¡°El beneficio en Am¨¦rica Latina crecer¨¢ a dos d¨ªgitos hasta 2015¡±

Jes¨²s Zabalza (Barakaldo, 1958) es un ex del Banco de Vizcaya (como tantos en el banco c¨¢ntabro) que se incorpor¨® al Santander en julio de 2002 como director general de la divisi¨®n Am¨¦rica. Aprendi¨® el negocio en Caja Postal, el Banco Hipotecario y, sobre todo, en La Caixa, entidad de la que fue director general adjunto. Hace seis meses, tras la sorprendente marcha de Francisco Luz¨®n, anterior responsable de este continente en el Banco Santander, Zabalza tom¨® las riendas de una divisi¨®n clave para el banco que preside Emilio Bot¨ªn. Brasil (dirigido por Marcial Portela), M¨¦xico y Chile, con el complemento de otros pa¨ªses de la regi¨®n, proporcionan el 52% del beneficio del primer banco de la zona euro. Zabalza es el responsable de cuidar la joya de la corona, ahora que Espa?a y Reino Unido viven un declive preocupante.

¡°El beneficio neto del grupo en Am¨¦rica Latina crecer¨¢ dos d¨ªgitos hasta 2015¡±, afirma con rotundidad. Conversar con Zabalza es como volver en el t¨²nel del tiempo a la Espa?a rica y optimista de principios de d¨¦cada¡­ Por eso emplea la misma contundencia para negar que Brasil viva una situaci¨®n parecida a una burbuja. ¡°La econom¨ªa brasile?a tendr¨¢ un aterrizaje suave y durar¨¢ poco m¨¢s de un a?o¡±, afirma. Acertar ah¨ª ser¨¢ la clave.

Pregunta. Sustituir a Luz¨®n, un peso pesado en el mundo financiero (fue presidente de Argentaria) y un ejecutivo clave en el Santander, no debe de ser f¨¢cil. ?Cambiar¨¢n mucho las cosas ahora con usted?

Respuesta. Luz¨®n, adem¨¢s de ser mi amigo, fue la persona que llev¨® Am¨¦rica Latina durante 15 a?os. Con ¨¦l se establecieron las compras, pero en los ¨²ltimos diez a?os construimos juntos esta unidad. El futuro no ser¨¢ muy diferente, aunque cada uno tiene su estilo.

P. ?Cree que Luz¨®n le ha dejado la divisi¨®n de Am¨¦rica Latina en la c¨²spide y ahora tendr¨¢ que esforzarse para que no flojee?

R. No. Dentro de tres a?os, esta unidad ganar¨¢ m¨¢s y ser¨¢ mejor. Ahora suponemos el 52% del beneficio neto; en unos a?os, no s¨¦ qu¨¦ peso tendremos, pero vamos a seguir ganando m¨¢s. Nos comprometimos hace casi un a?o ante los inversores y lo vamos a cumplir. El resultado crecer¨¢ a dos d¨ªgitos hasta 2015. Am¨¦rica Latina es una historia de crecimiento para el Santander. Y as¨ª seguir¨¢ siendo. Adem¨¢s es una fortaleza del grupo, algo ya irrepetible e irreplicable porque en el continente hay pocos bancos buenos y sus due?os no quieren vender.

¡°El futuro [sin Luz¨®n] no ser¨¢ muy diferente, aunque cada uno tiene su estilo¡±

P. Hace d¨ªas, el consejero delegado, Alfredo S¨¢enz, dijo que Turqu¨ªa y Brasil viv¨ªan algo parecido a una burbuja por el calentamiento de la econom¨ªa. ?Est¨¢ de acuerdo con ¨¦l?

R. Durante seis a?os, Brasil ha crecido por encima de su potencial y ahora est¨¢ emprendiendo reformas laborales, del sector energ¨¦tico y otras para retomar otra senda. Se est¨¢ bajando la temperatura de la econom¨ªa con los tipos de inter¨¦s y otros equilibrios macroecon¨®micos. En Brasil habr¨¢ una transici¨®n tranquila, un aterrizaje suave y durar¨¢ poco m¨¢s de un a?o. Despu¨¦s volver¨¢ el crecimiento.

P. Si Am¨¦rica Latina se viera contagiada por una crisis asi¨¢tica o los problemas de Europa, ?tendr¨ªan capacidad de reacci¨®n?

R. S¨ª, y ya lo hemos hecho cuando la crisis de Lehman en 2008, que congelamos el crecimiento y los gastos. Hemos aumentado la plantilla en 2.000 personas y 200 oficinas en tres a?os. Ahora somos 88.000 en total, con 6.000 oficinas y 41 millones de clientes. Solo cortando estos incrementos podemos controlar los gastos si vinieran problemas, pero no lo prevemos. Hemos invertido 40.000 millones de d¨®lares con una reinversi¨®n de los beneficios de 27.000 millones.

