NH Hoteles arrolla a Hesperia

Pese a ser su principal accionista, con el 20,5% del capital, Hesperia est¨¢ gafada con NH Hoteles. Lo que empez¨® hace 10 a?os siendo una historia de amor no correspondido va camino de convertirse en una ruina para el grupo controlado por el empresario Jos¨¦ Antonio Castro, que el a?o pasado sufri¨® en sus propias carnes el annus horribilis de NH. Grupo Inversor Hesperia cerr¨® el ejercicio con unas p¨¦rdidas acumuladas de 163,5 millones de euros, un fondo de maniobra negativo ¡ªincapacidad para cubrir los gastos a un a?o con los ingresos corrientes¡ª de 138,9 millones de euros y obligado a reducir el capital en 177 millones de euros, ya que el informe de su auditor, Deloitte, avisaba de que estaba en causa de disoluci¨®n como consecuencia del abultado resultado negativo, que dej¨® tambi¨¦n en n¨²meros rojos su patrimonio neto.

M¨¢s de la mitad de las p¨¦rdidas obedecen a la alta exposici¨®n en la mayor de sus participadas. De los 292 millones que perdi¨® NH en 2012, Hesperia se tuvo que apuntar 73 millones de euros ¡ªel equivalente al 25% del capital que ten¨ªa a 31 de diciembre¡ª, a los que se a?aden 35 millones de euros de cr¨¦ditos fiscales vinculados a la operaci¨®n de compra de acciones y otros 7 millones de euros m¨¢s de gastos financieros relacionados con el cr¨¦dito que financi¨® la entrada en NH.

La situaci¨®n ha tomado tales dimensiones que Deloitte advierte en su informe de gesti¨®n que a final del ejercicio Hesperia no cumpl¨ªa con dos de los ratios financieros incluidos en sus contratos de financiaci¨®n, lo que pod¨ªa suponer que la banca pudiera exigir en el corto plazo el pago de una deuda pendiente de 480 millones de euros. Tras varias pr¨®rrogas, el grupo mantiene a¨²n hoy las negociaciones con la banca para refinanciar ese importe, que deber¨¢ cerrarse antes de concluir 2013. El pacto deber¨¢ ir acompa?ado de un nuevo plan de negocio, el tercero en pocos a?os, en el que seguir¨¢ presente la necesidad de desinversiones, que Hesperia intenta que sea a largo plazo.

Pese a todo, fuentes del grupo est¨¢n convencidas de que cerrar¨¢n un acuerdo y aseguran estar mucho m¨¢s tranquilos ahora que hace un a?o y medio, cuando los t¨ªtulos de NH Hoteles cotizaban por debajo de los tres euros y su ca¨ªda burs¨¢til imped¨ªa a la cadena centrarse en el negocio. Desde su entrada, la matriz de Hesperia ha tenido que provisionar m¨¢s de 300 millones de euros por el deterioro del valor de las acciones, que pag¨® a una media de 12,8 euros y el viernes cotizaban a poco m¨¢s de cuatro. Y pese a la actual situaci¨®n, niegan que se hayan planteado la posibilidad del concurso de acreedores.

¡°Los cr¨¦ditos est¨¢n cubiertos por las acciones de NH y de nuestros hoteles, por lo que la banca no perder¨ªa ni un euro si no pag¨¢ramos¡±, se?alan las mismas fuentes, que aseguran que esas garant¨ªas serenan los ¨¢nimos de los cinco bancos acreedores del grupo, liderados por Banco Santander, que copa el 84% de la deuda. En ese pool tambi¨¦n figuran Bankia (8%), BBVA (4%), Popular y Sabadell, pero es el grupo presidido por Emilio Bot¨ªn el que lidera las negociaciones y al que se tendr¨¢n que amoldar el resto de entidades, seg¨²n explicaron fuentes financieras.

Este a?o, NH continuar¨¢ arrastrando por los n¨²meros rojos a Hesperia, que est¨¢ lejos de sus antiguos planes de conseguir dividendos de la cadena hotelera. No obstante, en 2013 est¨¢ previsto que el impacto sea inferior al de este a?o, por una previsible reducci¨®n de p¨¦rdidas y porque hoy Hesperia es menos accionista de NH que a finales de 2012, gracias a la ampliaci¨®n que efectu¨® el grupo a principios de a?o para que se incorporara al accionariado el grupo chino NHA, que inyect¨® 234 millones de euros a las maltrechas arcas del grupo.

M¨¢s all¨¢ del impacto causado por NH, los ingresos de Hesperia tambi¨¦n sufrieron la crisis y las desinversiones. La facturaci¨®n cay¨® un 16%, hasta situarse en los 185 millones de euros, y su resultado de explotaci¨®n tambi¨¦n entr¨® en p¨¦rdidas, de 8,8 millones. La compa?¨ªa est¨¢ renegociando a la baja las rentas de los hoteles que gestiona en r¨¦gimen de alquiler, cancelando los contratos de los establecimientos que no le aportan beneficio de explotaci¨®n y lleva a?os vendiendo activos con los que liquidar deuda. Este a?o se ha desprendido de la sociedad Playa del Oeste, en Canarias, y en 2012 se desprendi¨® de Corporaci¨®n Hotelera Hemtex y Desarrollo Tur¨ªstico Isla Bonita, a trav¨¦s de las que controlaba tres establecimientos en Venezuela. Esa venta, por unos 20 millones de euros, ha tenido tambi¨¦n impacto negativo en la cuenta de resultados (de 27 millones de euros), a causa de la diferencia de conversi¨®n entre el bol¨ªvar venezolano y el euro, ¡°por efecto de la econom¨ªa hiperinflacionaria existente en Venezuela¡±, seg¨²n se?ala la memoria de gesti¨®n de 2012 de Inversiones Hesperia.

Respecto a los activos de este pa¨ªs, Deloitte denuncia que en 2011 se ajust¨® su valor por un importe de 95,6 millones con cargo a la cuenta de resultados de forma err¨®nea, por los que el beneficio consolidado de aquel ejercicio deber¨ªa haberse reducido en 80 millones de euros, lo que hubiera provocado la entrada en n¨²meros rojos. Al venderse en 2012, el auditor se?ala que ¡°el resultado atribuido a socios externos¡± deber¨ªa haberse reducido en 34,8 millones (cerr¨® en 549.000 euros) y el ep¨ªgrafe de ¡°reservas y resultados de ejercicios anteriores¡± tendr¨ªa que haber ca¨ªdo 45,3 millones de euros (a?adi¨¦ndose a los 69 millones de euros negativos de 2012).

El informe de la auditor¨ªa menciona una salvedad en referencia al valor imputado a un terreno en Fuerteventura valorado en 25 millones de euros pese a que no cuenta con un plan parcial aprobado. A falta de la existencia de una tasaci¨®n, Deloitte asegura que no le ha sido posible cuantificar el deterioro que deber¨ªa ser aplicado a la finca, una salvedad que el auditor ya puso en evidencia en el ejercicio de 2011, sin que haya sido solventada.