Acciona se al¨ªa con KKR para sacar a Bolsa sus renovables en el extranjero

El grupo Acciona ha vendido un tercio de su cartera de instalaciones de energ¨ªas renovables internacionales al fondo KKR por 417 millones de euros, seg¨²n ha anunciado la compa?¨ªa este martes coincidiendo con la celebraci¨®n de su junta de accionistas. El objetivo de la operaci¨®n es sacar a Bolsa una parte "significativa" del negocio en Estados Unidos con vistas a mejorar su acceso al capital y financiar el crecimiento en las renovables. Eso s¨ª, siempre fuera de Espa?a.?

Acciona Energ¨ªa Internacional, que es el nombre de la futura sociedad compartida, contar¨¢ una vez concluya el proceso de reorganizaci¨®n previsto en el acuerdo con 52 parques e¨®licos, dos plantas fotovoltaicas y una planta termosolar. En su conjunto, suman 2.300 megavatios (MW) de potencia repartidos en 14 pa¨ªses: Estados Unidos, Canad¨¢, M¨¦xico, Australia, Chile, India, Italia, Portugal, Polonia y Sud¨¢frica. Todos ellos son activos operativos, ya que los que est¨¢n en desarrollo y que permitir¨ªan a Acciona alcanzar una capacidad de 3.000 MW en cinco a?os no se incluyen en la operaci¨®n. Seg¨²n los datos aportados por la empresa espa?ola, la nueva sociedad factura unos 500 millones al a?o, cuenta con 120 millones de flujo de caja para los socios, una deuda superior a los 1.300 millones y un valor de 1.300 millones de euros.

Con Acciona como socio industrial y KKR como el financiero, ambas empresas van a sacar a Bolsa un veh¨ªculo bajo la f¨®rmula de YieldCo. Esta opci¨®n permite acudir al mercado solo con los activos m¨¢s rentables de la cartera. Los planes pasan porque la oferta p¨²blica de venta se realice en EE UU, que es junto al Reino Unido donde m¨¢s aceptaci¨®n tienen este tipo de operaciones, y que la sociedad cotizada destine m¨¢s de un 80% de sus beneficios a retribuir al accionista (pay out). Con ello, Acciona ser¨¢ la principal beneficiada, ya que la empresa espa?ola seguir¨¢ manteniendo la mayor¨ªa y, por tanto, consolidando los resultados en sus cuentas. A este respecto, si la operaci¨®n sale seg¨²n lo previsto, el acuerdo prev¨¦ el pago de otros 50 millones a la empresa espa?ola.

Otras alianzas

Una vez empiece a cotizar, lo que est¨¢ previsto para el primer semestre de 2015 porque antes tiene que concluir la redistribuci¨®n de activos en la nueva Acciona Energ¨ªa Internacional, la empresa espa?ola no descarta extender la alianza con KKR a otras actividades y negocios. "Los dos socios estamos convencidos de que la transacci¨®n en renovables puede ser la primera de muchas operaciones conjuntas dentro del sector energ¨¦tico, as¨ª como de futuras alianzas en otros negocios del grupo", ha asegurado el presidente de Acciona, Jos¨¦ Manuel Entrecanales, tras celebrar el buen resultado de la Operaci¨®n Atlanta, que es como se conoc¨ªa la negociaci¨®n con KKR en el seno del grupo.

Desde KKR, que en los ¨²ltimos tiempos han reforzado su apuesta por Espa?a apostando hasta 1.300 millones de euros en ¨¢reas tan variadas como Port Aventura, Uralita, T-Solar o aparcamientos Saba, tambi¨¦n han indicado que seguir¨¢n buscando oportunidades de inversi¨®n en el pa¨ªs y en la cartera de activos de Acciona. Sobre la alianza en renovables, el responsable de la divisi¨®n de infraestructuras de la firma, Jes¨²s Olmos, ha argumentado que "no hay portafolio igual de atractivo" en renovables. Tambi¨¦n ha destacado que la operaci¨®n les permite repartir dividendo desde el primer d¨ªa.

En cuanto al funcionamiento de la nueva sociedad, Acciona seguir¨¢ siendo la responsable de operar los parques e¨®licos, tanto de su mantenimiento como de la venta de energ¨ªa y de las cuestiones legales. Con vistas al futuro, el acuerdo otorga a la sociedad compartida un derecho preferente de compra sobre los activos que pueda poner en marcha la filial de energ¨ªa de Acciona en los 14 pa¨ªses en los que opera la divisi¨®n internacional.

Reestructuraci¨®n tras el fiasco de 2013

El grupo de construcci¨®n, energ¨ªa y servicios enmarca la alianza con KKR en su reestructuraci¨®n tras el fiasco de 2013, cuando los cambios regulatorios y el recorte de las primas a las renovables en Espa?a hundieron sus resultados. Acciona, de hecho, viene de cerrar el peor ejercicio de su historia con unos n¨²meros rojos de 1.972 millones, lo que le forz¨® a suspender el dividendo por primera vez desde 1997.

Tras lo sucedido en 2013, el grupo conf¨ªa en poder volver a retribuir al accionista. "Si estamos en una zona de confort y progresamos seg¨²n las expectativas, recuperaremos el dividendo", ha afirmado Entrecanales, que tambi¨¦n se ha mostrado confiado en que lograr¨¢n acabar el a?o con beneficios pese al impacto anual de 370 millones que tendr¨¢ la reforma energ¨¦tica en sus cuentas. Con estas premisas, Acciona podr¨ªa permitirse abonar una parte de la remuneraci¨®n del actual ejercicio a cuenta ya en diciembre.

De momento, gracias a las plusval¨ªas obtenidas con la venta de sus parques e¨®licos en Alemania y de sus activos en Corea del Sur a finales de 2013, ha logrado volver a beneficios en el primer trimestre con 33 millones de euros. Para lo que queda de a?o, conf¨ªa en que la inyecci¨®n de 417 millones de KKR y la recuperaci¨®n del resultado bruto de explotaci¨®n le ayuden en lograr sus objetivos.