Un empate t¨¦cnico entre Obama y Romney, el peor escenario para los mercados

Seg¨²n los analistas consultados por Efe, el resultado se prev¨¦ tan ajustado que los inversores reaccionar¨ªan positivamente siempre que haya un claro triunfador. Un "empate" prolongar¨ªa la incertidumbre y los vaivenes burs¨¢tiles hasta que se determinara un vencedor.

Los expertos afirman que los mercados no han anticipado todav¨ªa la victoria de Barack Obama, que dispone de una peque?a ventaja en los ¨²ltimos sondeos.

Adem¨¢s, consideran relevante la composici¨®n del Congreso que salga de las urnas -se renueva entera la C¨¢mara de los Representantes y un tercio del Senado-, ya que es fundamental para determinar la pol¨ªtica fiscal, clave para evitar la recesi¨®n en el futuro pr¨®ximo y el control d¨¦ficit.

El analista de Capital Economics Julian Jessop ha afirmado que, en principio, una victoria del republicano Mitt Romney ser¨ªa mejor recibida por los inversores, pues promete un trato fiscal m¨¢s favorable para los grandes capitales y una desregulaci¨®n energ¨¦tica.

Sin embargo, tambi¨¦n generar¨ªa una incertidumbre adicional en los mercados por su pol¨ªtica comercial, especialmente hacia China.

Adem¨¢s, Romney quiere sustituir a Ben Bernanke como presidente de la Reserva Federal cuando expire su mandato en 2014, lo que implicar¨ªa el fin de su actual pol¨ªtica de "expansi¨®n cuantitativa", bien recibida durante la legislatura de Obama.

El anuncio ya provoc¨® en su d¨ªa una ca¨ªda del precio de los valores y las materias primas, aunque fortaleci¨® al d¨®lar.

En un detallado informe, la divisi¨®n de banca privada del Grupo Santander, Banif, apunta la idea de que la continuidad de las pol¨ªticas de Obama representan una de sus principales fortalezas.

Una victoria dem¨®crata implicar¨ªa, en principio, estabilidad en la pol¨ªtica de tipos bajos de la Fed que ha contribuido a acelerar la recuperaci¨®n de EEUU.

En esto coincide Juli¨¢n Benavente, de Capital Markets, que matiza que "la expansi¨®n cuantitativa supondr¨ªa en principio una debilidad para el d¨®lar".

A pesar de estas previsiones, el inter¨¦s clave a corto plazo para ambos candidatos es la resoluci¨®n del llamado "precipicio fiscal" ("fiscal cliff"), un paquete de medidas fiscales equivalentes al 4 % del PIB que vencen en 2013 y que, de expirar sin m¨¢s, sumir¨ªan a Estados Unidos en una recesi¨®n.

En este sentido cobran especial relevancia los resultados en el Congreso, a d¨ªa de hoy dividido entre republicanos, con mayor¨ªa en la C¨¢mara de Representantes, y dem¨®cratas, que dominan en el Senado.

El escenario m¨¢s propicio para los mercados ser¨ªa una hegemon¨ªa republicana en ambas c¨¢maras, que facilitar¨ªa mucho el consenso para consolidar la pol¨ªtica fiscal durante el pr¨®ximo ejercicio.

Sin embargo, lo m¨¢s probable es que se mantenga el statu quo y ambos partidos tengan que llegar a un acuerdo que, de demorarse, podr¨ªa aumentar la volatilidad.

"No sabemos c¨®mo reducir¨¢n el d¨¦ficit", se?ala el analista David Navarro, de Inversis. "Si reducen el gasto sufrir¨¢n empresas el¨¦ctricas y constructoras", y si aumentan los impuestos lo har¨¢n las de consumo, a?ade.

Respecto a otros sectores, el experto Celso Otero, de Renta 4, cree que la victoria de Mitt Romney beneficiar¨¢ a la industria pesada, de defensa y a la gran banca. Si gana Obama, el impulso ser¨¢ para el sector sanitario, infraestructuras y energ¨ªas renovables. "Algunas espa?olas como Abengoa o Gamesa podr¨ªan tener r¨¦ditos en este caso", opina Otero.

Banif considera que, de darse la victoria de Obama y un acuerdo sobre la "cuesti¨®n fiscal", el d¨®lar tender¨¢ a revalorizarse y su cotizaci¨®n se situar¨¢ en los pr¨®ximos meses entre 1,25 y 1,20 d¨®lares por euro.

Laura P¨¦rez Cejuela