Bruselas confirma que el rescate de la banca engrosar¨¢ el d¨¦ficit p¨²blico

Europa ech¨® este mi¨¦rcoles un poco de luz sobre el confuso plan de rescate a Espa?a. El problema es que la claridad en las cifras amenaza con cegar al Gobierno. "La l¨ªnea de cr¨¦dito no afectar¨¢ al d¨¦ficit p¨²blico", afirm¨® rotundo el presidente Mariano Rajoy el pasado domingo. Con un lenguaje t¨¦cnico pero implacable, la agencia estad¨ªstica europea desmiente sus palabras. "El cr¨¦dito aceptado por el Gobierno espa?ol aumentar¨¢ directamente la deuda p¨²blica. El gasto de los intereses del pr¨¦stamo tambi¨¦n tendr¨¢ un impacto directo en el d¨¦ficit", asegur¨® Eurostat en un comunicado. Y, peor a¨²n, hasta las recapitalizaciones pueden contar como d¨¦ficit, lo que puede desbordar las previsiones del Gobierno.

Faltan a¨²n semanas para saber los detalles de la operaci¨®n de salvamento a la banca, pero los que ya se conocen no invitan a la tranquilidad. Lo m¨¢s preocupante es que no ha servido para disipar las dudas de los inversores sobre la capacidad de Espa?a para pagar sus deudas, sino todo lo contrario.

Pero adem¨¢s, todo apunta a que la factura suplementaria para pagar los intereses habr¨¢ que recortarla de otras partidas. Suponiendo 3.000 millones de euros anuales (un inter¨¦s del 3% sobre el tope, 100.000 millones), doblar¨ªa el ahorro que el Gobierno socialista de Zapatero logr¨® al congelar las pensiones en 2010. El Gobierno conf¨ªa en que la cantidad que necesite sea menor y en lograr a su vez intereses (al menos del 8,5%, seg¨²n el comisario Joaqu¨ªn Almunia) por algunas de las inyecciones de capital en entidades, de modo que la cuant¨ªa se rebaje.

Pero Eurostat dej¨® este mi¨¦rcoles claro que no solo los intereses son susceptibles de computar como d¨¦ficit, sino tambi¨¦n las propias recapitalizaciones, lo que abre un riesgo mucho mayor de que se dispare el d¨¦ficit. Eurostat asegura que es demasiado pronto para dar una respuesta precisa sobre el impacto en el d¨¦ficit. Como regla general, el dinero que el Gobierno meta en los bancos se considerar¨¢ gasto p¨²blico y, por lo tanto, engrosar¨¢ el d¨¦ficit cuando de hecho lo que sirva es para cubrir p¨¦rdidas. En cambio, se?ala la agencia estad¨ªstica, cuando el Estado act¨²e como lo har¨ªa un inversor privado, buscando una rentabilidad, estar¨¢ haciendo una transacci¨®n financiera, sin consecuencias para el d¨¦ficit.

Este galimat¨ªas se traduce, por ejemplo, en que como el dinero p¨²blico para Bankia ir¨¢ ¨ªntegro como capital y trata de cubrir la falta de solvencia por las p¨¦rdidas en que ha incurrido, afectar¨¢ en principio al d¨¦ficit. Del mismo modo, las recapitalizaciones superiores a los 10.000 millones que pueden necesitar Novagalicia y CatalunyaCaixa corren el riesgo de contar como d¨¦ficit. En todo caso, Eurostat matiza que analizar¨¢ las recapitalizaciones caso a caso junto a las autoridades espa?olas.

En esos casos, el Gobierno conf¨ªa en un hipot¨¦tico saneamiento de las entidades para que vuelvan a ser rentables y aporten dividendos a las arcas p¨²blicas o ingresos por su privatizaci¨®n. Pero incluso en ese caso favorable, Espa?a tardar¨ªa en recuperar el dinero y el objetivo del d¨¦ficit de este a?o estar¨ªa en peligro.

Pero las goteras del plan ideado para evitar el hundimiento de la banca no vienen solo por el lado de los intereses. El Gobierno ha insistido desde el primer d¨ªa en que el rescate no conllevar¨¢ m¨¢s imposiciones de Bruselas que las dirigidas al sector financiero. "La ayuda no se vincular¨¢ a ning¨²n programa de ajuste y no habr¨¢ condiciones adicionales de pol¨ªtica fiscal ni de reformas estructurales", dijo este mi¨¦rcoles de nuevo el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos.

Eurostat no duda en definir la ayuda europea como un ¡°paquete de rescate¡± para Espa?a

Los desmentidos no le llegan ya solo desde la oposici¨®n o desde fuentes europeas. Algunos vienen de sus propios correligionarios. "Hay una condicionalidad directa al sistema financiero, pero no lo duden, tambi¨¦n hay condiciones que van a afectar a la econom¨ªa espa?ola", dijo este mi¨¦rcoles el vicepresidente del Parlamento Europeo y eurodiputado del PP, Alejo Vidal-Quadras.

El dirigente popular asegura que Bruselas "obligar¨¢" a Espa?a a subir el IVA, eliminar la desgravaci¨®n por vivienda y adelgazar la Administraci¨®n P¨²blica. "Todo antes de 2013", a?adi¨® en una entrevista a Gestiona Radio. "Aun sin el rescate, Bruselas habr¨ªa estado muy pendiente de los ajustes en Espa?a, pero ahora va a tener una pistola preparada para disparar continuamente", asegura el catedr¨¢tico Santiago Carb¨®.

Uno de los pocos instrumentos que podr¨ªan aliviar la situaci¨®n de Espa?a, los eurobonos, se asoman en el horizonte, pero muy lejanos. El Parlamento Europeo inst¨® este mi¨¦rcoles a la Comisi¨®n a presentar un plan para crear estos instrumentos, aunque en Estrasburgo admiten que se trata de una "soluci¨®n a largo plazo".

Antes el Europarlamento quiere crear el llamado fondo de redenci¨®n, una forma de mutualizar las deudas que sobrepasen el 60% del PIB en cada pa¨ªs (cantidad que suma 2,3 billones de euros). Los inconvenientes son varios: los propios impulsores admiten que estar¨¢ lista, como muy pronto, en seis meses. Y adem¨¢s, los pa¨ªses m¨¢s necesitados (Grecia, Irlanda y Portugal) quedar¨ªan temporalmente fuera por estar bajo las directrices de la troika. No est¨¢ claro si Espa?a ¡ªrescatada, pero de forma suave¡ª quedar¨ªa en un grupo o en otro, pero corre el riesgo de quedar excluida.

Y el tiempo se agota. "Si los l¨ªderes europeos no hacen algo y muy r¨¢pido, Espa?a perder¨¢ el acceso al mercado antes de lo que pensamos, quiz¨¢s en julio. Alemania tambi¨¦n sufrir¨ªa. Ya ha aumentado la rentabilidad que tiene que pagar por su deuda", asegura Carb¨®. En efecto. Alemania tuvo que aumentar este mi¨¦rcoles el rendimiento en una emisi¨®n. El precio, sin embargo, sigue siendo baj¨ªsimo (1,52%).

Mucho peor lo tiene Italia. Con una prima de riesgo disparada, el Tesoro se vio obligado este mi¨¦rcoles a ofrecer casi un 4% en una subasta de letras a un a?o. La ¨²ltima operaci¨®n similar se hab¨ªa saldado a un 2,3%. La pr¨®xima batalla de la guerra del euro se juega en Roma. Promete ser la definitiva.