Kraft Foods se fusiona con Heinz

Kraft Foods se fusiona con Heinz para crear la tercera mayor compa?¨ªa alimentaria en Norteam¨¦rica y la quinta del mundo. La operaci¨®n tiene la firma del inversor brasile?o Jorge Paulo Lemann y del estadounidense Warren Buffett, que hace dos a?os se hicieron con el control de la marca de ketchup, con la que protagonizaron entonces la mayor compra en la historia de la industria. Ahora los dos magnates le dan dimensi¨®n.

La nueva compa?¨ªa ser¨¢ conocida como Kraft Heinz Company. Tendr¨¢ doble sede en Pittsburgh y Chicago. El negocio combinado generar¨¢ 28.000 millones de d¨®lares en ingresos anuales, la mitad que PepsiCo. En su cartera de productos habr¨¢ ocho marcas con una valor superior a los 1.000 millones de d¨®lares cada una y cinco que superan los 500 millones. No solo tendr¨¢ una presencia muy fuerte en las estanter¨ªas de los supermercados, tambi¨¦n en los restaurantes.

¡°Kraft cuenta con marcas que mes gustaban hace 35 a?os y me siguen gustando hoy¡±, explic¨® Warren Buffett al presentar la operaci¨®n. La relaci¨®n del magnate con la alimentaria data de cuando fue accionista mayoritario de General Foods, antes de integrase en Phillip Morris. Los t¨ªtulos de Kraft Foods, donde Buffett controlaba 193.000 acciones, se apreciaron un 35%. La capitalizaci¨®n burs¨¢til antes del anuncio era de 36.500 millones.

Aunque la operaci¨®n se presenta como una fusi¨®n, en la pr¨¢ctica es Heinz la que compra Kraft. El 51% del capital estar¨¢ de hecho controlado por los actuales propietarios de Heinz, mientras que el 49% restante estar¨¢ en manos de los de Kraft. Para financiarla, Lemann y Buffett hacen una inyecci¨®n conjunta de 10.000 millones de d¨®lares a trav¨¦s de 3G Capital y Berkshire Hathaway. Esperan lograr 1.500 millones en ahorros por las sinergias.

La operaci¨®n de sufici¨®n se espera est¨¦ completada para final de a?o. Pero la manera en la que est¨¢ estructurada la compra de Kraft es bastante particular, porque en cierta medida es como realizar una oferta p¨²blica de Heinz por la puerta trasera. La marca de ketchup dej¨® de cotizar en Wall Street cuando fue adquirida en 2013 por los dos inversores y poder reestructurarla sin la presi¨®n de los mercados. Desembolsaron 23.200 millones.

La posibilidad de Kraft Foods llegara a ser objeto de compra surgi¨® hace cuatro a?os, cuando en agosto de 2011 se present¨® el plan para separar el negocio de ultramarinos en Estados Unidos y Canad¨¢ del de aperitivos a escala global, bajo la marca Mondelez. La partici¨®n de materializ¨® en octubre de 2012. Heinz servir¨¢ as¨ª de plataforma de distribuci¨®n internacional de Kraft.

Cuatro semanas de negociaci¨®n

Buffett explic¨® que la negociaci¨®n fue bastante r¨¢pida, pese a la complejidad de las dos compa?¨ªas. Lleg¨®, de hecho, solo cuatro semanas concretar el acuerdo. El or¨¢culo de Omaha ya anticip¨® en su ¨²ltima carta a los accionistas de Berkshire Hathaway que estaba buscando hacer algo grande. De nuevo lo hace junto a Lemann, hacia el que siempre mostr¨® su admiraci¨®n.

La relaci¨®n entre ambos se remonta a 1998, cuando coincidieron en el consejo de administraci¨®n de Gillette. Sus filosof¨ªas de inversi¨®n son muy similares, aunque la ejecuci¨®n suele ser diferente. El brasile?o se involucra directamente en la gesti¨®n de las compa?¨ªas en la que pone el capital y es especialista en la reducci¨®n de costes, mientras que el estadounidense deja hacer.

La compra de Heinz y ahora la de Kraft Foods no son las ¨²nicas en las que fueron de la mano. Juntos prepararon en agosto del a?o pasado la compra de la cadena canadiense de cafeter¨ªas Tim Horton por parte de Burger King, que previamente hab¨ªa sido adquirida por el fondo brasile?o 3G Capital. El nombre de Lemann tambi¨¦n aparece en la cervecera Anheuser-Busch InBev.

Al frente de la sociedad combinada estar¨¢ Bernardo Hees, actual consejero delegado de Heinz. Lo que est¨¢ por ver es c¨®mo puede reinventar viejas marcas como Oscar Meyer. Maxwell o Philadelphia para poder ser relevantes ante un p¨²blico que va buscando nuevos gustos y alimentos saludables. Este cambio de tendencia est¨¢ provocando que las ventas de Kraft Foods est¨¦n cayendo y forz¨® la salida en diciembre de Tony Vernon como consejero delegado.

Llevaba escasamente dos a?os al frente, desde que se produjo la partici¨®n. Al frente de la compa?¨ªa alimentaria est¨¢ ahora John Cahill, que hab¨ªa trabajado previamente como presidente y consejero delegado de la embotelladora Pepsi. Su prioridad inmediata, dijo cuando asumi¨® el cargo, es dar una ¡°aire fresco¡± a Kraft Foods y buscar nuevas v¨ªas para crecer.