Los intereses del bono a diez a?os espa?ol superan a los de Irlanda

El anuncio del Gobierno finland¨¦s de que intentar¨¢ bloquear uno de los puntos claves del acuerdo alcanzado entre los pa¨ªses del euro contra la crisis ha supuesto un jarro de agua fr¨ªa para la deuda de Espa?a, que ha moderado de forma visible su mejora tras la noticia. Adem¨¢s, cuando parec¨ªa que pese a todo iba a lograr cerrar el d¨ªa en verde, un mal dato sobre la econom¨ªa estadounidense ha devuelto a los inversores a la realidad de una econom¨ªa internacional al borde de la recesi¨®n, escenario en el que Espa?a, bajo los focos tras su decisi¨®n de pedir el rescate de sus bancos y a la espera de cerrar las condiciones del cr¨¦dito, no sale muy bien parada. La traducci¨®n de este c¨²mulo de puntos de fricci¨®n ha sido que la prima de riesgo, considerada como el mejor termom¨¦tro de la confianza en las finanzas de un pa¨ªs, de Espa?a ha vuelto a superar, tal y como ya hizo el viernes de forma puntual, a la irlandesa, algo que hasta estas ¨²ltimas jornadas no hab¨ªa sucedido desde que estall¨® la crisis. No obstante, la comparaci¨®n presenta un matiz importante.

Irlanda, que tiene cerrado su acceso a los mercados desde que solicit¨® el rescate para el conjunto del Estado el pasado noviembre, actualmente no cuenta con ning¨²n t¨ªtulo a 10 a?os cotizando en el mercado secundario, que es donde se intercambian los t¨ªtulos una vez emitidos y donde se fija la prima de riesgo. Por tanto, la comparaci¨®n entre ambos pa¨ªses se realiza de forma poco ortodoxa entre el bono del Tesoro espa?ol que vence en 2022 y uno irland¨¦s cuya vida residual es de un a?o menos, lo que favorece a este ¨²ltimo ya que a menor plazo, menor rentabilidad.

Y ahora los n¨²meros. El inter¨¦s del bono a 10 a?os de Espa?a ha vuelto a subir este lunes hasta situarse en el 6,375%, mientras el de irlanda que vence en 2021 ha bajado por segunda jornada consecutiva y se ha colocado en el 6,344%. As¨ª, la prima de riesgo de Espa?a, que es el sobreprecio exigido a los bonos espa?oles a 10 a?os frente a los alemanes, que sirven de de referencia por su estabilidad, se mov¨ªa por la tarde sobre los 485 puntos b¨¢sicos (el equivalente a 4,85 puntos porcentuales), lo que supone un alza de 11 puntos frente al cierre del viernes. Y eso a pesar de que a primera hora ha llegado a bajar en 20 cuando la rentabilidad de los t¨ªtulos del Tesoro se ha reducido hasta el 6,17%, que es su mejor nivel desde el 11 de junio. El diferencial del bono de Irlanda a nueve a?os frente al bund alem¨¢n, que se compraba con un tipo del 1,517%, era de 480 puntos b¨¢sicos.

Con el repunte de hoy, la prima de riesgo espa?ola ha puesto fin a la mejora del viernes, cuando registr¨® su jornada m¨¢s positiva para los intereses espa?oles en lo que va de 2012. El diferencial de Italia, pa¨ªs que tambi¨¦n preocupa pero en menor medida que Espa?a, s¨ª ha logrado mantener la mejora y ha acabado la sesi¨®n en 422 puntos b¨¢sicos, dos menos que el viernes.

A favor de Italia ¡ªy de Espa?a durante unas horas¡ª ha seguido empujando el pacto alcanzado en la madrugada del viernes por los socios de la divisa ¨²nica en una tensa reuni¨®n. De ella sali¨® una decisi¨®n inesperada: Alemania finalmente cedi¨® a las presiones del primer ministro italiano, Mario Monti, a cuyo rebufo se situ¨® el jefe del Ejecutivo espa?ol, Mariano Rajoy, y acept¨® dar un importante paso hacia adelante para ayudar a los pa¨ªses bajo presi¨®n para financiarse en los mercados, tal y como le reclamaban los vecinos del sur. Entre los puntos destacados del acuerdo, los Diecisiete acordaron flexibilizar las condiciones para que los fondos de rescate compren deuda de los Estados que, pese a haber cumplido con las recetas de Bruselas sobre reformas y consolidaci¨®n fiscal, sigan con problemas.

Los Estados de la eurozona tambi¨¦n abrieron la v¨ªa para la recapitalizaci¨®n directa de los bancos a cambio de acelerar la uni¨®n bancaria. En cualquier caso, los expertos aconsejan prudencia. Su temor es que la historia se repita una vez m¨¢s y vuelva a cumplirse la m¨¢xima de que los l¨ªderes europeos suministran medicinas que bajan la fiebre durante unos d¨ªas, pero esta vuelve con fuerzas renovadas al poco tiempo.

En las Bolsas, por su parte, el Ibex 35 ha logrado sumarse a las subidas del resto de las plazas de referencia europeas tras transitar entre las p¨¦rdidas y las ganancias a lo largo de toda la jornada. De hecho, el selectivo ha cerrado con una exigua subida del 0,31% y ma?ana abrir¨¢ sobre los 7.100 puntos.

El selectivo madrile?o se ha quedado rezagado, junto a Mil¨¢n (+0,2%), del resto de principales plazas del Viejo Continente, donde ha cundido el optimismo y ha cosechado subidas superiores al 1% tanto en Fr¨¢ncfort como en Par¨ªs y Londres. Al cierre en Europa, Wall Street se dejaba un 0,46% tras publicarse un ¨ªndice del sector de las manufacturas peor de lo esperado. De hecho, se ha vuelto a ir por debajo de los 50 puntos que marcan la diferencia entre expansi¨®n o contracci¨®n.

Junto al acuerdo europeo, los inversores tambi¨¦n est¨¢n apostando con la atenci¨®n puesta en la reuni¨®n del jueves del BCE. En ella, el instituto emisor del euro podr¨ªa decidir, entre otras medidas, situar el tipo de inter¨¦s de referencia de la eurozona por debajo del 1%, algo desconocido hasta la fecha. Al abaratar el precio del alquiler del dinero, el organismo presidido por Mario Draghi pretende impulsar la recuperaci¨®n econ¨®mica y hacer frente a una recesi¨®n que, en algunos pa¨ªses como Espa?a y tal y como reconoci¨® ayer el propio ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, est¨¢ siendo peor de lo que se esperaba.

En el mercado de divisas, el euro ha cotizado a la baja y se ha cambiado a 1,2598 unidades de d¨®lar frente a las 1,2685 de la ¨²ltima jornada. El barril de crudo Brent para entrega en agosto tambi¨¦n se ha abaratado en los primeros compases del d¨ªa y cotizaba a 96,38 d¨®lares en el Intercontinental Exchange Futures de Londres, 1,42 d¨®lares menos que el viernes.