Globalia revienta la boda

La uni¨®n empresarial clave en mapa del mercado del turismo en Espa?a es una sorpresa, con compromisos rotos y cambio de novios. Juan Jos¨¦ Hidalgo, presidente del conglomerado Globalia, compra un rival en apuros, Orizonia, y gana una partida que, si cuaja, le puede situar en una posici¨®n fuerte en el negocio global del ocio y los viajes. En la maniobra de disputa, Hidalgo integra a un rival directo en agencias minoristas, operadores y compa?¨ªa a¨¦rea. De paso, vence a otro competidor grande, Barcel¨®, que hab¨ªa dado por ganadora su opci¨®n de compra para engordar el tama?o de su s¨®lido grupo familiar, una cadena hotelera internacional media y red de agencias de viajes.

H¨¢bil y decidido, Hidalgo compr¨® en 1991 Air Europa cuando quebr¨® su matriz, agigant¨® Halc¨®n Viajes y pretendi¨® controlar Iberia. Emigrante y taxista entre Suiza y Espa?a en la dictadura, realiza una deseada adquisici¨®n expansiva, aun en tiempos cr¨ªticos, con reducciones de plantilla incluso en su propio grupo. Orizonia pasar¨¢ a Globalia con 1.000 oficinas, 5.000 empleados y 2.400 millones de ventas. Hidalgo tiene unas 1.500 agencias, factura cerca de 4.000 millones y cuenta con 25.000 trabajadores. Una integraci¨®n compleja.

El 3 de diciembre, seis d¨ªas antes del golpe de mano final de Globalia, Barcel¨® anunci¨® la adquisici¨®n de las redes de su competencia, Orizonia. Esa alianza frustrada la proclam¨® Barcel¨® tras una negociaci¨®n larga que Globalia alter¨® con una ruptura seguida de un nuevo acuerdo. En la mesa de negociaci¨®n se cruzaron cartas, plantones y jugadores r¨¢pidos y conocidos. No fue una subasta ni una negociaci¨®n abierta a tres.

Orizonia fue puesta en venta por los fondos de inversi¨®n y capital riesgo que ten¨ªan la propiedad, Carlyle y Vista Capital. Los bancos apremiaron la b¨²squeda de un salvador exterior para recuperar una parte de los cr¨¦ditos y solventar los apuros por la falta de liquidez. Orizonia estaba en riesgo de concurso de acreedores.

Los bancos quer¨ªan un salvador exterior para recuperar una parte de los cr¨¦ditos

¡°Los bancos nos vinieron a buscar, esperaban una soluci¨®n r¨¢pida¡±, confiesa un conocedor de las negociaciones. ¡°Era una oportunidad para crecer, pero a la vez una apuesta de riesgo¡±. El domingo 9 de diciembre, de noche y al final del puente, Globalia divulg¨® su maniobra final: la toma del control de las siete marcas y l¨ªneas de negocio del conglomerado de Orizonia, radicada en el Parc Bit, ¨¢mbito tecnol¨®gico de Mallorca.

Globalia tiene la sede a solo 22 kil¨®metros de distancia de Orizonia, en el pol¨ªgono de Llucmajor, y su capital est¨¢ en manos del clan familiar Hidalgo. El fundador-presidente cuenta con mayor¨ªa, y en la sociedad figuran como accionistas sus tres hijos ¡ªMar¨ªa Jos¨¦, Javier y Cristina¡ª, que son altos ejecutivos del grupo; su esposa y hermano. El m¨²sculo bancario lo dan dos socios en minor¨ªa: Popular y Unicaja.

La oferta vencedora de Hidalgo incluy¨® una aportaci¨®n de 60 millones de euros y la asunci¨®n de 140 millones de los 620 de deuda de Orizonia. As¨ª, los once bancos y otros tantos fondos acreedores asumen una enorme quita. La baja asunci¨®n de deuda se explica en la obsesi¨®n de los financiadores de Globalia por evitar un fiasco. ¡°La amplia mayor¨ªa de los acreedores financieros de Orizonia respaldan la propuesta de adquisici¨®n de Globalia en tiempo r¨¦cord¡±, reza un comunicado difundido por ambas empresas.

