El FMI pide medidas a los pa¨ªses del G20 para evitar un frenazo econ¨®mico

El par¨®n de China y el temblor de los mercados financieros marcar¨¢n la reuni¨®n de ministros de Finanzas del G20, el grupo de los pa¨ªses m¨¢s industrializados ¡ªes decir, m¨¢s ricos¡ª que arranca el viernes. El documento previo del Fondo Monetario Internacional (FMI) para la cita tambi¨¦n deja clara su preocupaci¨®n: el organismo pide tanto a los gobiernos como a los bancos centrales que mantengan las pol¨ªticas de apoyo al crecimiento.

A?o tras a?o, cumbre tras cumbre, el G20 ve una recuperaci¨®n econ¨®mica global que no se acaba de consolidar y que permanece plagada de incertidumbres. El crecimiento mundial perdi¨® fuelle en el arranque de 2015 con relaci¨®n al final de 2014 y la ralentizaci¨®n de la econom¨ªa china abona el pesimismo para lo que queda de a?o. Seg¨²n el Fondo, en la mayor¨ªa de pa¨ªses avanzados la pol¨ªtica monetaria ¡°deber¨ªa mantenerse acomodaticia¡± ya que la inflaci¨®n queda lejos de los objetivos y, por tanto, no hay necesidad de frenar la m¨¢quina de imprimir dinero.

El mensaje llega el d¨ªa en el que se celebra la reuni¨®n mensual del Banco Central Europeo (BCE) y apenas dos semanas antes de que la Reserva Federal (Fed) decida si aprueba ya la que ser¨ªa la primera subida en 10 a?os de los tipos de inter¨¦s, ahora en cero. La situaci¨®n redobla la presi¨®n sobre el mayor banco central del mundo, aunque el FMI ya ha sido mucho m¨¢s expl¨ªcito este verano al pedir abiertamente a la Fed que aguarde.

Esta vez reclama una ¡°comunicaci¨®n efectiva¡± sobre lo gradual que ser¨¢ la subida del precio del dinero en EE UU (ya que las expectativas del mercado pueden no coincidir con la Fed) y es m¨¢s directo con el BCE. El documento del Fondo resalta c¨®mo el programa de compra de bonos a gran escala (la llamada expansi¨®n cuantitativa) que comenz¨® en marzo ha mejorado la confianza y las condiciones financieras en la zona euro, pero advierte de que este plan ¡°deber¨ªa extenderse si no hay suficiente mejora en la inflaci¨®n¡± respecto a los objetivos de estabilidad de precios a medio y largo plazo.

El FMI tambi¨¦n pide a los Gobiernos de pa¨ªses avanzados pol¨ªticas de est¨ªmulo, aunque admite que el volumen de deuda p¨²blica supone un considerable problema ¡ª¡°reto¡±, la palabra que suele preferir el organismo¡ª en un entorno de crecimiento bajo y baja inflaci¨®n (que hace que el peso real de ese pasivo contra¨ªdo sea mayor).

El actual ritmo de reactivaci¨®n ni siquiera est¨¢ garantizado. ¡°Sigue siendo relevante el riesgo de un estancamiento secular para las econom¨ªas emergentes y los riesgos geopol¨ªticos para los mercados emergentes como consecuencia de lo acontecimientos en Ucrania, Oriente Medio y parte de ?frica¡±, se?ala el Fondo.

Se?ala que los pa¨ªses del G20, que no dejan de expresar preocupaci¨®n por la ralentizaci¨®n global, deben impulsar tambi¨¦n reformas estructurales, sobre todo en el ¨¢mbito laboral y de liberalizaci¨®n de los mercados, para impulsar el crecimiento econ¨®mico potencial.