Blanchard propone un fondo com¨²n en la UE para atender pa¨ªses en crisis

El economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), Olivier Blanchard, ha propuesto hoy la creaci¨®n de un sistema de transferencias entre pa¨ªses de la Uni¨®n Europea para abordar futuras crisis en sus estados miembros. Blanchard ha sugerido que los pa¨ªses aporten un 1% de su Producto Interior Bruto (PIB) a un ¡°fondo com¨²n¡± de la UE para que luego estos fondos puedan distribuirse para afrontar crisis particulares, por ejemplo las provocadas por burbujas, que puedan irse dando en los Estados. ¡°No se necesita un fondo enorme, pero servir¨ªa para que Europa sea m¨¢s viable de lo que lo es actualmente¡±, ha asegurado Blanchard, quien ha puntualizado antes de la conferencia que ha pronunciado en el Auditorio de La Caixa que este lunes hablaba como acad¨¦mico y no como directivo del FMI.

Blanchard ha empezado su intervenci¨®n se?alando que hubo un tiempo en el que ejecutar pol¨ªticas econ¨®micas era sencillo. Seg¨²n ha resumido, la pol¨ªtica monetaria se simplificaba con un ¨²nico objetivo, la inflaci¨®n; la fiscal apenas de usaba porque se pensaba que con los estabilizadores autom¨¢ticos bastaba, y los tipos de cambio se dejaban fluctuar. ¡°La inflaci¨®n no puede ser el ¨²nico objetivo de la pol¨ªtica monetaria¡±, ha constatado. Por ello, ha propuesto que las pol¨ªticas econ¨®micas tambi¨¦n tengan en cuenta otras variables como la producci¨®n y la estabilidad financiera y las autoridades empleen un ¡°abanico de instrumentos y pol¨ªticas¡± m¨¢s amplio. En concreto, el economista jefe del FMI ha reclamado una pol¨ªtica fiscal m¨¢s activa, en especial en la Uni¨®n Europea, que a su juicio ¡°debe crear instrumentos cre¨ªbles y flexibles¡±.

El economista ha recordado que el origen de la crisis en Espa?a est¨¢ en el sector privado, aunque esta ha llegado ya a la deuda p¨²blica

El profesor en excedencia del Massachusetts Institute of Technology (MIT) ha recordado que el mundo ha vivido dos crisis: la primera se produjo con la quiebra de Lehman Brothers en 2008, que fue seguida por la del euro. ¡°La segunda lleg¨® en la punta de la primera, pero hubiera sucedido con independencia de la crisis de Lehman Brothers porque hab¨ªa desequilibrios, como d¨¦ficit por cuenta corriente y burbujas inmobiliarias¡±, ha asegurado. Y estos problemas, ha afirmado, deb¨ªan acabar por poner en aprietos a los gobiernos para mantener equilibrados sus presupuestos.

El economista ha recordado que el origen de la crisis en Espa?a est¨¢ en el sector privado, aunque esta ha llegado ya a la deuda p¨²blica. Ello ha acabado, ha dicho, en una fuga de capitales que puede corregirse redirigiendo el nivel de deuda p¨²blica. Blanchard tambi¨¦n se ha preguntado si el l¨ªmite de deuda p¨²blica del 60% fijado por el Pacto de Estabilidad era ¡°tan seguro como pens¨¢bamos¡±, puesto que los pa¨ªses no tardaron en rebasarlo. ¡°Seguramente es el 40%. En un futuro hemos de ser m¨¢s cuidadosos con el nivel de endeudamiento¡±, ha asegurado. En todo caso, Blanchard ha previsto que ¡°la reducci¨®n de la deuda ser¨¢ un proceso largo¡±.

El economista jefe del FMI ha defendido la compra de deuda soberana por parte del Banco Central Europeo (BCE). En su opini¨®n, este ¡°probablemente correr¨¢ un riesgo¡± con un programa para comprar deuda p¨²blica. ¡°Tal vez le supondr¨ªa p¨¦rdidas y registrar un capital negativo¡±, ha expuesto. ¡°?Es eso malo?¡±. Para responderlo, ha recurrido a la imagen del helic¨®ptero que lanza billetes, y ha concluido que ¡°no¡±. ¡°Los bancos centrales pueden tener p¨¦rdidas. Y eso no supondr¨ªa un aumento de la inflaci¨®n¡±, ha abundado. El problema, ha dejado entrever, en todo caso ser¨ªa pol¨ªtico.

Preguntado por Jordi Gal¨ª, director del Centro de Investigaci¨®n en Econom¨ªa Internacional, sobre la eficacia de la reforma laboral espa?ola, Blanchard ha considerado que estas normas no cambiar¨¢n el empleo a corto plazo, sino ¡°a medio y largo¡±. Es m¨¢s, el economista incluso ha admitido que ¡°en algunos casos incluso se reducir¨¢ la demanda laboral¡±, pero ha considerado que la reforma ¡°va en la direcci¨®n adecuada¡±.