Las cotizadas deben mejorar sus webs
Un estudio de Deloitte sugiere cambios en la comunicaci¨®n con los accionistas
La p¨¢gina web es uno de los principales y m¨¢s potentes cauces de comunicaci¨®n entre las sociedades cotizadas y sus accionistas. En la relaci¨®n societaria la junta general es el momento m¨¢s relevante del a?o y el canal web ha ido cobrado una importancia creciente tanto para facilitar su convocatoria y el ejercicio del derecho a la informaci¨®n como en lo relativo a la propia celebraci¨®n de la junta y a la consulta posterior de los resultados y las votaciones.
Las compa?¨ªas espa?olas y, en especial, las pertenecientes al Ibex 35 han llevado a cabo un proceso de conversi¨®n de sus webs corporativas, incorporando nuevos contenidos y elevando los niveles de transparencia. Pese a este esfuerzo, un estudio de Deloitte sobre el uso de los portales por parte de las cotizadas sugiere que hay aspectos a¨²n por mejorar. ¡°Si bien el estado general de la presentaci¨®n de la informaci¨®n y contenido de las webs es, en t¨¦rminos generales, adecuado, pueden explorarse mejoras que redundar¨ªan en el beneficio no solo de los accionistas, sino tambi¨¦n de las propias compa?¨ªas¡±, concluye el informe.
Los principales resultados obtenidos por los expertos de Deloitte pueden agruparse en dos grandes conclusiones. En primer lugar, destacan que hay una gran heterogeneidad en la presentaci¨®n de contenidos y funcionalidades de las webs corporativas en relaci¨®n con la junta general, as¨ª como en el resto de contenidos relacionados con el gobierno corporativo.
¡°El n¨²mero de inversores que utilizan Internet para analizar posibilidades de inversi¨®n crece de manera continua. La falta de homogeneidad en la presentaci¨®n de los contenidos del gobierno corporativo por parte de las sociedades dificulta la comparaci¨®n entre ellas¡±, destaca el informe.
La estructura de la secci¨®n dedicada a las juntas en las distintas webs no es uniforme: mientras que ciertas empresas incluyen toda la informaci¨®n de la junta en un solo ep¨ªgrafe, otras lo hacen en varias secciones. Adem¨¢s, la tipolog¨ªa de documentos publicados y las funcionalidades tambi¨¦n difieren de unas sociedades a otras. ¡°Podr¨ªan explorarse trabajos sectoriales entre los grupos cotizados para adoptar unos est¨¢ndares o buenas pr¨¢cticas comunes¡±, sugieren los autores de trabajo.
La segunda gran conclusi¨®n a la que llega Deloitte tras estudiar las p¨¢ginas de las empresas es que existe un ¡°amplio campo de mejora¡± en las funcionalidades de las webs. Estos expertos se?alan algunos aspectos en los que ser¨ªa oportuno seguir trabajando. Por ejemplo: ¡°Promover la participaci¨®n de los inversores no solo nacionalmente, sino transfronterizo realizando las oportunas adaptaciones en la web para facilitar la internacionalizaci¨®n del accionariado¡±.
Otra sugerencia de Deloitte consiste en que las empresas promuevan el acceso y seguimiento de la junta a inversores con discapacidades, as¨ª como que las cotizadas aseguren la igualdad de trato entre todos los accionistas ¡°independientemente de los canales de comunicaci¨®n utilizados¡±.
El estudio tambi¨¦n se?ala la conveniencia de evaluar otras alternativas de autentificaci¨®n para personas jur¨ªdicas espa?olas y accionistas extranjeros ¡°debido a que el proceso de obtenci¨®n de certificados digitales en estos casos es complejo¡±. Adem¨¢s, y pese a las dificultades t¨¦cnicas y de autentificaci¨®n de accionistas, el informe sugiere que ser¨ªa conveniente dotar a las p¨¢ginas web de mayor funcionalidad ¡°para permitir la delegaci¨®n, solicitud de informaci¨®n e incluso presencia, intervenci¨®n y votaci¨®n de forma remota¡±.
El estudio de las webs de las empresas del Ibex 35 contiene algunas cifras rese?ables. Por ejemplo, solo dos sociedades del ¨ªndice (no se dan sus nombres) no han implantado el voto y delegaci¨®n en las juntas por medios electr¨®nicos. Entre las que s¨ª los han implantado hay una gran heterogeneidad de funcionalidades. Por ejemplo, cuatro compa?¨ªas hacen menci¨®n en sus convocatorias a la posibilidad de usar los medios electr¨®nicos de voto y delegaci¨®n en caso de personas jur¨ªdicas mediante solicitud previa de acreditaci¨®n para el uso de dicho canal.
