Las pymes, ante el muro bancario

Desde finales de 2008, el cr¨¦dito al sector privado ha ca¨ªdo en Espa?a un 17%, siendo las empresas quienes lo han sufrido con especial virulencia. Una ca¨ªda tan acusada obedece tanto a factores de demanda como de oferta. Es cierto que en un contexto de recesi¨®n econ¨®mica, no es f¨¢cil encontrar lo que suele denominarse demanda solvente. Pero no es menos cierto que las restricciones que existen por el lado de la oferta tambi¨¦n explican una parte muy importante del desplome del cr¨¦dito. Y la prueba de que las empresas tienen restricciones en el acceso a la financiaci¨®n bancaria est¨¢ en la informaci¨®n que ofrece la ¨²ltima y reci¨¦n publicada encuesta del Banco Central Europeo (BCE) sobre el acceso de las peque?as y medianas empresas (pymes) de la eurozona a la financiaci¨®n externa.

Seg¨²n esta encuesta, mientras que para el 16% de las pymes de la eurozona el acceso a la financiaci¨®n es el principal problema al que se enfrentan en la actualidad, en Espa?a el porcentaje sube al 25%, siendo una complicaci¨®n casi tan importante como encontrar clientes. Solo las pymes griegas superan a las espa?olas a la hora de se?alar el acceso al cr¨¦dito como el principal problema.

El 31% de las pymes espa?olas declara que la disponibilidad de cr¨¦dito bancario ha empeorado en los ¨²ltimos seis meses, frente al 22% de las pymes europeas. Y para financiar su actividad diaria con una l¨ªnea de cr¨¦dito, para el 34% de las empresas espa?olas se ha deteriorado el acceso, 12 puntos porcentuales por encima de la media europea.

Las enormes restricciones a la financiaci¨®n que sufren las empresas exigen una respuesta urgente

Los problemas en el acceso a la financiaci¨®n bancaria no solo son de cantidades, sino tambi¨¦n de precio. As¨ª, el 73% de las pymes espa?olas declara que los bancos han incrementado el tipo de inter¨¦s del pr¨¦stamo, porcentaje que supera con diferencia a cualquier otro pa¨ªs de la eurozona y que casi duplica la media europea. Pero adem¨¢s, las pymes espa?olas tambi¨¦n encabezan el ranking europeo en cuanto a la exigencia de garant¨ªas se refiere, ya que algo m¨¢s de la mitad opina que la banca ha aumentado la petici¨®n de colateral, frente al 37% de las pymes de la eurozona.

Y por si fuera poco, la dureza de las condiciones en el acceso a la financiaci¨®n tambi¨¦n tiene lugar en forma distinta del tipo de inter¨¦s (como el pago de comisiones), ya que si en la eurozona la mitad de las pymes cree que los bancos han aumentado este tipo de costes, en Espa?a el porcentaje aumenta hasta el 76%, siendo una vez m¨¢s el m¨¢s elevado del ¨¢rea del euro.

?Y qu¨¦ hay de las perspectivas futuras en el acceso a la financiaci¨®n? En el caso del pr¨¦stamo bancario, el 18% de las pymes espa?olas cree que las condiciones seguir¨¢n deterior¨¢ndose en los pr¨®ximos seis meses, frente al 16% de las europeas.

Una de las preguntas de la encuesta del BCE que puede dar m¨¢s pistas respecto a la importancia de los factores de oferta a la hora de explicar la ca¨ªda del cr¨¦dito en Espa?a es aquella en la que las empresas valoran las posibles causas de la mayor o menor disponibilidad de financiaci¨®n, siendo una de ellas la predisposici¨®n de los bancos a dar cr¨¦ditos. Pues bien, la respuesta no deja lugar a dudas: casi la mitad (47%) de las pymes espa?olas declara que la predisposici¨®n de los bancos se ha deteriorado, frente al 31% de las pymes europeas. En este caso, Espa?a comparte el nivel m¨¢ximo de respuestas negativas nada menos que con Grecia y por encima de Irlanda, pa¨ªs este ¨²ltimo cuya banca necesit¨® un rescate de tal calibre que arrastr¨® al pa¨ªs a la intervenci¨®n.

Una firma espa?ola paga un cr¨¦dito un 77% m¨¢s caro que una alemana

Esta valiosa y preocupante informaci¨®n puede complementarse con otra no menos rica que tambi¨¦n ofrece el BCE: los tipos de inter¨¦s bancarios. Si tomamos el ¨²ltimo dato disponible referido a febrero de 2013, en Espa?a el tipo de inter¨¦s a las empresas en operaciones nuevas de pr¨¦stamos de menos de un mill¨®n de euros (el predominante en las pymes) es del 5,17%, 134 puntos b¨¢sicos (pb) superior a la eurozona y 225 pb por encima de Alemania.

En consecuencia, las pymes espa?olas soportan un coste de la financiaci¨®n bancaria un 35% superior a la media europea y un 77% por encima de las pymes alemanas. Obviamente, este sobrecoste en la financiaci¨®n repercute negativamente en la rentabilidad y, por tanto, en las posibilidades de recuperaci¨®n de la inversi¨®n y el empleo.

En este contexto, los datos hablan por s¨ª solos. Las pymes espa?olas est¨¢n sufriendo con especial virulencia las restricciones en el acceso a la financiaci¨®n bancaria, lo que exige una respuesta urgente. Desgraciadamente, las esperanzas que se hab¨ªan depositado en la reuni¨®n del pasado jueves del BCE se han esfumado, ya que la rebaja de tipos aprobada no va abrir el grifo del cr¨¦dito bancario. Es la hora de poner en marcha las anunciadas y deseadas medidas no convencionales, ya que lo convencional (bajar tipos) va a tener escasos efectos reales.

Joaqu¨ªn Maudos es catedr¨¢tico de An¨¢lisis Econ¨®mico de la Universidad de Valencia, investigador del Ivie y colaborador del Cunef.