Pek¨ªn insiste en que las medidas de apoyo a la Bolsa siguen vigentes

Tras el desplome de la Bolsa de Shangh¨¢i, que encaj¨® este lunes su mayor retroceso desde 2007, la Comisi¨®n Reguladora del Mercado de Valores de China (CRMV) ha salido al paso de las dudas sobre la continuidad de las medidas de apoyo que dise?¨® Pek¨ªn para sostener las cotizaciones. En la noche del lunes, a pocas horas del arranque de una nueva sesi¨®n, la CRMV asegur¨® que las instituciones financieras controladas por el Estado continuar¨¢n con la compra de acciones con el fin de intentar estabilizar las Bolsas chinas.

El portavoz de la CRMV, Zhang Xiaojun, se?al¨® en declaraciones a la agencia oficial china Xinhua que la CSF, entidad estatal para dar cr¨¦dito a los corredores de bolsa, continuar¨¢ financiando estas? adquisiciones.

Las medidas de Pek¨ªn hab¨ªan mantenido en calma a las vol¨¢tiles Bolsas chinas en las dos ¨²ltimas semanas, tras su peor descalabro de las ¨²ltimas d¨¦cadas. Pero los principales parqu¨¦s del pa¨ªs volvieron a cerrar este lunes con fuertes p¨¦rdidas: Shangh¨¢i se dej¨® un 8,5% ¡ªsu mayor ca¨ªda diaria en ocho a?os¡ª y Shenzhen ha cedido un 7%. Hong Kong, un selectivo muy influido por lo que sucede en los dos principales parqu¨¦s del gigante asi¨¢tico, ha retrocedido un 3,09%.

La vuelta a los n¨²meros rojos vino acompa?ado de las dudas sobre si el amplio paquete de medidas aprobadas por el Ejecutivo chino para sostener las Bolsas es suficiente para controlar los impulsos de los millones de peque?os inversores que operan en los parqu¨¦s. Los analistas achacan el desplome a nuevos datos que apuntan a una mayor ralentizaci¨®n de la econom¨ªa china o a los temores ante la inminente subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos, pero la l¨®gica de los peque?os inversores chinos -que manejan hasta un 85% del volumen de negocio- raramente est¨¢ relacionada con fundamentos econ¨®micos, por lo que su comportamiento es dif¨ªcil de predecir y explicar.

Los indicadores econ¨®micos publicados durante el fin de semana apuntan a un baj¨®n de la actividad del sector manufacturero del gigante asi¨¢tico y una ligera ca¨ªda de los beneficios de las grandes compa?¨ªas industriales, pero los datos no afectaron de forma significativa a los mercados durante la sesi¨®n matutina: hasta media sesi¨®n, Shangh¨¢i perd¨ªa solamente un 0,83%. Los inversores empezaron a vender de forma masiva sus t¨ªtulos cuando quedaba una hora para el cierre y la tendencia se acrecent¨®, hasta niveles desconocidos, en los ¨²ltimos diez minutos de la jornada burs¨¢til. M¨¢s de 1.500 acciones de las cerca de 2.200 que cotizan en ambos parqu¨¦s quedaron autom¨¢ticamente suspendidas al caer por debajo del umbral del 10%. Solamente 77 han cerrado con ganancias.

Las Bolsas chinas sufrieron en junio su peor comportamiento en d¨¦cadas. De noviembre a junio, los mercados experimentaron una euforia alcista durante la cual los dos principales ¨ªndices del pa¨ªs llegaron a revalorizarse casi un 150%. El mes pasado, los inversores entraron en una espiral de ventas que provoc¨® que los ¨ªndices perdieran en menos de un mes un tercio de su valor y se evaporaran 2,9 billones de euros en capitalizaci¨®n burs¨¢til, una cifra que supera el PIB del Reino Unido. La mitad de las compa?¨ªas que cotizaban en ambos parqu¨¦s suspendieron la negociaci¨®n de los t¨ªtulos para evitar que las p¨¦rdidas fueran a m¨¢s.

El Gobierno decidi¨® entonces lanzar un programa de medidas sin precedentes para sostener el mercado, entre las cuales un ingente programa de compra de acciones gracias a una l¨ªnea de cr¨¦dito del banco central, una rebaja de los tipos de inter¨¦s, la suspensi¨®n de nuevas salidas a Bolsa o la prohibici¨®n a los grandes accionistas de las empresas cotizadas de vender sus t¨ªtulos en los pr¨®ximos seis meses. Hasta se inici¨® una investigaci¨®n policial contra la "venta corta maliciosa", sin que por ahora se haya informado de detenciones.

La intervenci¨®n gubernamental, que a¨²n sigue en pie, calm¨® a los inversores, fren¨® la sangr¨ªa y logr¨® que muchas de las empresas volvieran a cotizar. Desde entonces y en solamente dos semanas, los parqu¨¦s de Shangh¨¢i y Shenzhen se revalorizaron un 15,5% y un 21% respectivamente hasta la jornada de hoy. "El reciente rebote hab¨ªa sido r¨¢pido y fuerte, lo que hace necesaria una correcci¨®n t¨¦cnica", asegura Yang Hai, estratega de Kaiyuan Securities, en declaraciones a la agencia Reuters. La recogida de beneficios de muchos inversores que quisieron recuperar parte de sus p¨¦rdidas del mes pasado puede tambi¨¦n explicar la ca¨ªda, especialmente tras dos jornadas en que el ¨ªndice de Shangh¨¢i super¨® el umbral psicol¨®gico de los 4.000 puntos.

Otro de los miedos entre los inversores es la retirada progresiva de la ayuda estatal en las Bolsas. El FMI ha urgido recientemente a China a mejorar la transparencia y a levantar las medidas de apoyo "por su preocupaci¨®n sobre la capacidad de los inversores para entrar o salir de los mercados financieros cu¨¢ndo y c¨®mo lo deseen", seg¨²n Bloomberg. El regulador burs¨¢til chino neg¨® tajantemente esta posibilidad la semana pasada ante la fuerte volatilidad que siguen experimentando los mercados, pero este lunes se ha extendido el rumor de que algunos de valores, sobre todo las grandes compa?¨ªas, ya no estaban sujetos a la muleta gubernamental, vital para sostener su cotizaci¨®n. Muchos de ellos han terminado hundi¨¦ndose el 10%, el m¨¢ximo permitido. Una sangr¨ªa que el supervisor burs¨¢til trat¨® de parar al reiterar horas despu¨¦s del cierre que las medidas de apoyo siguen vigentes.