M¨¢s y mejor cr¨¦dito a pymes

No hay lugar a duda: los datos m¨¢s recientes muestran la mejora que se ha producido en el acceso de las empresas espa?olas en general, y las pymes en particular, al cr¨¦dito bancario, y as¨ª lo reconocen las propias empresas: ha aumentado la disponibilidad de financiaci¨®n y a un menor coste, ha disminuido la tasa de rechazo en la petici¨®n de cr¨¦dito, y ha aumentado la disposici¨®n de los bancos a dar cr¨¦dito. Adem¨¢s, el cr¨¦dito a nuevas operaciones est¨¢ creciendo con fuerza, a la vez que el sobre coste que pagan las empresas espa?olas frente a las europeas se ha reducido dr¨¢sticamente. En paralelo, los diferenciales que aplican los bancos espa?oles sobre el Euribor en los nuevos pr¨¦stamos que conceden a las pymes han ca¨ªdo desde mediados de 2013.

Este es el mensaje que se desprende del art¨ªculo publicado en la revista de FUNCAS Cuadernos de Informaci¨®n Econ¨®mica que utiliza principalmente la ¨²ltima encuesta del BCE sobre el acceso de las empresas a la financiaci¨®n con datos referidos al periodo octubre 2014-marzo 2015.

Aunque el acceso a la financiaci¨®n sigue siendo el principal problema para un porcentaje de pymes espa?olas (13,1%) superior a las de la eurozona (11,1%), desde 2009 que disponemos de las encuestas del BCE, en la actualidad el porcentaje es el m¨¢s reducido y es un hecho positivo a destacar teniendo en cuenta que lleg¨® a ser el principal problema para un 37,7% de las pymes espa?olas, un problema que llego a ser m¨¢s importante que encontrar clientes.

Otro indicador que muestra la mejora en el acceso al cr¨¦dito es que la tasa de rechazo de una petici¨®n de cr¨¦dito bancario por parte de una pyme espa?ola es en la actualidad del 7%, inferior a la de las pymes europeas (8,1%). La tasa de rechazo disminuye con el tama?o, ya que las micro empresas (menos de 10 empleados) presentan una tasa del 11,9%, las peque?as (entre 10 y 49 empleados) del 6,7% y las medianas (entre 50 y 249 trabajadores) del 1,2%. Las tres tasas son en la actualidad menores en Espa?a que en la eurozona, lo que es un claro indicador de la mejor¨ªa que se ha producido en Espa?a en el acceso al cr¨¦dito.

Tambi¨¦n es de destacar que las empresas espa?olas perciben que la banca ha aumentado su disposici¨®n a dar financiaci¨®n, siendo esta percepci¨®n m¨¢s intensa en la ¨²ltima encuesta del BCE y superior a las empresas europeas. En el caso de las pymes espa?olas, la diferencia entre el porcentaje que opina que la banca est¨¢ m¨¢s predispuesta a dar cr¨¦dito y el que opina lo contrario es del 42,7%, frente al 9% de la eurozona.

Adem¨¢s de que las propias empresas espa?olas reconocen que se han reducido los tipos de inter¨¦s de los pr¨¦stamos, tambi¨¦n consideran que ha mejorado el resto de condiciones (comisiones y exigencia de garant¨ªas), aunque en las pymes sigue siendo mayor el porcentaje de las que opina que han aumentado que las que opinan lo contrario. En cambio, en las grandes empresas, son mayor¨ªa las que opinan que las condiciones han mejorado. Es en la ¨²ltima encuesta disponible cuando m¨¢s ha mejorado el resto de condiciones de la financiaci¨®n.

Estos mensajes que se desprenden de la opini¨®n de las empresas vienen corroborados por otros hechos, como la evoluci¨®n del cr¨¦dito y del tipo de inter¨¦s. En el primer caso, en el ¨²ltimo trimestre de 2014 se ha producido un punto de inflexi¨®n en la evoluci¨®n del stock vivo de cr¨¦dito a las empresas, ya que es la primera vez desde 2010 que el stock ha aumentado. Adem¨¢s, desde finales de 2013, el cr¨¦dito a nuevas operaciones de menos de un mill¨®n de euros (propias de las pymes) est¨¢ creciendo. En los ¨²ltimos doce meses, ese cr¨¦dito ha aumentado un 10,3%. En las operaciones de mayor importe, ha empezado a crecer desde febrero de 2015, y aunque el acumulado en los ¨²ltimos doce meses ha ca¨ªdo un 9%, esa ca¨ªda se sit¨²a muy por debajo de la que tuvo lugar en los doce meses anteriores (-19,8%).

En el caso del coste de la financiaci¨®n bancaria, la diferencia entre el tipo de inter¨¦s que paga una pyme espa?ola por un pr¨¦stamo bancario y el que paga una europea ha ca¨ªdo a m¨¢s de la mitad desde finales de 2013, siendo el sobre coste actual de 57 puntos b¨¢sicos (pb). En mayo de 2015 (¨²ltimo dato disponible), una pyme espa?ola paga un tipo de inter¨¦s que es 142 pb superior al que soporta una gran empresa, siendo la diferencia parecida a la que existe en la eurozona (130 pb).

Otro hecho a destacar es que el diferencial sobre el Euribor a 12 meses que aplica la banca espa?ola en un pr¨¦stamo de menos de un mill¨®n de euros ha ca¨ªdo 91 pb en los ¨²ltimos doce meses, y en los de mayor importe se ha reducido 23 pb en el mismo periodo. En los de menos de un mill¨®n de euros, el spread lleva cayendo desde mayo de 2013 (156 pb desde entonces).

Si juntamos todas las piezas, estos datos permiten concluir que se ha producido una mejora en el acceso de las empresas espa?olas a la financiaci¨®n bancaria, rompiendo as¨ª la tendencia de los ¨²ltimos a?os. A ello ha contribuido el avance hacia la uni¨®n bancaria (que reduce las diferencias en el coste de financiaci¨®n entre pa¨ªses), las medidas del BCE (que reducen el coste del cr¨¦dito y aumenta su disponibilidad), la reestructuraci¨®n del sector bancario espa?ol (que permite a la banca prestar m¨¢s y en mejores condiciones) y la recuperaci¨®n econ¨®mica (que beneficia a la demanda solvente de financiaci¨®n). Confiemos que la tragedia griega no nos amargue la fiesta despu¨¦s de lo mucho que sufrieron las pymes en el pasado.

Joaqu¨ªn Maudos?es catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Universidad de Valencia, director adjunto del Ivie y colaborador del CUNEF