El ahorro de los hogares baja por el empuje del consumo

La recuperaci¨®n econ¨®mica se est¨¢ apoyando en un aumento del consumo. Y esa mayor propensi¨®n al gasto de las familias implic¨® que el a?o pasado tiraran de nuevo de sus reservas. La tasa de ahorro de los hogares se situ¨® en 2014 en el 9,8% de su renta disponible, seis d¨¦cimas menos que en el a?o anterior, seg¨²n las cuentas trimestrales no financieras de los sectores institucionales publicadas este lunes por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). A pesar de que la renta de los hogares creci¨® el a?o pasado el 1,4%, la subida del consumo final fue superior, del 2,3%.

La tasa final del 9,8%, el segundo peor dato del ¨²ltimo lustro, confirma la tendencia observada a lo largo de 2014 de una ca¨ªda del ahorro de los hogares. Los analistas ven dos motivos que explican que las familias tiren del ahorro. Por una parte, las buenas expectativas de que la recuperaci¨®n se consolide har¨ªa que las rentas medias y altas usen el dinero que han guardado para gastar. Por otra parte, las rentas bajas todav¨ªa estar¨ªan sufriendo los efectos de la congelaci¨®n salarial y en algunos casos la merma de las transferencias de las Administraciones, lo cual las obligar¨ªa a usar el ahorro para llegar a final de mes.

Sin embargo, el responsable de an¨¢lisis econ¨®mico de Analistas Financieros Internacionales (AFI), Mat¨ªas Lamas, se?ala que las cuentas del INE arrojan datos ¡°m¨¢s positivos¡±. El aumento anual del 1,4% en la renta disponible de los hogares supone que ¡°se ha revisado la tasa de crecimiento de trimestres anteriores¡±, de modo que esta ha acelerado su ritmo de expansi¨®n a entre el 2,5% y el 3%. El aumento de la renta se apoya sobre todo en dos patas: la creaci¨®n de empleo, que explica la mejora del 2,2% de las remuneraciones percibidas por los asalariados, y la mejora de las rentas de la propiedad, del 37,6%. Lamas indica que alrededor de un tercio del incremento de las rentas se debe a una subida de los ingresos financieros ¡ªv¨ªa rendimientos o dividendos¡ª, pero el resto, llega por una mejora de los intereses que se aplican a los pr¨¦stamos, en especial hipotecarios.

Lamas opina que en 2015 ambos indicadores ¡ªel incremento de las remuneraciones a trav¨¦s de la creaci¨®n de empleo y la bajada de los tipos¡ª seguir¨¢n esa tendencia. ¡°Los datos de febrero fueron buenos y seguramente tambi¨¦n lo ser¨¢n los de marzo por la Semana Santa¡±, augura Lamas, que a?ade que la ca¨ªda del eur¨ªbor debe trasladarse a la revisi¨®n de las hipotecas. ¡°Los bancos, adem¨¢s, est¨¢n lanzando ofertas agresivas para competir en ese mercado¡±, sostiene.

Seg¨²n el INE, el ahorro total generado por los hogares en 2014 ascendi¨® a 67.489 millones de euros, suficiente para financiar la inversi¨®n de este sector de la econom¨ªa, estimada en 34.656 millones de euros.