Inditex concentra en Rusia sus aperturas pese a la crisis del rublo

Inditex elabora su estrategia de aperturas a varios a?os vista, pensando siempre en el medio plazo. Una vez tomada la decisi¨®n, es dif¨ªcil que se salga de la ruta marcada. Seg¨²n est¨¢ demostrando el imperio de Zara este ejercicio, ni siquiera una grave crisis como la que vive Rusia, que ha llevado al rublo a depreciarse con respecto al euro m¨¢s de un 26% en lo que va de a?o, le hace pisar el freno. La empresa textil, due?a de cadenas como Oysho, Massimo Dutti o Bershka, ha abierto en los nueve primeros meses del ejercicio 230 nuevas tiendas en el mundo. Una de cada cuatro est¨¢ en Rusia. En cuanto a la expansi¨®n en China, la gran apuesta del gigante textil en la ¨²ltima d¨¦cada, se fren¨® en la primera parte del ejercicio, pero toma fuerza al final del a?o con un aluvi¨®n de inauguraciones que le lleva a superar las 500 tiendas en el gigante asi¨¢tico.

Rusia se ha convertido en el tercer mayor mercado para la cadena que preside Pablo Isla. El mayor grupo textil del mundo ten¨ªa al terminar octubre en ese pa¨ªs 442 tiendas en total, 56 m¨¢s que cuando comenz¨® su ejercicio fiscal, el 1 de febrero. En ning¨²n otro mercado ha apostado tan fuerte en lo que va de a?o.

El siguiente mercado con m¨¢s aperturas es Turqu¨ªa, con 26 tiendas m¨¢s, hasta los 193 locales. El tercer puesto como pa¨ªs m¨¢s activo en inauguraciones lo comparten Jap¨®n, Italia y Alemania, los tres pa¨ªses con 16 nuevos establecimientos en lo que va de a?o. En Espa?a, mientras ha reducido el n¨²mero de tiendas en 28, aunque en muchos casos los cierres responden a la sustituci¨®n de varias tiendas peque?as por un solo local mayor.

La fuerte expansi¨®n rusa es muy clara en n¨²mero de tiendas, pero es posible que no se traduzca en resultados econ¨®micos este a?o. La fuerte depreciaci¨®n del rublo significa para Inditex que, incluso con 56 locales nuevos en nueve meses, para compensar y conseguir el mismo nivel de facturaci¨®n en Rusia que en 2013, deber¨ªa lograr aumentar su facturaci¨®n en rublos un 40%.

Rusia vive inmersa en la inestabilidad econ¨®mica por las sanciones internacionales y el hundimiento del combustible que exporta. Y su moneda ha quedado especialmente da?ada. La ca¨ªda del rublo se ha dejado notar en muchos negocios espa?oles: el turismo, por ejemplo, es uno de los grandes perjudicados, ante el retroceso de las visitas de los rusos a las costas espa?olas por el encarecimiento de los viajes.

Los problemas y las turbulencias en las divisas, sin embargo, no altera los planes de Pablo Isla. ¡°Mantenemos el desarrollo de nuestro negocio en Rusia, debo decir que de un modo bastante satisfactorio, as¨ª que no haremos grandes cambios desde el punto de vista de estrategia o de aproximaci¨®n a ese mercado¡±, se?al¨® el jueves el presidente de la multinacional espa?ola en una conferencia con analistas de Bolsa.

Las divisas han pasado factura al grupo este a?o. En el primer trimestre fiscal, de febrero a abril, el grupo gan¨® 406 millones de euros, un 7,3% menos que en el mismo periodo un a?o antes. Las ventas se resintieron seis puntos porcentuales por el cambio de divisas al euro, muy fuerte en ese momento. Tres meses despu¨¦s, en sus cuentas semestrales, la ca¨ªda de beneficio fue del 2,4%. Y el jueves la compa?¨ªa present¨® sus cifras hasta septiembre: en monedas locales las ventas subieron el 10%, pero aplicando el cambio a euros, el alza fue del 6,6%.

El efecto cambiario lastrar¨¢ en tres puntos porcentuales? las ventas del grupo

Gracias a la depreciaci¨®n del euro en los ¨²ltimos meses, la empresa conf¨ªa en mitigar el impacto en el ejercicio completo. Sin embargo, no se librar¨¢ del todo del efecto divisa, en parte, por mercados como el ruso, donde tiene el 7% de todas sus tiendas. La compa?¨ªa prev¨¦ que de media, el efecto cambiario sea de tres puntos porcentuales a la baja en sus ventas. ¡°Es la referencia que todav¨ªa mantenemos para el a?o completo¡±, confirm¨® Isla a los analistas. ¡°En t¨¦rminos de margen bruto, esperamos estabilidad en la segunda mitad del a?o¡±, explic¨®.

En la presentaci¨®n a los mercados, Isla repas¨® las nuevas aperturas del a?o. Se entretuvo especialmente en mostrar la imagen de su nuevo local estrella en Shanghai. Situado en la calle comercial East Nanjing, la tienda de Zara ocupa un enorme edificio forrado de m¨¢rmol y con una puerta flanqueada por columnas doradas. ¡°Merece una visita. No hay duda de que es una tienda muy impresionante, en la mejor parte de la calle m¨¢s relevante de todo China. Nuestra estrategia de negocio en este pa¨ªs creemos que es muy potente, con una combinaci¨®n entre apertura de tiendas, mercado online y, ahora, tambi¨¦n ventas en Tmall [la macrotienda online de Alibaba]¡±, dijo con entusiasmo. ¡°Estamos muy contentos con la evoluci¨®n en China y vemos un gran potencial¡±, insisti¨®.

China es la apuesta de Inditex desde hace diez a?os. Y la expansi¨®n en el pa¨ªs se aceler¨® en el ¨²ltimo lustro, hasta convertirse en su segundo mayor mercado tras Espa?a. El 31 de octubre ten¨ªan en este pa¨ªs 457 tiendas. La enorme cifra, sin embargo, supone un avance muy peque?o durante los nueve meses del ejercicio en curso: solo son 12 locales m¨¢s que al terminar 2013.

?Significa que la empresa ha decidido frenar su estrategia en el gigante asi¨¢tico? La compa?¨ªa lo niega rotundamente. Un portavoz se?al¨® que la cifra es m¨¢s baja que otros a?os a estas alturas por ¡°cuestiones de calendario¡±. Muchas de las nuevas tiendas est¨¢n en centros comerciales, por lo que su inauguraci¨®n est¨¢ vinculada a la de las grandes superficies, que se est¨¢ produciendo a final de a?o. El avance en China se ver¨¢ en el ¨²ltimo trimestre. La tienda estrella de Shangh¨¢i, por ejemplo, fue inaugurada el 29 de noviembre.

Seg¨²n los objetivos del a?o, China iba a pasar en 2014 la barrera de las 500 tiendas, un hito que ha cumplido ya. ¡°Nuestro crecimiento en espacio y los lanzamientos de tiendas online van en el rumbo correcto¡±, asegur¨® Isla.