Guindos niega el rescate y pide actuar contra la ¡°irracionalidad¡± de los mercados

La econom¨ªa es destrucci¨®n creativa. La sentencia, del economista Joseph Alois Schumpeter, la ha esgrimido este lunes en el Congreso el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, para defender la creaci¨®n ¡ªestar¨¢ operativo noviembre¡ª del llamado banco malo o Sociedad de Gesti¨®n de Activos que se har¨¢ cargo de los activos da?ados de la banca. Pero la verdad es que la sentencia encajaba como un guante en una jornada negra para la econom¨ªa espa?ola.

Guindos, que compareci¨® ante la Comisi¨®n de Econom¨ªa para explicar las condiciones del pr¨¦stamo de hasta 100.000 millones pactado con el Eurogrupo, tuvo que salir al paso de las expectativas m¨¢s negras nada m¨¢s pisar el Congreso. ?Se puede descartar el rescate de Espa?a?, le preguntaron. ¡°Por supuesto¡±, respondi¨® el ministro. Y a rengl¨®n seguido achac¨® la fuerte subida de la prima de riesgo a la ¡°situaci¨®n de enorme incertidumbre¡± que lleva a planteamientos ¡°irracionales¡± y a situaciones de ¡°extremo nerviosismo¡±, que solo se pueden subsanar con actuaciones que van ¡°m¨¢s all¨¢ de los Gobiernos¡±.

Aunque la alusi¨®n al Banco Central Europeo qued¨® clara, Guindos en ning¨²n momento lo mencion¨® directamente. Espa?a, remach¨® antes de entrar en materia ante los diputados, ¡°ha hecho todo lo que ten¨ªa que hacer¡±, abordando reformas ¡°importantes¡± y el saneamiento del sistema financiero.

Ya ante la Comisi¨®n, Guindos dej¨® para el Diario de sesiones de la C¨¢mara la raz¨®n por la que considera que Espa?a no se unir¨¢ al club de rescatados de la UE ¡ªGrecia, Irlanda y Portugal¡ª pese a la persistente presi¨®n de los mercados. Seg¨²n explic¨®, Espa?a es ¡°un pa¨ªs solvente¡± porque la solvencia ¡°se mide por la capacidad de crecimiento medio plazo, y Espa?a, que es un pa¨ªs competitivo, puede crecer¡±. ¡°Por eso no va a ser rescatado¡± remach¨®. Pero, el pa¨ªs, que registra una importante mejora en el sector exterior gracias a las exportaciones y tambi¨¦n al turismo, necesita ¡°tiempo y financiaci¨®n¡± explic¨® el ministro. Eso tambi¨¦n se compra. ?C¨®mo? Con sacrificios derivados de un proceso de desapalancamiento ¡ª¡°doloroso¡±, admiti¨®¡ª que hay que acelerar para que pase ¡°lo antes posible¡±, asegur¨® el titular de Econom¨ªa.

Parte fundamental de ese proceso es el saneamiento del sistema bancario con el pr¨¦stamo pactado con el Eurogrupo que pone bajo tutela al sistema bancario espa?ol. Ese pr¨¦stamo, detall¨® Guindos, se ha conseguido en condiciones favorables y servir¨¢ para ¡°limpiar de golpe gran parte de los errores cometidos en el pasado¡±. Para el primer tramo ¡ª30.000 millones de euros que estar¨¢n disponibles a finales de este mes¡ª, el tipo de inter¨¦s, variable, rondar¨¢ el 1,5%, con un periodo de carencia de 10 a?os, en los que solo se pagar¨¢n intereses y un plazo de devoluci¨®n de 15 a?os. Ser¨¢, resumi¨® en la comparecencia, tres veces menos costoso de lo que supon¨ªa como media alimentar el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB).

Las explicaciones de Guindos, en un ambiente de preocupaci¨®n, pero sin estridencias ni excesiva tensi¨®n, no convencieron al principal partido de la oposici¨®n, el PSOE. Su portavoz, Valeriano G¨®mez, explic¨® que su partido no apoyar¨¢ el memorando de entendimiento (MOU, seg¨²n sus siglas en ingl¨¦s) pactado con el Eurogrupo para rescatar a la banca porque no est¨¢ claro, entre otras cosas, el tratamiento que otorga a las acciones preferentes y al trasvase de deuda privada al sector p¨²blico.

El PSOE, como otros grupos (CiU), cuestiona la opacidad con la que se ha negociado la ayuda a la banca. En este punto, Guindos dio un par de pasos hacia la explicaci¨®n coloquial y le sali¨® una frase tan rotunda como cargada de pol¨¦mica: ¡°si vas a dar el sablazo¡±, dijo, conviene no desvelar p¨²blicamente las razones. ¡°Hay que ser cuidadoso con las cartas que tienes y c¨®mo las presentas¡±, dijo.

En la compleja partida en la que se mueve el conjunto de la econom¨ªa, s¨ª hay algunas cosas que est¨¢n claras. Por ejemplo, que hay productos financieros, como las preferentes, que se han convertido en un tema escandaloso al perjudicar a numerosos ahorradores que recibieron informaci¨®n dudosa sobre lo que adquir¨ªan. Eso va a cambiar a partir de agosto.

La regulaci¨®n de las preferentes se va a endurecer, explic¨® Guindos: se requerir¨¢ que una proporci¨®n importante de la emisi¨®n se coloque en el canal mayorista; habr¨¢ test de idoneidad para los inversores; el que no lo pase, tendr¨¢ que reconocer expl¨ªcitamente que es consciente de que adquiere un producto para el que no es id¨®neo y se impondr¨¢ un m¨ªnimo elevado de suscripci¨®n. Habr¨¢ tambi¨¦n un registro que recoja la relaci¨®n de t¨ªtulos adquiridos por esos inversores no id¨®neos, lo que facilitar¨¢ la supervisi¨®n de la CNMV. Se trata, se podr¨ªa concluir, de evitar que el capitalismo pueda llegar al colapso, incluso por su ¨¦xito. Como pronostic¨® el economista Schumpeter.