Repsol estudia la compra ¡°amistosa y rentable¡± de otra sociedad

Tras haber sido durante un tiempo objeto de deseo para una integraci¨®n, el grupo Repsol estudia la compra ¡°amistosa y siempre que sea rentable¡± de una sociedad o de activos. Al mismo tiempo, descarta la venta de activos, al contar con 10.448 millones de euros de liquidez y una deuda ¡°a niveles hist¨®ricos¡± de 1.998 millones, con un descenso del 72% tras la compensaci¨®n por la expropiaci¨®n de los activos de YPF en Argentina.

Miguel Mart¨ªnez, director financiero de la petrolera espa?ola, se manifest¨® as¨ª este jueves en la conferencia con analistas para la presentaci¨®n de resultados trimestrales, ante quienes subray¨® que, para ello, Repsol espera ¡°buenas oportunidades¡±. Repsol registr¨® hasta septiembre un beneficio neto de 1.646 millones, lo que supone un aumento del 27,9% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

Esta positiva evoluci¨®n se atribuye a la buena marcha de los negocios de la compa?¨ªa y la fortaleza financiera de la petrolera. Los resultados son especialmente significativos porque se han producido en ese entorno de ca¨ªda de precios del crudo registrada en el ¨²ltimo trimestre, ralentizaci¨®n de la demanda mundial y menor producci¨®n en Libia, donde Repsol volvi¨® a operar el 7 de julio tras una paralizaci¨®n.

Seg¨²n Mart¨ªnez, las oportunidades aumentar¨¢n a medida que el precio del crudo siga a la baja. ¡°Si los precios siguen en estos niveles, probablemente aparecer¨¢n mejores oportunidades si se compara con la situaci¨®n de hace tres meses¡±, se?al¨®. Sobre esta ca¨ªda, afirm¨® que Repsol est¨¢ ¡°protegida¡± en el corto plazo por la mejora de los m¨¢rgenes de refino, y descart¨® que vaya a repercutir en el plan estrat¨¦gico y en las inversiones previstas.

La ca¨ªda de los precios ha permitido la recuperaci¨®n de los m¨¢rgenes internacionales, que ha sido m¨¢s significativa en el caso de Repsol por la modernizaci¨®n abordada en sus instalaciones durante los ¨²ltimos a?os.

¡°Compradores y vendedores tienen expectativas diferentes¡±

Todos estos datos (bajo endeudamiento, alta liquidez y buenos resultados) permiten abordar las operaciones de crecimiento a las que la empresa est¨¢ abocada para mantenerse en el primer nivel del contexto internacional del sector. A ello hay que a?adir que con las ca¨ªdas en el precio del crudo, los ¡°compradores y vendedores tienen expectativas diferentes¡±, seg¨²n Mart¨ªnez. A su juicio, el valor de las potenciales adquisiciones no es a¨²n barato, si bien los vendedores podr¨ªan cambiar su percepci¨®n en unos meses, advirti¨®.

El directivo indic¨® adem¨¢s que, en caso de que no se cierre ninguna operaci¨®n, Repsol no descarta ¡°devolver¡± el dinero disponible a los accionistas a trav¨¦s del reparto de dividendo.

El grupo presidido por Antonio Brufau ha continuado su actividad de exploraci¨®n, con nuevos descubrimientos en Brasil, Rusia y Estados Unidos, as¨ª como nuevas producciones en dichos pa¨ªses, Per¨² y Bolivia. El margen de refino aument¨® un 20% hasta alcanzar los 3,6 d¨®lares por barril. El volumen de caja generado ha permitido compatibilizar el nivel de inversiones con una reducci¨®n de deuda del 72% respecto al cierre del tercer trimestre del pasado ejercicio.

En cuanto a Gas Natural Fenosa, en la que Repsol tiene el 36%, el resultado neto ajustado en los nueve primeros meses del a?o ha ascendido a 374 millones de euros, un 4,2% superior al mismo periodo del a?o anterior, fundamentalmente por la plusval¨ªa obtenida por la venta del negocio de telecomunicaciones y los mejores resultados de comercializaci¨®n mayorista de gas.