Una cifra relevante

En el mes de marzo, y por primera vez desde hace m¨¢s de 40 a?os, las exportaciones de mercanc¨ªas superaron a las importaciones, seg¨²n el registro de Aduanas. El secretario de Estado de Econom¨ªa tuvo raz¨®n al subrayar este hecho en una rueda de prensa. El excedente de 635 millones de euros ser¨¢ mayor seg¨²n las definiciones de la balanza de pagos, ya que en el registro de Aduanas las mercanc¨ªas se contabilizan cif,es decir, incluyendo fletes y seguros, mientras que en la definici¨®n de la balanza de pagos estos apartados se cuentan como servicios, lo que es preferible desde el punto de vista del an¨¢lisis. En el primer trimestre, el d¨¦ficit comercial fue de 1.349 millones de euros, pr¨¢cticamente la mitad del registrado en el mismo periodo de 2012.

Esta evoluci¨®n tuvo lugar como consecuencia del fuerte descenso de las importaciones y del aumento de las exportaciones. El comercio exterior del primer trimestre muestra un notable incremento de las exportaciones hacia pa¨ªses de fuera de la eurozona, especialmente hacia Estados Unidos y Oriente Pr¨®ximo. El porcentaje de exportaciones hacia la eurozona representa ya menos de la mitad del total, lo que evidencia el esfuerzo de diversificaci¨®n que llevan a cabo nuestras empresas. No hace mucho, en 2007, el porcentaje de las exportaciones hacia pa¨ªses de fuera de la eurozona tan solo era del 42,9% del total. Por grandes apartados econ¨®micos, la estructura de las exportaciones es bastante diversificada: en 2012, ning¨²n sector representaba m¨¢s del 20% del total. Hay sectores que han sabido consolidarse, como es el caso de la industria qu¨ªmica; otros se est¨¢n reconvirtiendo con ¨¦xito, como la confecci¨®n, cuyas exportaciones han crecido un 66% desde el momento ¨¢lgido de la crisis, o los alimentos elaborados.

Seg¨²n los c¨¢lculos de la OCDE, las ventajas comparativas de Espa?a son importantes en todo lo referente a los productos agrarios, qu¨ªmica y autom¨®vil, como lo demuestran las fuertes inversiones en este sector a pesar de la crisis. Hay debilidades importantes en cuanto a la talla de las empresas exportadoras o a sectores como la inform¨¢tica, en el que, al igual que nuestros socios europeos, parece que hemos abandonado la partida. Nuestras exportaciones contienen una cuota creciente de tecnolog¨ªa media/alta, lo que contribuye a las ganancias de cuota de mercado.

El r¨¢pido ajuste de los intercambios con el exterior tiene diferentes interpretaciones. Una de ellas, relativamente extendida, sostiene que la reducci¨®n del d¨¦ficit es puramente coyuntural, por lo que volveremos a los d¨¦ficits registrados en el pasado en cuanto se reanude el crecimiento. Por el momento no parece probable que esto suceda, especialmente si se tienen en cuenta las transformaciones que se est¨¢n produciendo en nuestra econom¨ªa. Por no tomar m¨¢s que un ejemplo, la participaci¨®n de la construcci¨®n en el PIB ha ca¨ªdo, a precios corrientes, m¨¢s de 10 puntos desde 2007, aproxim¨¢ndose a la estructura europea. Cabe esperar que no volvamos a construir tantas viviendas como Alemania, Francia e Italia juntas, como sucedi¨® en el c¨¦nit de la burbuja inmobiliaria.

El que hayamos sido capaces de aumentar

Determinar qu¨¦ parte de la mejora es estructural no es tarea f¨¢cil, pero al menos ha habido intentos de respuesta. En el reciente informe sobre los desequilibrios macroecon¨®micos de nuestra econom¨ªa publicado por la Uni¨®n Europea, hay un apartado sobre el sector exterior en el que se aborda esta cuesti¨®n y en el que se aventura que la parte estructural de la mejora de nuestros intercambios exteriores podr¨ªa ser del orden de la estimada por Goldman Sachs en 2013, es decir, de unos tres cuartos. Es un acercamiento razonable que, en cierta medida, se ve corroborado por las recientes previsiones del Fondo Monetario Internacional, que estima que la econom¨ªa espa?ola podr¨ªa crecer en 2018 a un ritmo del 1,6% con un excedente en la cuenta corriente del 3,6% del PIB. Conviene recordar que hace unos meses el mismo organismo opinaba que en 2017 el crecimiento del PIB podr¨ªa ser del 1,7%, pero con un excedente de la balanza por cuenta corriente del 2,2% del PIB.

Se trata de tendencias a medio plazo, y por tanto, sujetas a una gran incertidumbre, pero lo importante es la respuesta afirmativa a la pregunta de si Espa?a puede crecer de manera equilibrada a medio plazo y que, a su vez, tienen que ver con el crecimiento potencial de nuestra econom¨ªa y, en consecuencia, con el dise?o y la orientaci¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica.

Por el momento, la media de los principales centros de previsi¨®n espa?oles publicada por Funcas para 2014 es de un crecimiento del 0,6% de la econom¨ªa, con un excedente de la balanza por cuenta corriente del 1,5% del PIB, previsi¨®n muy parecida a la de los organismos internacionales. Las empresas espa?olas est¨¢n llevando a cabo un esfuerzo notable en medio de enormes dificultades no solo por la debilidad de nuestros a¨²n principales mercados, sino tambi¨¦n por el importante problema a?adido de los escasos recursos financieros a su disposici¨®n.

Crecer y ser capaces de devolver las deudas contra¨ªdas, que es lo que significa crecer con un excedente en la cuenta corriente, es una buena perspectiva, pero en una econom¨ªa con un elevado ¨ªndice de paro es preciso plantearse la pregunta de si el equilibrio entre ahorro e inversi¨®n es el m¨¢s adecuado desde el punto de vista del empleo. Dado que no parece probable que lleguemos a 2018 con las cuentas p¨²blicas equilibradas, la pregunta es qu¨¦ puede hacer la pol¨ªtica econ¨®mica para elevar el nivel de empleo o, dicho de otra manera, qu¨¦ se puede hacer para aumentar la inversi¨®n productiva. La respuesta, desde el sector p¨²blico, deber¨ªa ser la apuesta por la ciencia y la tecnolog¨ªa, por el aumento de la talla de las empresas, por la supresi¨®n de obst¨¢culos administrativos a la actividad econ¨®mica, por la mejora de la formaci¨®n profesional, por el apoyo a las inversiones capaces de sustentar la innovaci¨®n y el desarrollo de nuevos productos. La mejora de la competitividad basada ¨²nicamente en la reducci¨®n de costes no es sostenible a largo plazo.

Volviendo al dato del mes de marzo y, de manera general, a los datos correspondientes al primer trimestre del a?o, es cierto que una parte de la mejora se debe a la ca¨ªda de las importaciones derivada del descenso de la demanda interna, pero no hay que olvidar que la otra parte se debe al aumento de las exportaciones en una coyuntura marcada por la crisis de una eurozona que, a pesar de todo, contin¨²a siendo nuestro principal mercado. El que hayamos sido capaces de aumentar las ventas de nuestros productos en una situaci¨®n tan desfavorable es algo que conviene valorar incluso si se tienen en cuenta las debilidades y los problemas que afectan a nuestra econom¨ªa.