Yellen se estrena con un leve traspi¨¦ y el firme respaldo al est¨ªmulo en EEUU

La primera rueda de prensa de Janet Yellen como nueva presidenta de la Reserva Federal (Fed) se sald¨® con un ligero traspi¨¦ en los mercados, fruto de su inesperada precisi¨®n, y la constataci¨®n de que la econom¨ªa estadounidense a¨²n necesita el est¨ªmulo monetario.

"Trataremos todo lo que podamos de no ser una fuente de inestabilidad", indic¨® Yellen, en la rueda de prensa a la conclusi¨®n de la reuni¨®n del Comit¨¦ Federal de Mercado Abierto de la Fed, que dirige la pol¨ªtica monetaria de EEUU.

Sin embargo, poco despu¨¦s sal¨ªa de la caracter¨ªstica ambig¨¹edad de los banqueros centrales al afirmar que la Fed podr¨ªa elevar los tipos de inter¨¦s, en niveles de entre el 0 % y el 0,25 % desde diciembre de 2008, "en torno a seis meses despu¨¦s" de que finalice el multimillonario programa de compra de bonos.

El banco central estadounidense ya ha iniciado la retirada del plan lanzando en 2012, cuyo monto actual es de 55.000 millones de d¨®lares.

Los analistas y los mercados r¨¢pidamente interpretaron que dado el ritmo actual de retirada, de 10.000 millones en cada reuni¨®n de la Fed, ¨¦ste estar¨ªa culminado para oto?o de este a?o por lo que los tipos de inter¨¦s ser¨ªan modificados a mediados de 2015.

Tanto los bonos del Tesoro como la bolsa de Wall Street cayeron el mi¨¦rcoles, despu¨¦s de la rueda de prensa y ante las perspectivas del inicio del fin del dinero barato, aunque el Dow Jones de Industriales termin¨® la semana con ganancias y los bonos se han estabilizado.

"La historia de los seis meses fue est¨²pida. La gente salt¨® con ella y luego se dieron cuenta de que no hab¨ªa informaci¨®n nueva as¨ª que el salto fue revertido", explic¨® a Efe Dean Baker, co-fundador del Center For Economic and Policy Research de Washington.

Robert Pollin, profesor de econom¨ªa de la Universidad de Massachusetts-Amherst, reconoci¨® que "Yellen es todav¨ªa nueva en el cargo. As¨ª que puede que haya dicho algunas cosas de un modo que (su antecesor Ben) Bernanke habr¨ªa dicho de manera m¨¢s cauta", pero asegur¨® que los mercados parecen haber "digerido" ya su comentario.

La otra sorpresa del comunicado del banco central de EEUU fue la decisi¨®n de suprimir el umbral del 6,5 % en la tasa de desempleo marcado previamente como indicador para comenzar a considerar una posible subida de tipos.

El hecho de que la tasa est¨¦ ahora en el 6,7 % parece haber forzado a la Fed a replantear su pol¨ªtica, dado que la econom¨ªa estadounidense a¨²n muestra signos de debilidad.

En el comunicado se explic¨® que, en lugar de esta gu¨ªa cuantitativa, el banco central adoptar¨¢ un enfoque cualitativo en el que tendr¨¢ en cuenta "un amplio abanico de informaci¨®n, que incluya las condiciones del mercado laboral, indicadores de presiones inflacionarias, expectativas de inflaci¨®n y lecturas de los acontecimientos financieros".

Yellen tambi¨¦n se refiri¨® a la otra parte del doble mandato de la instituci¨®n junto con el fomento del pleno empleo, la estabilidad de precios.

"Si vemos una sustancial ca¨ªda en la inflaci¨®n, si la inflaci¨®n est¨¢ persistentemente por debajo de nuestro objetivo del 2 %, esa es una muy buena raz¨®n para dejar los tipos de inter¨¦s en lugar actual por m¨¢s tiempo", dijo la primera mujer al frente de la Fed en sus cien a?os de historia, y que tom¨® posesi¨®n del cargo en febrero pasado.

El ¨²ltimo dato de inflaci¨®n se ubic¨® en febrero en el 1,2 %, por lo que las presiones parecen controladas.

Por ahora, los considerados "halcones" de la Fed, los miembros del banco m¨¢s concentrados en la inflaci¨®n que en el desempleo, no parecen tener motivos para pedir un ajuste en la pol¨ªtica monetaria.

"Puede que Yellen tenga que preocuparse sobre fan¨¢ticos gritando sobre la inflaci¨®n, pero eso es mejor tratarlo con Valium que con cambios en la pol¨ªtica de la Fed", ironiz¨® sobre la cuesti¨®n Baker.