Eurozona contaminante

La agudizaci¨®n de la crisis econ¨®mica y financiera de la eurozona es la causa principal de la desaceleraci¨®n a la que se enfrenta la econom¨ªa mundial durante este a?o y el pr¨®ximo. El conjunto de los pa¨ªses del euro ha entrado en una nueva recesi¨®n que ya est¨¢ afectando de forma significativa a la econom¨ªa estadounidense. La Uni¨®n Europea es el principal socio comercial de EE UU: a ella se dirige una quinta parte de sus exportaciones, de las que un 15% va a las 17 econom¨ªas de la eurozona, a pesar de que EE UU sigue manteniendo un d¨¦ficit comercial bilateral. Una parte muy significativa de los ingresos por facturaci¨®n de las grandes empresas americanas provienen de las econom¨ªas de la eurozona. Adem¨¢s del impacto comercial, la continuada inestabilidad en los mercados financieros se est¨¢ dejando notar igualmente en EE UU. Tambi¨¦n inquietan los malos resultados de los bancos europeos; estos, al igual que otras entidades no americanas, han sido particularmente activos en inversiones en aquella econom¨ªa, que en caso de agudizaci¨®n de la recesi¨®n europea podr¨ªan iniciar una ronda de desinversiones. Tampoco es desde?able la exposici¨®n que los bancos estadounidenses mantienen con prestatarios p¨²blicos y privados europeos. Se trata de la peor cara de la intensa din¨¢mica de integraci¨®n comercial y financiera alimentada durante las ¨²ltimas d¨¦cadas.

Es razonable, por tanto, que las autoridades de aquel pa¨ªs traten de influir en las europeas con el fin de abandonar la peligrosa y prolongada inhibici¨®n que esas vienen definiendo desde el inicio de las tensiones financieras. En realidad, parece que los riesgos de fragmentaci¨®n de la moneda ¨²nica preocupan m¨¢s a EE UU que a las propias autoridades alemanas. El viaje del secretario del Tesoro, Timothy Geithner, esta semana a Alemania responde a esa razonable inquietud, tanto m¨¢s expl¨ªcita cuanto mayor es su condicionamiento sobre el desarrollo de la campa?a electoral en aquel pa¨ªs. La reelecci¨®n del presidente Obama depende tanto de factores internos como de las se?ales de reanimaci¨®n del paciente europeo.

Junto a la reclamaci¨®n de ¡°acciones decisivas¡± contra la crisis, las autoridades estadounidenses tambi¨¦n han formulado ofertas de cooperaci¨®n que han ca¨ªdo en saco roto a este otro lado del Atl¨¢ntico. A tenor de los resultados mostrados el pasado jueves, tampoco el BCE ha sido receptivo a los mensajes que Geithner sugiri¨® en su ¨²ltima visita al presidente del BCE, Mario Draghi. No es de extra?ar que a las consecuencias directamente econ¨®micas se sumen las derivadas de una falta de entendimiento pol¨ªtico entre ambos bloques econ¨®micos. Las autoridades de la eurozona se est¨¢n quedando literalmente solas en el empe?o de que sea la austeridad a ultranza la que ejerza sus efectos depuradores sobre las econom¨ªas perif¨¦ricas m¨¢s endeudadas. Pero esas medidas de ajuste, como ha reconocido recientemente el FMI, ya est¨¢n cerca de su m¨¢xima expresi¨®n. Los mercados, lejos de reconocer los prop¨®sitos de enmienda, acent¨²an el castigo sobre los bonos p¨²blicos italianos y espa?oles. La viabilidad de la eurozona, pero desde luego el ya menguado bienestar de numerosos ciudadanos europeos, exige un cambio radical de pol¨ªticas. Aunque EE UU no hubiera dicho nada