Hacia la normalizaci¨®n
La aprobaci¨®n de la normativa de reconocimiento de activos fiscales diferidos de las entidades financieras como capital es un paso m¨¢s hacia la normalizaci¨®n del sector que se une a los ya realizados en los ¨²ltimos a?os. Esta aprobaci¨®n se produce adem¨¢s, en un momento en que la troika va a realizar su ¨²ltimo examen al sector, una vez que se han completado las iniciativas de recapitalizaci¨®n y reestructuraci¨®n previstas en el MoU [el memorando del rescate para recapitalizar la banca].
Se trata de una medida en l¨ªnea con las pr¨¢cticas del resto de pa¨ªses europeos, aunque con un alcance m¨¢s reducido, que tan solo estaba pendiente de su armonizaci¨®n y consideraci¨®n definitiva en Espa?a. Con esta normativa se consigue que los activos fiscales, que se reconoc¨ªan en la norma de capital vigente hasta ahora, puedan seguir reconoci¨¦ndose al menos en parte. Era algo, por lo tanto, esperado y natural pero la espera ha acabado y este reconocimiento va a aportar estabilidad a?adida a una industria bancaria que est¨¢ dando pasos hacia su recuperaci¨®n definitiva para impulsar, progresivamente, la recuperaci¨®n de la econom¨ªa aumentando el cr¨¦dito. Paso a paso, pero con firmeza. ?Por qu¨¦ ayudan los activos fiscales diferidos en este cometido? Al menos, por tres factores.
El primero, que la regulaci¨®n financiera est¨¢ presionando para elevar la solvencia y, aunque los requerimientos de Basilea III se est¨¢n implementado progresivamente, el mercado ya exige a las entidades financieras unas ratios de recursos propios similares a las que habr¨¢ cuando se produzca la plena implementaci¨®n de las nuevas normas de capital. Con el reconocimiento de parte de los activos fiscales como fondos propios la solvencia de las entidades financieras espa?olas se armoniza con las instituciones financieras de nuestro entorno. Adem¨¢s, debe considerarse que parte de esos activos surgen de ingentes provisiones realizadas por las entidades financieras espa?olas, tambi¨¦n para prevenir el riesgo.
El segundo elemento positivo es que el pr¨®ximo a?o se afrontar¨¢ el primer an¨¢lisis comprehensivo de la calidad de los balances que har¨¢ el BCE. Tras dos a?os de recapitalizaciones y de diferentes procesos de reestructuraci¨®n, las entidades financieras espa?olas parecen llegar en buenas condiciones. La armonizaci¨®n de los activos fiscales diferidos era un elemento pendiente que ha reforzado a¨²n m¨¢s esa expectativa de que estas pruebas de calidad y transparencia se afrontan con garant¨ªas de cara a la uni¨®n bancaria, y en igualdad de condiciones con el resto de entidades de otros pa¨ªses.
En tercer y ¨²ltimo lugar, al elevarse la solvencia, queda un espacio mayor para que las entidades financieras puedan impulsar el cr¨¦dito al quedar m¨¢s recursos liberados que no deben destinarse a recursos propios y asumir ¡ªdentro de pr¨¢cticas razonables¡ª ese riesgo inherente a su actividad financiera. Esto sucede, adem¨¢s, en un momento en el que el BCE est¨¢ lanzando se?ales sobre la necesidad de impulsar el cr¨¦dito y puede tomar medidas que tambi¨¦n favorezcan esa posibilidad. En todo caso, son pasos que suman pero no se pueden lanzar las campanas al vuelo con el cr¨¦dito con el desempleo a¨²n tan elevado.
Santiago Carb¨® Valverde es catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Bangor Business School (Reino Unido) y de la Universidad de Granada e investigador de Funcas.
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