Adem¨¢s de la eventual sangr¨ªa por despidos masivos, los bancos conoc¨ªan que Orizonia no tiene grandes activos inmobiliarios. La dilaci¨®n en los pagos amenazaba la viabilidad de Orbest, la aerol¨ªnea con 10 Airbus, y lastraba operaciones comerciales porque los hoteleros exig¨ªan pago previo de reservas. Para generar caja, Orizonia vendi¨® los portales Rumbo y Viajar, que pose¨ªa con Telef¨®nica, e ingres¨® 35 millones.

La venta de Orizonia ha sido en bloque y de golpe. ¡°Esta era una ocasi¨®n ¨²nica que no pod¨ªamos dejar escapar¡±, opina Hidalgo. ¡°Es una empresa fraguada de la nada, como ¨¦l¡±, observa un colaborador. Se ignora c¨®mo se plasmar¨¢ la fusi¨®n de dos compa?¨ªas con semejanzas y negocios en redes paralelas, en especial en agencias y en ciudades.

Barcel¨® muestra sorpresa por el requiebro de Hidalgo, del que fue socio en Air Europa. Siente ¡°preocupaci¨®n¡± por el ¡°previsible¡± ajuste de empleo debido a las ¡°duplicidades¡±. Ve su estructura complementaria con Orizonia, con menos coincidencias que Globalia. Hasta que Competencia dicte posibles restricciones, Barcel¨® observa ¡°incertidumbre negativa para el sector tur¨ªstico¡±. Los bancos auscultar¨¢n la nueva alianza.

La oferta vencedora incluye 60 millones y otros 140 millones de deuda

La disputa por Orizonia sucedi¨® a los seis a?os de nacer. La firma surgi¨® de un desecho de Iberostar, cuando la familia Flux¨¢ ¡ªdue?a de los zapatos Camper y Lotusse¡ª vendi¨® por 900 millones de euros sus marcas tur¨ªsticas minoristas, las ramas no hoteleras (Viajes Iberia, rebautizada luego como Vibo, e Iberojet). El capital se us¨® para comprar el 5 % de ACS. Todos los grandes empresarios tur¨ªsticos de Mallorca (Barcel¨®, Flux¨¢, Hidalgo, Orizonia) estudiaron salir a Bolsa, tras la estela de los Escarrer, de Sol Meli¨¤.

En el mercado se valora la decisi¨®n de los Flux¨¢ al olvidar su actividad en agencias y la compa?¨ªa a¨¦rea Iberworld (Orbest en Orizonia), poco rentables en sus balances. Tambi¨¦n la familia Barcel¨®, ya en 2000, hab¨ªa pasado su rama de viajes al operador internacional First Choice, aunque recuper¨® la red para que no se vendiera a otra casa.

Los fondos de riesgo Carlyle y Vista Capital compraron Orizonia, que invent¨® Gabriel Sub¨ªas, su primer gestor, encargado de negociar la venta inicial por parte de los Flux¨¢ y que se fue con los compradores. Sub¨ªas intent¨® comprar Globalia y despu¨¦s Marsans. Destituido en Orizonia en 2010, un a?o despu¨¦s entr¨® en Barcel¨® de consejero delegado de viajes. Ahora tutel¨® la fallida compra de su excasa.

Hay m¨¢s datos a valorar. Otro ejecutivo con memoria, Jos¨¦ Duato, que sustituy¨® a Sub¨ªas como primer ejecutivo de Orizonia, es muy amigo de Jos¨¦ Hidalgo. Era su mano derecha en Globalia y es pareja en golf. Duato ha pasado por cuatro compa?¨ªas tur¨ªsticas y Sub¨ªas por tres. La tensi¨®n entre ambos no fue secundaria a la negociaci¨®n. Ambos son consejeros delegados y aspiraban a manejar el gigante. No pod¨ªan ganar los dos. Hidalgo acoge a Duato y Barcel¨® mantiene a Sub¨ªas.