P. ?No es arriesgado crecer mucho en el negocio de tarjetas y de cr¨¦dito al consumo en Brasil?

R. Vamos a ritmos inferiores del mercado. Creemos que la morosidad, despu¨¦s de llegar a un repunte, bajar¨¢. Es cierto que los impagados son altos, alrededor del 5%, pero tambi¨¦n los m¨¢rgenes son elevados.

P. En cr¨¦ditos al consumo crecen m¨¢s que la banca brasile?a. ?Preparan la venta de una participaci¨®n de la entidad a un banco local, como se ha publicado?

R. Eso ha sido negado por el presidente Bot¨ªn. Solo queremos creer y ser m¨¢s fuertes.

P. ?Se lo han podido plantear por problemas de liquidez para cumplir con las provisiones exigidas por las nuevas leyes?

R. No, ya hemos anunciado que destinaremos la venta de filial de Colombia a cubrir este a?o todo el calendario de provisiones. El resto de pa¨ªses se autofinancia por su cuenta y aporta los beneficios para mantener el dividendo. No compartimos nuestros negocios con socios locales. Solo lo hicimos en una ocasi¨®n, con el Bank of America en M¨¦xico, pero ya recompramos la participaci¨®n en 2009.

P. Han dicho que estudian sacar a Bolsa parte de las filiales de Brasil y M¨¦xico. ?No es una manera de quitar valor al accionista del Santander?

¡°Brasil tendr¨¢ un aterrizaje suave y durar¨¢ poco m¨¢s de un a?o¡±

R. Creo que el que compra las acciones del Santander lo hace porque le gusta la estrategia del equipo gestor del grupo. Si se quiere colocar en Brasil o M¨¦xico, puede adquirir bancos locales. La acci¨®n Santander representa al portfolio del grupo en todos los pa¨ªses.

P. ?Sacar¨¢n a Bolsa el 25% de su filial de M¨¦xico? Los precios actuales de los bancos han subido mucho¡­

R. S¨ª lo estamos estudiando, pero solo lo haremos si el mercado reconoce su verdadero valor. Los analistas hablan de un precio de entre 15.000 y 20.000 millones. Hemos contratado a los bancos de inversi¨®n para preparar la operaci¨®n. No podemos concretar m¨¢s sobre este tema por razones de mercado. Creo que si salimos, arrastraremos a otros bancos extranjeros a hacerlo.

P. ?Tienen muchas presiones del Gobierno mexicano?

R. A las autoridades les gustar¨ªa que lo hici¨¦ramos.

P. En M¨¦xico hay elecciones ahora. ?Teme problemas institucionales en el pa¨ªs? ?Cree que M¨¦xico es un Estado fallido por el crecimiento del narcotr¨¢fico?

R. Salga el candidato que salga, no habr¨¢ alteraci¨®n del orden institucional. M¨¦xico es un Estado serio, con una econom¨ªa en crecimiento, con gran capacidad de exportaci¨®n, muy pegado al ciclo de Estados Unidos e inflaci¨®n baja. Pese a algunas percepciones desde fuera, para nada es un Estado fallido. Obviamente existe el problema del narcotr¨¢fico, que ser¨ªa deseable reducirlo con la colaboraci¨®n de Estados Unidos. Pero est¨¢ muy localizado en algunas zonas.

P. ?Por qu¨¦ no han seguido la estrategia del BBVA de crecer al otro lado de la frontera mexicana en el sur de Estados Unidos?

R. Es otro modelo que puede funcionar, no hemos visto sinergias claras y hemos comprado el Soverign, que est¨¢ en la zona de Nueva Inglaterra.

P. ?Comprar¨ªan algo m¨¢s si les encajara el precio en Am¨¦rica Latina?

R. Hemos adquirido el negocio de banca de consumo de General Electric en M¨¦xico y quiz¨¢ podr¨ªamos adquirir alg¨²n negocio de financiaci¨®n de coches, pero la estrategia es crecer org¨¢nicamente.

P. Luz¨®n dijo que crecer¨ªan m¨¢s en Per¨² y Colombia, pero no solo no lo han hecho, sino que han vendido la filial colombiana¡­

R. Siempre depende de las oportunidades. En Colombia hemos tenido una oferta muy buena. Nos han pagado 15 veces los beneficios. Ten¨ªamos una cuota de mercado peque?a, del 2,7%, que no ve¨ªamos c¨®mo incrementarla. Espero que volvamos a Colombia adquiriendo una entidad en otro momento. En Per¨² no hay ning¨²n banquero que quiera vender¡­

P. ?Tienen problemas en Argentina por un sentimiento antiespa?ol despu¨¦s de lo YPF?

R. No existe esa actitud, tenemos una interlocuci¨®n c¨®moda con las autoridades locales. Espero que lo de Repsol-YPF llegue a buen fin.