?Fuera dudas!

Tras casi doce meses de duro trabajo y extensivo procesamiento de informaci¨®n ¡ªqui¨¦n sabe si a costa de dejar algo de lado el d¨ªa a d¨ªa del negocio¡ª, finalmente el ejercicio de evaluaci¨®n bancaria sobre los 130 mayores bancos europeos, previo a la entrada en vigor de la supervisi¨®n bancaria ¨²nica, primer pilar de la uni¨®n bancaria, culminaba ayer con la publicaci¨®n de los resultados por parte de las dos instituciones europeas que han pilotado todo el proceso: el Banco Central Europeo (BCE) y la Autoridad Bancaria Europea (ABE).

De las dos partes que compon¨ªan dicho ejercicio, la revisi¨®n de los activos al cierre de 2013, y las pruebas de estr¨¦s en el horizonte 2014 a 2016, sin duda el mayor morbo se concentraba sobre la segunda, tratando de se?alar a los ¡°suspensos¡± que deber¨ªan llevar a cabo actuaciones de reforzamiento de capital, al no cumplir los m¨ªnimos exigidos al t¨¦rmino del horizonte de simulaci¨®n.

Bien, pues ese morbo no ha defraudado. El resultado se?ala a 25 entidades europeas con necesidades de capital en el escenario adverso, por un importe agregado de 25.000 millones de euros. Destaca la fuerte presencia de entidades italianas entre las necesitadas de capital, as¨ª como la ausencia de entidades espa?olas en dicho colectivo. Dos razones cabe apuntar para la buena calificaci¨®n obtenida por las entidades espa?olas, que incluso superan la ¡°nota de corte¡± con cierta holgura, en comparaci¨®n con otros pa¨ªses grandes.

Por un lado, el importante esfuerzo de capitalizaci¨®n y saneamiento llevado a cabo en los dos ¨²ltimos a?os, en parte como exigencia de las condiciones impuestas por el programa de asistencia financiera (rescate bancario, sin eufemismos) de 2012. Por otro, el hecho de que el escenario adverso contemplado para Espa?a por parte de BCE y EBA era algo m¨¢s suave que para otros pa¨ªses, lo cual a su vez ten¨ªa plena justificaci¨®n, pues el grado de ajuste registrado por la econom¨ªa espa?ola, y sobre todo su mercado inmobiliario, clave en la crisis bancaria, era mucho mayor que en todos los dem¨¢s pa¨ªses de nuestro entorno.

Pero m¨¢s all¨¢ de ese morbo de los n¨²meros y los ¡°suspensos¡±, en mi opini¨®n era mucho m¨¢s importante la parte cualitativa del ejercicio de evaluaci¨®n, la centrada en el an¨¢lisis de la calidad de los activos ¡ªel denominado Asset Quality Review¡ª, realizado sobre la base de los balances a cierre de 2013, y que pretend¨ªa homogeneizar criterios de clasificaci¨®n de activos, y sobre todo de determinaci¨®n de cu¨¢ndo los mismos deb¨ªan ser objeto de saneamiento, en unas condiciones similares en todos los pa¨ªses.

Ese ejercicio era clave desde dos perspectivas, que son fundamentales para el buen funcionamiento de la uni¨®n bancaria. La primera, la del supervisor ¨²nico. Dif¨ªcilmente pod¨ªa el nuevo ¨®rgano de supervisi¨®n vinculado al BCE llevar a cabo su tarea de supervisi¨®n ¨²nica en el ¨¢mbito europeo sin una homologaci¨®n de los criterios de clasificaci¨®n de activos, y sobre todo de los criterios y calendarios de saneamiento de los mismos. Y, en segundo lugar, la dimensi¨®n de la credibilidad, especialmente dirigida a los mercados financieros, y en general a todos los agentes que eval¨²an la calidad de los activos bancarios. Era fundamental disipar todas las incertidumbres sobre los balances bancarios y dejar claro, de una vez por todas, que en ellos no queda ning¨²n activo con dudas sobre su naturaleza y/o su grado de saneamiento.

Conseguir ese objetivo era mucho m¨¢s importante que cuantificar las necesidades de capital que podr¨ªan emerger de unos escenarios cuya verosimilitud no es hoy especialmente robusta, a juzgar por el track record que lleva el BCE durante todo 2014 en cuanto a su proyecci¨®n de inflaci¨®n.

Por ello, y aunque ello suponga renunciar a ese minuto de gloria que para las entidades espa?olas ha supuesto la presentaci¨®n de unos n¨²meros especialmente favorables, creo que estos no son lo m¨¢s importante del ejercicio, sino el que de una vez por todas se hayan despejado las dudas sobre la credibilidad de los balances bancarios. Ahora ya solo queda esperar a que esa credibilidad facilite el tr¨¢nsito a la siguiente fase: la restauraci¨®n de una necesaria normalizaci¨®n del flujo de cr¨¦dito.

?ngel Berges es consejero delegado de Afi.