Bruselas fija sanciones penales por la manipulaci¨®n de los mercados

La adulteraci¨®n de los mercados financieros podr¨¢ acabar con sus responsables en la c¨¢rcel. El Consejo Europeo dio este lunes su visto bueno a un reglamento que fortalecer¨¢ los mecanismos de acci¨®n comunitaria contra la manipulaci¨®n de los mercados, elevar¨¢ las multas e impondr¨¢ penas de prisi¨®n a los culpables de abuso de mercado o de uso de informaci¨®n privilegiada. La normativa, que entrar¨¢ en vigor en junio, tambi¨¦n unifica las definiciones de delito por abuso de mercado en todos los Estados miembros y aboga porque las autoridades judiciales y policiales de los Veintiocho est¨¦n suficientemente preparadas para hacer frente a un tipo de infracci¨®n que las plataformas de negociaci¨®n electr¨®nica ha hecho m¨¢s complejo en los ¨²ltimos a?os.

En concreto, los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea (UE) tendr¨¢n un marco com¨²n de sanciones penales que incluye penas de al menos cuatro a?os de c¨¢rcel para los responsables de manipular un mercado o un ¨ªndice de referencia (como el Libor o el Euribor) o de acometer operaciones burs¨¢tiles con informaci¨®n privilegiada y de hasta dos a?os de prisi¨®n por su divulgaci¨®n indebida. En el plano de las sanciones econ¨®micas, Bruselas contempla multas de hasta el triple del beneficio obtenido con el fraude o de al menos el 15% de la facturaci¨®n de las empresas acusadas de haber manipulado el normal funcionamiento del mercado. El reglamento, no obstante, deja la puerta abierta a que los Estados miembros ¡ªa los que insta a reforzar sus mecanismos de cooperaci¨®n en materia reguladora¡ª establezcan sanciones a¨²n m¨¢s estrictas y legislen adicionalmente sobre aquellos delitos cometidos en su territorio o por uno de sus nacionales.

Pese a la aparente contundencia del endurecimiento de las penas y de las multas por da?os sobre la integridad de los mercados financieros aprobado ayer, el Ejecutivo Comunitario renunci¨® en septiembre a una regulaci¨®n estricta que reforzara el control de los dos principales ¨ªndices de referencia para pr¨¦stamos interbancarios ¡ªel brit¨¢nico Libor y el europeo Euribor¡ª ante un posible choque con Downing Street. Seg¨²n la propuesta que en aquel momento redact¨® la Comisi¨®n Europea, la vigilancia de estos dos ¨ªndices de vital importancia para el sector financiero y para la econom¨ªa real (entre otras cosas, fijan el precio de las hipotecas) corresponder¨¢ a los supervisores de los pa¨ªses en los que est¨¢n basados ¡ªReino Unido y B¨¦lgica¡ª, que deber¨¢n actuar colegiadamente con los reguladores del resto de Estados miembros sin que la UE tenga capacidad de supervisi¨®n directa del ¨ªndice. En definitiva, un conflicto que ha costado decenas de miles de millones de euros a los hogares europeos se salda con importantes multas y mayor capacidad sancionadora pero tambi¨¦n con una regulaci¨®n que llega con retraso y siembra dudas sobre su margen de maniobra real.

Es una respuesta a la manipulaci¨®n que sufrieron el Euribor y el Libor

Tanto la normativa certificada ayer como la propuesta del Ejecutivo comunitario de septiembre nacen, fundamentalmente, como respuesta al caso m¨¢s flagrante de manipulaci¨®n de ¨ªndices de referencia en Europa: la adulteraci¨®n del Libor y del Euribor por parte del banco suizo UBS y del brit¨¢nico Barclays. Los reguladores de EE UU, Reino Unido y Suiza impusieron a ambas entidades una multa de 1.250 y 300 millones de euros respectivamente al considerar probado que hab¨ªan pactado la fluctuaci¨®n de ambos ¨ªndices en beneficio propio.