 100.000 millones a sus socios europeos para sanear a la banca.

El augurio del directivo de Fitch se suma a las malas previsiones de los principales organismos internacionales, como el Fondo Monetario Interancional o la propia Comisi¨®n Europea, que calcula que el desfase presupuestario del Estado espa?ol seguir¨¢ sobre el 6% al menos hasta 2014, lo que ya es un incumplimiento significativo. Peor, en cualquier caso, es el escenario que dibuja la instituci¨®n que preside Christine Lagarde, que avanza que el pa¨ªs no volver¨¢ a los l¨ªmites del 3% que impone Bruselas hasta 2018.

Espa?a se comprometi¨® en un principio ante la Comisi¨®n Europea a reducir su d¨¦ficit del 8,9% con el que cerr¨® 2011 al 5,3% este a?o y al sacrosanto 3% en 2013. No obstante, ante las dificultades que supone alcanzar estos objetivos en plena recesi¨®n econ¨®mica y con el lastre de los recortes de gasto, el Ejecutivo comunitario ha accedido a dar un a?o m¨¢s de plazo,?lo que sigue representando un formidable esfuerzo de ajustes. Para ganarse este bal¨®n de ox¨ªgeno, Espa?a debe presentar unos presupuestos convincentes para el pr¨®ximo ejercicio y Bruselas ya ha hecho sus recomendaciones de por d¨®nde deber¨¢n ir estas cuentas: subida del IVA, impuestos medioambiantales, m¨¢s celeridad en el retraso de la edad de jubilaci¨®n, control del gasto en las comunidades o endurecimiento de las prestaciones por desempleo.

Parker, adem¨¢s, ha lanzado una dura advertencia sobre el conjunto de la eurozona ante el riesgo de una eventual salida de Grecia del euro. "Hay una gran incertidumbre sobre el destino de Grecia", ha a?adido al tiempo que otro de los directivos de Ficth presentes en el acto, James Longsdon, ha considerado como "inevitable" una tercera barra libre de liquidez del BCE a largo plazo para la banca en caso de que se cumplieran las peores previsiones sobre el futuro de este pa¨ªs.

Seg¨²n ha explicado Parker, los pa¨ªses de la Uni¨®n Monetaria y sus calificaciones de riesgo est¨¢n bajo "una fuerte presi¨®n", tal y como tambi¨¦n han destacado sus colegas de Moody's en las ¨²ltimas horas. La novedad es que ahora aumenta el riesgo que pesa sobre las grandes potencias cuya deuda est¨¢ calificada con una matr¨ªcula de honor, AAA, y que equivale al m¨¢ximo grado de seguridad posible para los inversores ¡ªaunque hay que recordar que tambi¨¦n daban esta nota a las famosas hipotecas subprime que desencadenaron la crisis financiera¡ª.

Si no hay una "luz al final del t¨²nel en un futuro pr¨®ximo", aumentar¨¢ el riesgo de ruptura, ha continuado antes de resaltar que si los responsables pol¨ªticos siguen con su costumbre de tomar decisiones "para salir del paso" y de aplazar las soluciones hasta el ¨²ltimo minuto, aumentar¨¢ el coste de capear la crisis. La principal preocupaci¨®n que afronta ahora la eurozona es el riesgo de contagio que provocar¨ªa una salida de Grecia del euro, algo en lo que Parker coincide con el pensar general del mercado, tal y como demuestran las ca¨ªdas en Bolsas y el incremento de la presi¨®n contra la deuda de los pa¨ªses bajo sospecha ¡ªEspa?a, s¨ª, pero tambi¨¦n Italia, aunque Parker matiza que sus situaciones son "muy diferentes"¡ª. As¨ª, si el impacto directo de la posibilidad extrema de una huida griega ser¨ªa peque?o en terminos econ¨®micos, las consecuencias derivadas del efecto domin¨® que generar¨ªa ser¨ªan tremendas, ha insistido.

Sobre la comparaci¨®n entre Espa?a e Italia Parker ha explicado en declaraciones a Bloomberg que los bancos del pa¨ªs transalpino es mucho m¨¢s fuerte que la de los espa?oles, y ha se?alado que el riesgo, en su caso, pivota sobre sus costes de financiaci¨®n ante el peso de su deuda p¨²blica, que alcanza el 120%. En cualquier caso, la previsi¨®n de Fitch es de que no tenga que necesitar ayuda de sus socios europeos.

Fitch cree que el rescate afronta "¨²nicamente uno de los riesgos a los que se enfrenta Espa?a"

En Europa y tras tres a?os y medio de crisis, los pa¨ªses que siguen manteniendo esta triple A para las tres agencias de calificaci¨®n que dominan este negocio a nivel mundial son solo cuatro: Alemania, Luxemburgo, Finlandia y Holanda. Espa?a o Italia, que llegaron a 2008 formando parte de este selecto club, han visto como sus notas de solvencia se despe?aban a medida que aumentaban los problemas de deuda, d¨¦ficit y falta de crecimiento.

La propia Fitch rebaj¨® la nota de Espa?a en tres escalones la semana pasada, con lo que ahora est¨¢ en BBB, una nota calificada como bien pero que est¨¢ a solo dos pasos de suspender y caer en el nivel considerado como solo apto para especuladores: el bono basura. Adem¨¢s, la dej¨® en perspectiva negativa, lo que indica que hay m¨¢s opciones de que vuelva a sacar la tijera que de tomar una decisi¨®n en el sentido contrario.

Fitch justific¨® la rebaja por el coste de la reestructuraci¨®n bancaria y el elevado endeudamiento de Espa?a. Seg¨²n sus c¨¢lculos, el coste de la recapitalizaci¨®n se sit¨²a entre los 60.000 y los 100.000 millones de euros, el equivalente en el peor de los casos al 9% del PIB del pa¨ªs. Hasta ahora, estimaba el coste del proceso en 30.000 millones el coste del saneamiento financiero. En este punto, dado que el tope del cr¨¦dito concedido por el Eurogrupo coincide con sus c¨¢lculos, ayer ya reconoci¨® que el rescate no supone un riesgo a?adido que pudiese desembocar en una nueva rebaja sobre su calificaci¨®n crediticia.

En su opini¨®n de Parker, "este paquete puede contribuir a estabilizar los ratings al nivel actual, aunque claramente se trata ¨²nicamente de uno de los riesgos a los que se enfrenta Espa?a y su calificaci¨®n". Aunque en plena crisis, nunca se est¨¢ a salvo: "Si apreci¨¢semos un empeoramiento o una intensificaci¨®n m¨¢s generalizada de la crisis de la eurozona, estas nuevas noticias negativas podr¨ªan conllevar nuevas rebajas de rating", ha advertido.