OHL pone acento mexicano a sus cuentas
Los mercados exteriores aportan al grupo el 78% de sus ventas y casi el 100% de su Ebitda
Vietnam, Australia, Turqu¨ªa, EE UU y Canad¨¢, Europa, Oriente Medio¡ y sobre todo M¨¦xico. La estrategia de OHL, que obtiene casi ocho de cada diez euros de su facturaci¨®n en los mercados exteriores y que no levanta el pie del acelerador de su globalizaci¨®n, hace bueno estos d¨ªas el t¨ªtulo de la c¨¦lebre pel¨ªcula de Vicente Fern¨¢ndez y el de su melod¨ªa principal: ¡°Como M¨¦xico no hay dos¡±.
El grupo de construcci¨®n y concesiones, que tiene ya a ese pa¨ªs como segundo mercado por ventas tras Espa?a, ha ampliado recientemente su cartera mexicana con autopistas y l¨ªneas f¨¦rreas.
M¨¦xico y Abertis, concesionaria en la que tiene el 18,9% de su capital y de la que es su segundo accionista, sostienen buena parte de la cuenta de resultados de OHL, subrayan los analistas.
El grupo que preside Villar Mir recibi¨® en mayo m¨¢s de ocho millones de acciones de la ampliaci¨®n gratuita de capital de Abertis, un paquete valorado en funci¨®n de su cotizaci¨®n en m¨¢s de 135 millones, y cobr¨® en abril un dividendo en efectivo de 53,43 millones. Desde diciembre de 2012, fecha en la que se incorpor¨® al capital de Abertis, OHL ha percibido 166,6 millones en dividendos.
La meta del 10%
OHL, que ultima el cierre de sus cuentas del semestre, aument¨® entre enero y marzo sus ventas en un 2,8% (pese a que su actividad constructora en Espa?a cay¨® un 3,4%) y su Ebitda en un 12,2% sobre igual periodo de 2013, pero tambi¨¦n redujo en un 11,2% su beneficio por un peor resultado financiero y elev¨® su deuda financiera neta un 6,5% respecto a diciembre.
Cifras, dicen en Renta 4, mejores que las estimaciones de consenso en ventas y Ebitda, y que muestran el peso de su negocio exterior, que aporta el 77,4% de las ventas, el 86,5% de la cartera y casi el 100% del Ebitda.
OHL, que no descarta aumentar su participaci¨®n en Abertis ni tampoco posibles traspasos a la misma de algunas de sus actuales concesiones, cree que la situaci¨®n de la econom¨ªa est¨¢ mejorando y mantiene, al menos hasta ahora, su objetivo de crecimiento del 10% tanto en ventas y Ebitda como en beneficio neto, aunque en este ¨²ltimo apartado reconoce que le va a ser dif¨ªcil alcanzarlo.
Expertos de ACF califican de d¨¦biles sus resultados del trimestre, pero destacan que OHL tiene un perfil de riesgo asumible, un calendario razonable de vencimiento de deuda, capacidad de generar caja y podr¨ªa beneficiarse de operaciones corporativas.
En el otro gran pilar de OHL ¡ªel negocio internacional en general y el mexicano en particular¡ª, un consorcio en el que participa con el 50% del capital se adjudic¨® hace veinte d¨ªas el contrato de construcci¨®n de la l¨ªnea ferroviaria que unir¨¢ M¨¦xico con Toluca, con un presupuesto de 575 millones de euros.
Su filial cotizada OHL M¨¦xico se hizo en abril con una autopista de peaje en el pa¨ªs, entre Atizap¨¢n y Atlacomulco, que tiene una inversi¨®n prevista de 540 millones y 30 a?os de concesi¨®n.
Esta ¨²ltima adjudicaci¨®n va a generar sinergias con el resto de las autopistas de peaje que gestiona OHL en el pa¨ªs: tres en el Estado de M¨¦xico, dos en el Distrito Federal y dos en los Estados de Puebla, Tlaxcala y Veracruz.
El grupo, seg¨²n ha indicado a los analistas su director financiero, Enrique Weickert, quiere seguir creciendo en M¨¦xico, sobre todo a trav¨¦s de su negocio de concesiones. OHL factur¨® 524 millones de euros en 2013 en M¨¦xico, con lo que este pa¨ªs le aport¨® el 15% de su facturaci¨®n total.
