China emitir¨¢ un bill¨®n de yuanes en bonos para estimular su econom¨ªa

Las autoridades chinas han vuelto a actuar de forma contundente ante las dudas que sobrevuelan el crecimiento de su econom¨ªa. Pek¨ªn inyectar¨¢ en los pr¨®ximos tres a?os hasta un bill¨®n de yuanes destinados a financiar proyectos de infraestructura en el ¨¢mbito local. Se trata del en¨¦simo intento del Gobierno de reavivar la econom¨ªa del pa¨ªs, que creci¨® un 7% durante los primeros seis meses de 2015 ¡ªla tasa m¨¢s baja de los ¨²ltimos 25 a?os¡ª y encara una segunda mitad de a?o con la perspectiva de una ralentizaci¨®n a¨²n mayor.

La cifra, equivalente a casi 150.000 millones de euros, se alcanzar¨¢ mediante la emisi¨®n de bonos por parte del Banco de Desarrollo de China y el Banco de Desarrollo Agr¨ªcola de China, dos entidades que sirven de veh¨ªculo para financiar y gestionar las pol¨ªticas del Gobierno. El primer tramo, de unos 300.000 millones de yuanes (unos 44.300 millones de euros) se emitir¨ªa de forma inmediata, seg¨²n apunta la prensa oficial china. El resto se inyectar¨¢ durante los pr¨®ximos tres a?os y las autoridades no descartan que la cifra acabe siendo mayor si hay m¨¢s proyectos que cumplen las condiciones para ser aprobados. Los fondos se dedicar¨¢n a la construcci¨®n de viviendas de protecci¨®n oficial o la renovaci¨®n de las que est¨¢n en mal estado o a proyectos de mejora de la canalizaci¨®n del agua y el gas, entre otros.

En pleno estallido de la crisis financiera internacional, China aprob¨® un plan de est¨ªmulo masivo valorado en cuatro billones de yuanes, cuatro veces m¨¢s que la inyecci¨®n actual. El dinero ayud¨® al pa¨ªs a capear los efectos de la crisis pero ha dejado como legado graves problemas financieros como los niveles de deuda de las administraciones locales. Seg¨²n el plan, en esta ocasi¨®n ser¨¢ el Gobierno central quien asumir¨¢ la obligaci¨®n y escoger¨¢ qu¨¦ proyectos se llevan a cabo. La medida supondr¨¢ un salvavidas para muchas administraciones locales, ahogadas por la deuda y cuya principal fuente de ingresos ha sido la venta de tierras para la construcci¨®n, un sector tambi¨¦n en horas bajas. Ante esta situaci¨®n, Pek¨ªn permiti¨® este a?o a los organismos locales empezar a emitir bonos, pero su baja rentabilidad no ha atra¨ªdo a los inversores y muchas administraciones se ven incapacitadas para tirar adelante proyectos de calado en sus ciudades sin el apoyo financiero del Gobierno central.

La progresiva desaceleraci¨®n de la econom¨ªa china y el temor de que la bajada sea tan severa que repercuta en los niveles de empleo ha provocado la mayor intervenci¨®n del Banco Popular de China (central) desde el a?o 2007. La autoridad monetaria ha tratado de impulsar el cr¨¦dito mediante la rebaja, en cuatro ocasiones, de los tipos de inter¨¦s de referencia y el recorte de los coeficientes de caja de los principales bancos del pa¨ªs. Pek¨ªn tambi¨¦n intent¨® reavivar la actividad con un aumento del gasto para construir grandes infraestructuras, principalmente nuevas l¨ªneas de ferrocarril, carreteras y aeropuertos. Las medidas lograron que el crecimiento se mantuviera en el 7% en el segundo trimestre, aunque ¨¦ste fue sostenido tambi¨¦n por m¨¢s de nueve meses de burbuja burs¨¢til que estall¨® el mes pasado. Algunos expertos se?alan que la debacle en los mercados y los malos datos de la industria manufacturera podr¨ªan amenazar el objetivo de crecimiento del PIB establecido por las autoridades para este 2015, tambi¨¦n del 7%, algo que Pek¨ªn no est¨¢ dispuesto a permitir.