Los bonos auton¨®micos atrapan a cientos de miles de peque?os ahorradores

Entre 2011 y principios de 2012, s¨®lo la Generalitat de Catalu?a y la Valenciana emitieron 8.801,76 millones en bonos destinados a peque?os ahorradores, quienes si necesitan recuperar su dinero tienen que cruzar los dedos.

En el mercado secundario de deuda, donde los inversores negocian con estos activos, las operaciones que se consiguen cerrar son muy reducidas, como prueba el hecho de que la negociaci¨®n diaria rara vez llega a 50.000 euros, frente a los millones de euros que mueven otros t¨ªtulos de deuda.

Adem¨¢s, los precios nunca alcanzan la inversi¨®n inicial por la necesidad perentoria de vender de algunos ciudadanos y "la existencia como ¨²nicos interesados de especuladores que ven la posibilidad de obtener una buena plusval¨ªa", explica el profesor de Econom¨ªa del Instituto de Empresa, Juan Carlos Mart¨ªnez L¨¢zaro.

Por ejemplo, los bonos catalanes que se emitieron en abril de 2011 con un plazo de amortizaci¨®n de dos a?os se vendieron la semana pasada a un precio del 87,1 % (con p¨¦rdidas pr¨®ximas al 13 % para el inversor inicial), lo que supone para el comprador una rentabilidad del 15,5 %, propia de los activos de alto riesgo.

En el caso de los bonos valencianos emitidos en diciembre de 2011 con vencimiento a un a?o, el rendimiento para los compradores lleg¨® la semana pasada al 24,59 %, mientras que el vendedor sufri¨® una p¨¦rdida cercana al 7 %.

Peor lo tienen los inversores en bonos de otras Comunidades Aut¨®nomas como Andaluc¨ªa o Murcia, con los que directamente no se registran transacciones, seg¨²n datos de Bolsas y Mercados.

En una empresa de intermediaci¨®n recuerdan que los bonos patri¨®ticos tienen una percepci¨®n de riesgo mucho m¨¢s alta que la del Estado espa?ol, que ya de por s¨ª es elevada teniendo en cuenta la situaci¨®n de la econom¨ªa.

Ante la iliquidez del mercado y las malas condiciones de las operaciones, la ¨²nica salida para los inversores es mantener los bonos hasta su vencimiento, ya que su pago est¨¢ asegurado de momento.

"El Gobierno no va a permitir que las Comunidades Aut¨®nomas dejen de pagar su deuda porque ello supondr¨ªa sembrar a¨²n m¨¢s dudas sobre la capacidad de pago de Espa?a", se?ala el analista de CM Capital Markets, Jorge Lage.

El conseller de Econom¨ªa, Industria y Comercio de la Generalitat Valenciana, M¨¢ximo Buch, insiste en que "es evidente que existe escaso riesgo de default", ya que "el Ejecutivo central durante los ¨²ltimos seis meses ha dado diferentes muestras de apoyo a las Comunidades Aut¨®nomas asegurando que no va a dejar caer a ninguna de ellas", como muestran los diferentes mecanismos de liquidez puestos a su disposici¨®n.

La Generalitat de Catalu?a tambi¨¦n ha recordado recientemente que la devoluci¨®n del dinero invertido en bonos tiene "prioridad" frente a otros pagos.

En cualquier caso, algunos expertos creen que el negocio de colocar bonos patri¨®ticos entre los ciudadanos de a pie est¨¢ al borde de la extinci¨®n, dado que sus altos intereses son ya insostenibles, la inseguridad se ha extendido entre el p¨²blico en general y hay multitud de atractivas alternativas para colocar los peque?os ahorros.