La estrategia econ¨®mica nipona dispara la euforia en el parqu¨¦ y las empresas

La contundente estrategia de est¨ªmulo econ¨®mico impulsada por el primer ministro nip¨®n, Shinzo Abe, ha disparado la cotizaci¨®n del parqu¨¦ tokiota y llevado a m¨ªnimos al yen, lo que ha provocado un beneficio visible para las grandes corporaciones del pa¨ªs.

Esta semana, los gigantes exportadores Sony y Toyota presentaron sus resultados para el ejercicio fiscal 2012, que en Jap¨®n concluy¨® el 31 de marzo, marcados ambos por un denominador com¨²n: el efecto positivo de la ca¨ªda de la divisa nipona que increment¨® sus beneficios en el exterior a la hora de repatriarlos.

La ins¨®lita depreciaci¨®n del yen, con respecto al d¨®lar y el euro, impuls¨® con fuerza el ¨²ltimo cuarto del a?o para ambas, lo que ayud¨® significativamente a Sony a retomar los beneficios tras cuatro a?os consecutivos de n¨²meros rojos.

Mientras, Toyota, l¨ªder mundial del sector, cerr¨® 2012 con un beneficio casi 2,5 veces mayor que en 2011, gracias en parte a los s¨®lidos resultados del trimestre enero-marzo, ¨²ltimo del a?o fiscal nip¨®n, azuzados por la continuada ca¨ªda del yen.

El idilio con el desplome del yen, que ha ca¨ªdo desde noviembre cerca de un 20 por ciento con el d¨®lar y un 30 por ciento con el euro, tambi¨¦n reforz¨® los resultados de otras empresas como Hitachi, Toshiba o Nissan, que subrayaron su incidencia durante los beneficios de 2012.

Adem¨¢s, para el actual a?o 2013 las exportadoras niponas, un pilar que sostiene cerca del 40 por ciento del PIB de la tercera econom¨ªa mundial, se han mostrado optimistas en sus previsiones de beneficios, al confiar en que se mantenga el tipo de cambio favorable, que cuenta con el favor y la protecci¨®n del Ejecutivo.

Esta "tormenta perfecta" econ¨®mica ha sido fruto de dos factores clave: la llegada al poder en diciembre de Shinzo Abe, abanderando una pol¨ªtica de est¨ªmulos conocida en Jap¨®n con el juego de palabras "Abenomics", y las agresivas medidas de flexibilizaci¨®n monetaria aprobadas recientemente por el Banco de Jap¨®n (BoJ).

Desde que los primeros sondeos electorales en Jap¨®n apuntaron en el mes de noviembre al regreso de Abe como primer ministro, la econom¨ªa nipona ha sufrido una revoluci¨®n a la espera de una etapa de bonanza promulgada por el Gobierno.

Abe, de 58 a?os, no solo aprob¨® desde el primer d¨ªa medidas para estimular la econom¨ªa, generar empleo y revitalizar el sector privado y el gasto p¨²blico, sino que adem¨¢s sedujo al emisor nip¨®n a comprometerse con el Gobierno en el objetivo com¨²n de acabar con una etapa de cerca de 15 a?os de deflaci¨®n.

La llegada este a?o del nuevo gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, provoc¨® que a principios de abril el emisor aceptar¨¢ el reto y aprobara un contundente programa encaminado a lograr una inflaci¨®n del 2 por ciento en un periodo estimado de dos a?os.

Para ello, anunci¨® una estrategia basada en ampliar la base monetaria del pa¨ªs duplicando la compra de deuda p¨²blica nipona y de activos financieros de mayor riesgo.

Desde entonces, este nuevo escenario ha provocado que junto con la fuerte ca¨ªda del yen, actualmente por encima de 100 yenes por d¨®lar y de 131 yenes por euro, sus m¨ªnimos en 4 y 5 a?os respectivamente, la Bolsa tambi¨¦n se haya disparado.

Desde primeros de abril, cuando el BoJ anunci¨® las medidas de flexibilizaci¨®n, el selectivo tokiota Nikkei se ha anotado m¨¢s de 2.600 puntos, un 22 %, para superar la barrera de los 14.600 puntos.

Adem¨¢s, desde mediados de noviembre, cuando se auguraba la victoria de Abe, el Nikkei ha subido m¨¢s de un 68 por ciento, unos 6.000 puntos, y ha aumentado solo en 2013 m¨¢s de un 40 por ciento, o cerca de 4.000 puntos.

Mientras, los inversores no ven el final del t¨²nel de este optimismo y anticipan que alcanzar¨¢ los 15.000 o los 16.000 puntos m¨¢s o menos en julio, al tiempo que no descartan que en el ¨²ltimo tramo del a?o logre los 18.000 puntos.

"La confianza en el "Abenomics" est¨¢ creciendo conforme las pol¨ªticas monetaria y fiscal y la estrategia de crecimiento empiezan a encontrarse a pleno rendimiento", apunt¨® hoy Tsutomu Yamada, analista de la corredur¨ªa nipona Kabu.com, en declaraciones recogidas por la agencia Kyodo.

A pesar de la euforia, otros expertos prefieren ser cautos y avisan de la posibilidad de que este optimismo se frene el mes que viene al ver complicado que la divisa local mantenga su continuada ca¨ªda, algo que tambi¨¦n podr¨ªa generar efectos adversos para el pa¨ªs, al elevar sustancialmente el coste de sus importaciones.

Adem¨¢s, Jap¨®n no se encuentra al margen del escenario econ¨®mico mundial, con lo que se mantiene expuesto a numerosas incertidumbres financieras, como una posible nueva brecha de inestabilidad de Europa o la llegada de una etapa de desaceleraci¨®n en China.

Javier Picazo Feli¨²