Janet Yellen ya est¨¢ al frente de la Fed

Janet Yellen asume hoy el cargo de presidenta de la Reserva Federal (Fed) con el reto de coordinar una salida suave del est¨ªmulo monetario en EEUU lanzado por su predecesor, Ben Bernanke, de quien era hasta ahora vicepresidenta.

Despu¨¦s de un agitado proceso de nominaci¨®n, en el que era considerada la segunda opci¨®n tras el exsecretario del Tesoro Larry Summers, Yellen recibi¨® el respaldo de los senadores dem¨®cratas m¨¢s progresistas que la consideran m¨¢s pr¨®xima y dudaban de las conexiones de Summers en Wall Street.

De este modo, Yellen se convierte en la primera mujer al frente del banco central estadounidense en un momento en el que la econom¨ªa dom¨¦stica parece consolidar el repunte y la tasa de desempleo, aunque muy paulatinamente, comienza a descender.

Los ¨²ltimos indicadores mostraron un crecimiento del ¨²ltimo trimestre de 2013 del 3,2 % del Producto Interior Bruto (PIB) y la tasa de desempleo cerr¨® diciembre en un 6,7 %, la cifra m¨¢s baja en cinco a?os.

Antes estas circunstancias, la Reserva Federal ya ha iniciado la progresiva retirada del multimillonario programa de compra de bonos, cuyo volumen a reducido de 85.000 a 65.000 millones de d¨®lares en la reuni¨®n de esta semana, la ¨²ltima con Bernanke al frente.

"Creo que es un juicio justo decir que ella es quiz¨¢ algo m¨¢s paloma que Bernanke, que est¨¢ m¨¢s preocupada por el desempleo, y m¨¢s dispuesta a tomar riesgos sobre la inflaci¨®n", asegur¨® recientemente Ken Rogoff, economista de Harvard, al referirse al bajo nivel de inflaci¨®n que registr¨® EEUU en 2013 de 1,2 %, por debajo de la meta del 2 %.

Las "palomas", en la jerga de la Fed, se refieren a los economistas que est¨¢ especialmente enfocados en el desempleo, frente a los "halcones", m¨¢s concentrados en controlar la inflaci¨®n.

Estas tensiones entre "palomas" y "halcones" son caracter¨ªsticas de las reuniones del Comit¨¦ Federal de Mercado Abierto de la Fed, que es el que decide la pol¨ªtica monetaria del pa¨ªs.

Especialmente, dado que la Reserva Federal es uno de los pocos bancos centrales que cuenta con un doble mandato de fomento del pleno empleo y proteger la estabilidad de precios, por lo que se espera que Yellen no acelere el ritmo gradual de salida del est¨ªmulo marcado por Bernanke.

Aunque Yellen, de 67 a?os, ser¨¢ formalmente investida presidenta de la Fed en una ceremonia privada el lunes, desde hoy se encuentra al frente del organismo, considerado el cargo m¨¢s poderoso de EEUU despu¨¦s de la Casa Blanca.

Su primera comparecencia p¨²blica ser¨¢ el pr¨®ximo 11 de febrero ante el Comit¨¦ de Asuntos Financieros de la C¨¢mara de Representantes ante el que presentar¨¢ el informe semianual sobre la situaci¨®n econ¨®mica de EEUU.

En esta ocasi¨®n, Yellen agarra el volante del banco central estadounidense despu¨¦s de una semana de ca¨ªdas en Wall Street y volatilidad en los mercados financieros de los pa¨ªses emergentes, que han visto c¨®mo los inversores se retiraban a anticipando que la Fed contin¨²e en su plan de retirada del dinero f¨¢cil.

No obstante, los analistas consideran que estas turbulencias en los emergentes no marcar¨¢n los ejes de la pol¨ªtica monetaria en EE.UU.

"?Considerar¨¢n el impacto de sus decisiones en los mercados emergentes? S¨ª, pero ser¨¢ de manera secundaria. Est¨¢n gestionado la Fed en primer y principal lugar la econom¨ªa de EEUU", se?al¨® a Efe Dean Baker, economista y cofundador del Center for Economic and Policy Research de Washington, de tendencia progresista.

La pr¨®xima reuni¨®n de la Fed sobre pol¨ªtica monetaria tendr¨¢ lugar el 18 y 19 de marzo, y tras ella Yellen ofrecer¨¢ por primera vez una conferencia de prensa, continuando la tradici¨®n instaurada por Bernanke con el objetivo de aumentar la transparencia.

Entonces se comenzar¨¢ a entrever cu¨¢les ser¨¢n las l¨ªneas maestras de la nueva Fed, la primera con una mujer al frente y la primera sin Bernanke, el gran arquitecto del plan de est¨ªmulo monetario.

Alfonso Fern¨¢ndez