La rebaja de tipos ahorra a la banca espa?ola 700 millones en pagos al BCE

La fuerte dependencia de la banca espa?ola de los pr¨¦stamos del Banco Central Europeo tiene tambi¨¦n su lado bueno. La rebaja de tipos de inter¨¦s decidida este jueves por la instituci¨®n se trasladar¨¢ a los fuertes pr¨¦stamos de las entidades espa?olas con el Eurosistema. Aunque el dinero depositado deje de remunerarse, la banca espa?ola sale ganando. El ahorro ronda los 700 millones de euros anuales.

El presiente del BCE, Mario Draghi, dej¨® ayer claro que la rebaja de tipos afecta a las operaciones de financiaci¨®n a largo plazo (LTRO, por sus siglas en ingl¨¦s), incluidas las dos grandes subastas de liquidez a tres a?os en las que el organismo coloc¨® un bill¨®n de euros entre los bancos europeos. Cuando el BCE anunci¨® dichas operaciones, ya explic¨® que los tipos de inter¨¦s a pagar se establecer¨ªan como la media de los tipos de inter¨¦s de las operaciones principales de financiaci¨®n del banco central durante la vida del pr¨¦stamo. Los intereses se pagan al vencimiento de la operaci¨®n.

Seg¨²n los datos del Banco de Espa?a correspondientes al mes de mayo (¨²ltimos disponibles), la banca espa?ola tuvo ese mes prestados una media de 315.000 millones del BCE a largo plazo y otros 9.000 millones a corto plazo. Del otro lado, las entidades espa?olas ten¨ªan depositados unos 37.000 millones de media a lo largo del mes, que pasan de estar retribuidas al 0,25% a no rendir nada.

La banca espa?ola tuvo en mayo prestados una media de 315.000 millones del BCE a largo plazo y otros 9.000 millones a corto plazo

Con esas cifras en la mano, el saldo neto es de 288.000 millones de pr¨¦stamos del Eurosistema a la banca. Aunque la cifra ir¨¢ variando a lo largo del a?o (por ahora no ha hecho m¨¢s que subir), los datos disponibles permiten calcular que la banca espa?ola se ahorrar¨¢ unos 700 millones de euros netos anuales en pagos al BCE gracias a la rebaja de tipos de 0,25 puntos.

La otra gran beneficiaria es la banca italiana, que con datos del Banco de Italia de cierre de mayo ten¨ªa prestados unos 260.000 millones netos del BCE, por lo que una rebaja de 0,25 puntos ahorra a las entidades en torno a 650 millones de euros anuales.

Para el resto de la banca europea en su conjunto, la posici¨®n es acreedora por importe de unos 200.000 millones, de modo que la rebaja simult¨¢nea del tipo de financiaci¨®n (cr¨¦dito) y del de dep¨®sito en 0,25 puntos tiene un efecto negativo para ellas. El impacto es de unos 500 millones de euros en menores retribuciones por los dep¨®sitos. De hecho, uno de los objetivos de bajar a cero lo que el BCE paga por el dinero que los bancos refugian en el organismo es tratar de que ese dinero se movilice y fluya hacia la econom¨ªa.

Aunque los bancos espa?oles son los grandes beneficiarios directos de la rebaja de tipos en cuanto a su relaci¨®n con el BCE, ese recorte tiene tambi¨¦n algunas consecuencias negativas. El eur¨ªbor (el tipo de inter¨¦s al que se prestan dinero los bancos entre s¨ª) ha bajado con fuerza anticipando la rebaja de los tipos oficiales. Esa rebaja tiene un importante impacto en su margen, especialmente en la cartera de cr¨¦ditos antiguos (sobre todo los hipotecarios) contratados a largo plazo y con bajos diferenciales.