El directivo destac¨® las oportunidades de crecimiento que hay en este mercado que presenta un entorno pol¨ªtico y econ¨®mico estable, aborda un importante plan de infraestructuras y en el que OHL est¨¢ bien posicionada.
Los ¨²ltimos contratos que ha logrado en M¨¦xico est¨¢n levantando tambi¨¦n algunas ampollas, agravios e insidias entre sus competidores locales y en algunos medios de comunicaci¨®n. Dicen que OHL M¨¦xico es la favorita del PRI (el partido del Gobierno) y la preferida del presidente Enrique Pe?a Nieto. Aducen que en los 18 meses de su actual Administraci¨®n, OHL ha logrado contratos por 41.594 millones de pesos, mientras sus tres grandes competidoras mexicanas ¡ªICA, Tradeco y Carso¡ª apenas suman contratos por 9.412 millones en conjunto.
Insin¨²an adem¨¢s que OHL ha empezado a recibir contratos de la petrolera estatal Pemex tras la incorporaci¨®n como altos directivos de dos ejecutivos que trabajaron antes para el grupo espa?ol.
Los horizontes de OHL, que atribuye su ¨¦xito a su calidad t¨¦cnica, su eficiencia, su prestigio y sus precios, son en todo caso m¨¢s amplios. Hace un mes un consorcio participado al 50% por la espa?ola se adjudic¨® un contrato de carreteras en Australia, un tramo de la Pacific Highway, con un presupuesto total de 103,3 millones de euros (es el tercer contrato de OHL en este pa¨ªs). En junio se hizo tambi¨¦n con un contrato en la isla de Aruba para remodelar un hospital por 71,5 millones.
En el primer trimestre de este a?o se ha hecho tambi¨¦n, entre otras obras significativas, con las de la autopista urbana Am¨¦rico Vespucio Oriente en Chile por 284 millones de euros; y las de los carriles de peaje de las carreteras 826 y 93 en Miami (EE UU) por 113 millones de euros. Con estas obras y otras menores increment¨® su cartera de construcci¨®n entre enero y marzo en 1.153 millones de euros.
El grupo que preside Villar Mir se ha presentado en los ¨²ltimos meses, adem¨¢s, al concurso de adjudicaci¨®n de uno de los mayores proyectos de infraestructuras de transporte en Norteam¨¦rica, el nuevo puente entre Montreal (Canad¨¢) y sus suburbios meridionales sobre el r¨ªo San Lorenzo (el actual tiene un tr¨¢fico diario de 160.000 veh¨ªculos), en consorcio con Acciona, con Samsum E&C Am¨¦rica y con la local DIF Infra 3.
Tambi¨¦n se ha presentado a la adjudicaci¨®n de un tramo de la primera l¨ªnea f¨¦rrea de alta velocidad en Noruega y a un contrato de construcci¨®n y explotaci¨®n de una autopista de peaje en Filipinas, un proyecto estimado en 576 millones de euros (recientemente, en esta zona OHL se hizo con dos contratos de carreteras en Vietnam por 81,5 millones de euros).
Su mayor apuesta reciente, no por el valor del proyecto sino por las perspectivas que le abre en el mercado, ha sido su presentaci¨®n en junio a un concurso para la adjudicaci¨®n de un contrato de construcci¨®n y explotaci¨®n de una autopista en Colombia por unos 415 millones de euros.
OHL, por otra parte, est¨¢ renovando sus cuadros directivos en un movimiento que algunos interpretan como pre¨¢mbulo del relevo en su presidencia.
Tras la incorporaci¨®n de Josep Piqu¨¦ como consejero delegado en octubre, el grupo ha fichado a Ignacio Botella como director general de la divisi¨®n de Construcci¨®n y prepara relevos en sus divisiones de Industria y Servicios. Tambi¨¦n est¨¢ concentrando distintas filiales en su divisi¨®n de ingenier¨ªa industrial, reorganizaci¨®n que algunos analistas ligan al posible inter¨¦s de OHL por los activos espa?oles de E.On.
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