Los intereses del bono espa?ol bajan del 4% por primera vez desde mayo

Los mercados siguen ofreciendo un voto de confianza a Espa?a. La rentabilidad exigida al bono espa?ol a diez a?os en los mercados secundarios de deuda se ha colocado por debajo del 4% por primera vez desde el pasado 3 de mayo. Ese nivel de rentabilidad, que se ha producido a media sesi¨®n, es el mismo al que se mov¨ªan esas emisiones de deuda en 2010.

El bono a diez a?os en el mercado secundario es la referencia que se utiliza para calcular la prima de riesgo. Este indicador mide la rentabilidad extra que los inversores exigen a la deuda espa?ola frente a la alemana, considerada la m¨¢s segura y usada como referencia. As¨ª pues, la prima de riesgo puede reducirse por dos motivos: que los intereses de los bonos espa?oles bajen o que los bonos alemanes suban, y por tanto, la distancia entre ambos se reduzca. Ahora la prima se sit¨²a cerca de los 233 puntos b¨¢sicos, cuatro por debajo del mi¨¦rcoles, una bajada m¨¢s lenta que la de los bonos, ya que, aunque la deuda espa?ola reduce su precio, la alemana contin¨²a a un coste m¨ªnimo, cerca del 1,6%. Pese a que la bajada de la prima es m¨¢s lenta, la prima tambi¨¦n ha logrado situarse en buenas posiciones: el nivel actual se acerca al que ten¨ªa en agosto de 2011.

Los bonos espa?oles a 10 a?os tocaron su punto ¨¢lgido en julio de 2012, cuando los inversores exig¨ªan m¨¢s del 7,5% de inter¨¦s en el mercado secundario. Desde entonces se ha ido reduciendo. Antes de la crisis, entre 2006 y 2007, estos productos ten¨ªan una rentabilidad que se mov¨ªa entre el 3,5% y el 4%. Esas cotas eran similares a las de la deuda alemana, que cotizaba solo unas d¨¦cimas por debajo, por lo que en esos a?os la prima de riesgo espa?ola era muy baja.