La presi¨®n sobre la deuda lusa se relaja hasta m¨ªnimos de hace dos a?os

La presi¨®n de los mercados sobre Portugal se alivi¨® de forma notable en las ¨²ltimas semanas, sobre todo en el caso de sus t¨ªtulos con vencimiento a dos a?os, que registraron hoy su menor inter¨¦s desde noviembre de 2010.

Las obligaciones portuguesas a dos a?os cotizaban hoy en torno al 3,77 % en el mercado secundario -donde se compran y venden los t¨ªtulos adquiridos en subasta p¨²blica-, un valor al que no hab¨ªan ca¨ªdo desde pr¨¢cticamente el inicio de la crisis econ¨®mica.

La cifra refleja la extrema volatilidad del mercado de deuda lusa, ya que hace justo diez meses sobrepasaban el 21 % de inter¨¦s, casi seis veces m¨¢s.

En el caso de las obligaciones a diez a?os -utilizadas como referencia-, la penalizaci¨®n exigida por los inversores era hoy del 7,58 %, lejos del 17 % que alcanzaron a finales del mes de enero.

Por los t¨ªtulos lusos a cinco a?os se pagaba hoy una rentabilidad del 6,12 %, cuando hace diez meses esta tasa de inter¨¦s se elevaba hasta el 22 %.

La mayor¨ªa de analistas atribuye este alivio de la presi¨®n de los mercados al acuerdo alcanzado por la UE con Grecia esta semana, que recoge una flexibilizaci¨®n de las condiciones exigidas al pa¨ªs heleno a cambio de la ayuda comunitaria.

El aumento de la presi¨®n del mercado fue la raz¨®n que llev¨® a las autoridades lusas a solicitar el rescate financiero de la Uni¨®n Europea y el Fondo Monetario Internacional, en abril de 2011, para recibir un pr¨¦stamo que les permitiera dejar de emitir deuda a largo plazo y, por tanto, evitar el pago de intereses tan elevados.

A pesar de que el rescate de Portugal -de 78.000 millones de euros- se prolonga hasta 2014, el pa¨ªs tiene previsto volver a emitir deuda a largo plazo durante el segundo semestre del pr¨®ximo a?o.

Expertos y agencias de calificaci¨®n tienen dudas de las posibilidades de que Portugal pueda colocar en esas fechas obligaciones a cambio de un inter¨¦s razonable, pero el Gobierno luso mantiene su confianza en conseguirlo y rechaza la hip¨®tesis de tener que solicitar un segundo rescate.

De momento la tendencia a la baja de los intereses de la deuda lusa contrasta con la desconfianza mostrada por los inversores hace apenas diez meses, cuando, pese al respaldo de los fondos del rescate, las obligaciones portuguesas alcanzaron los tipos m¨¢s altos desde que existen registros.