Entre las cuatro empresas que permiten usar el correo electr¨®nico, una exige la restricci¨®n de utilizar la firma electr¨®nica para acreditar la identificaci¨®n del accionista. Otra ha implantado un formulario electr¨®nico de voto en su web que, una vez completado, se firma electr¨®nicamente con el certificado reconocido del accionista para su env¨ªo por correo electr¨®nico a la sociedad. Adem¨¢s, cuatro compa?¨ªas permiten solo la delegaci¨®n por medios electr¨®nicos, pero no el voto, y una sola empresa permite la emisi¨®n de voto, aunque solo a favor, mediante el env¨ªo de un SMS.
Grietas a¨²n por cubrir en buen gobierno
Espa?a ha empezado a ganarse de nuevo la confianza de los inversores internacionales, pero todav¨ªa queda un largo camino hasta recuperar los niveles previos al inicio de la crisis. En la tarea de atraer capital for¨¢neo tienen una importancia creciente los temas relativos al gobierno corporativo. Consciente de ello, el Gobierno se propone realizar importantes cambios en la legislaci¨®n para adoptar las modificaciones propuestas por una comisi¨®n de expertos creada a petici¨®n del Ministerio de Econom¨ªa. Adem¨¢s, la CNMV prev¨¦ actualizar en breve el C¨®digo Unificado.
Y es que las grietas a¨²n por cubrir en materia de gobierno corporativo son muchas, como pone de manifiesto el IX Informe sobre Juntas Generales de Accionistas de empresas del Ibex 35, elaborado por Inforpress en colaboraci¨®n con IESE, y que fue presentado esta semana en Madrid.
Uno de los desequilibrios a corregir, por ejemplo, es el del tama?o de los consejos. El C¨®digo de Buen Gobierno sugiere que los ¨®rganos de administraci¨®n deber¨ªan tener una composici¨®n que oscilase entre los 5 y los 15 miembros. La cifra m¨¢s baja garantiza riqueza de puntos de vista y el l¨ªmite m¨¢ximo est¨¢ ideado para impedir que se favorezca la inhibici¨®n de opiniones. Sin embargo, casi una de cada tres empresas tiene todav¨ªa consejos demasiado grandes, seg¨²n el estudio. Las empresas que al cierre del primer semestre del a?o incumpl¨ªan esta recomendaci¨®n son Abertis, ACS, Banco Popular, Banco Santander, Caixabank, FCC, Gas Natural, Mapfre, Repsol y Telef¨®nica.
Otra laguna de las cotizadas espa?olas es la composici¨®n de sus consejos por nacionalidades. Muchos de los grupos espa?oles son multinacionales con negocios en diferentes partes del mundo. Sin embargo, la presencia de consejeros extranjeros es solo del 16% del total, una cifra muy baja si se tiene en cuenta que la mayor¨ªa son consejeros de empresas controladas por accionistas for¨¢neos.
La igualdad de g¨¦nero es otra de las asignaturas pendientes de las empresas espa?olas. Solo el 14,8% de las sillas de los consejos est¨¢n ocupadas por mujeres. Adem¨¢s, aunque la presencia femenina mejora a?o a a?o en t¨¦rminos cuantitativos, no lo hace desde un punto de vista cualitativo ya que todav¨ªa son muy pocas las consejeras con funciones ejecutivas en las cotizadas.
El qu¨®rum de accionistas presentes o representados en las juntas de accionistas es otro buen term¨®metro para calibrar los esfuerzos de las empresas en materias de gobierno corporativo. Asegurarse una presencia notable de accionistas en la junta es caro y laborioso, pero es un sin¨®nimo de transparencia. En los ¨²ltimos a?os, las empresas se han desentendido un poco en la tarea de incentivar la presencia en las juntas. En los eventos celebrados en 2013 repunt¨® levemente el qu¨®rum medio (pasando del 66,5% de 2012 al 67,3%), pero la asistencia todav¨ªa se encuentra muy lejos del 73,7% de media en 2009.
Adem¨¢s, todav¨ªa hay compa?¨ªas que tienen limitados los derechos de voto en sus juntas de accionistas (Banco Sabadell, Enag¨¢s, IAG, Iberdrola, Red El¨¦ctrica, Repsol y Telef¨®nica) y otras que exigen un n¨²mero m¨ªnimo de acciones para poder asistir a las mismas, seg¨²n los datos recogidos en este estudio.
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