Espa?a es el segundo pa¨ªs con mayor deuda externa tras Estados Unidos

Solo Estados Unidos supera a Espa?a como pa¨ªs con un mayor volumen de deuda dependiente con acreedores exteriores. La deuda exterior estadounidense es la m¨¢s cuantiosa del mundo, con unos 5,5 billones de d¨®lares al cierre de 2013, mientras que Espa?a le sigue con unos 1,4 billones. Pero hay una diferencia de peso entre el primero y el segundo: para EE UU, esos cr¨¦ditos exteriores suponen el 34% de su producto interior bruto (PIB), mientras que para los espa?oles supone el 103% de su econom¨ªa. Los datos proceden del Cap¨ªtulo 4 del nuevo informe global de previsiones que el Fondo Monetario Internacional (FMI) presentar¨¢ la semana pr¨®xima en Washington y en el que advierte de la necesidad de seguir reduciendo este tipo de desequilibrios.

"Los riesgos sist¨¦micos derivados de los desequilibrios globales han disminuido", admite el FMI, pero "reducir los pr¨¦stamos externos en las econom¨ªas acreedoras requiere mejoras en los balances por cuenta corriente y un crecimiento m¨¢s fuerte". Pero esta necesidad de lograr una expansi¨®n econ¨®mica m¨¢s equilibrada (ni muy apoyada en la demanda externa ni demasiado dependiente de la interna) no afecta solo a los pa¨ªses m¨¢s deficitarios, sino tambi¨¦n aquellos que tiene "margen gracias a sus potentes super¨¢vits", advierte el organismo la semana previa a su asamblea general de oto?o.

El Fondo ya ha instado a Alemania, que forma parte de este grupo, sin mucho ¨¦xito a impulsar sus inversiones para animar la econom¨ªa.

Y en la lista de los mayores acreedores del mundo figuran Jap¨®n (3 billones de d¨®lares) y China (1,6 billones), que antes de la gran tormenta financiera, en 2006, ocupaba la s¨¦ptima plaza en esta misma clasificaci¨®n. Alemania, que ese a?o era el segundo, acab¨® 2013 como tercer gran acreedor mundial, con 1,6 billones de d¨®lares prestados en el extranjero.

EE UU y Espa?a, en cambio, ya eran los m¨¢s endeudados con el extranjero antes de la crisis. El FMI explica que los recortes dr¨¢sticos en las perspectivas econ¨®micas de los mayores endeudados tras las crisis redujeron en valor de los activos localizados en ellos, algo que, pese a implicar un efecto negativo para la riqueza del pa¨ªs, tambi¨¦n significa un valor m¨¢s bajo para sus pr¨¦stamos extranjeros, lo que supone una ganancia de capital. "EE UU fue ¨²nico en esto: pese a ser el m¨¢s endeudados y tener una gran revisi¨®n a la baja de sus perspectivas de crecimiento, el valor de los activos creci¨® debido a la preocupaci¨®n por encontrar refugios seguros, lo que implic¨® una p¨¦rdida de capital en su posici¨®n de inversi¨®n internacional".

Los desequilibrios globales han bajado alrededor de un tercio entre 2006 y 2013, ya que algunos grandes d¨¦ficits por cuenta corriente, como el de EE UU, o super¨¢vits, como el China, se han estrechado, pero "los super¨¢vit en algunos pa¨ªses del n¨²cleo duro de la zona euro, en cambio, se han mantenido amplios", advierte el Fondo, Adem¨¢s, en los mercados emergentes se han deteriorado.

M¨¢s inversi¨®n p¨²blica en infraestructuras

El FMI, que afronta su asamblea con la zona euro completamente estancada y potencias emergentes como Brasil en recesi¨®n, tambi¨¦n aborda en su informe de perspectivas mundiales la necesidad de apoyarse en la inversi¨®n p¨²blica para impulsar las infraestructuras. "Los costes de endeudamiento son bajos y la demanda es d¨¦bil en las econom¨ªas avanzadas, y en muchos mercados emergentes y econom¨ªas desarrolladas existen limitaciones en materia de infraestructuras", apunta el informe.

El problema de la receta es lo dispar del escenarios. Espa?a, por ejemplo, deja atr¨¢s una ¨¦poca de inversi¨®n en infraesutructuras que pasar¨¢ a la historia ligada a las palabras exceso y despilfarro, ya que muchas grandes obras se han mostrado luego innecesarias, con im¨¢genes muy ic¨®nicas, como el del aeropuerto de Castell¨®n que no se ha llegado a estrenar.

"Un incremento de 1 % del PIB en la inversi¨®n en infraestructura aumenta el nivel de producci¨®n en torno a un 0,4 % en el mismo a?o y cerca de 1,5 % en los cuatro a?os siguientes", indic¨® en rueda de prensa Abdul Abiad, jefe adjunto de la divisi¨®n de Investigaci¨®n del FMI.

El FMI ci?e la propuesta a los pa¨ªses con "necesidades" espec¨ªficas en infraestructuras p¨²blicas, las cuales son una "contribuci¨®n indispensable" para la producci¨®n econ¨®mica, que adem¨¢s es altamente complementaria con otras contribuciones como el empleo y el capital privado (no correspondiente a infraestructuras).

En este sentido, la instituci¨®n incide en que es "complicado pensar en un proceso de producci¨®n en cualquier sector que no depende las infraestructuras" y recalca que cualquier deficiencia se deja sentir con rapidez. "Cortes energ¨¦ticos, insuficiente abastecimiento de agua o carreteras en mal estado afectan negativamente a la calidad de vida de la gente e imponen barreras significativas para el trabajo de las empresas", advierte.