Square ultima el salto a Wall Street

Jack Dorsey est¨¢ en pleno frenes¨ª. Cuando a¨²n no ha pasado una semana desde que fue confirmado como consejero delegado permanente de Twitter, el tambi¨¦n fundador de Square presenta al regulador burs¨¢til la solicitud para que la plataforma electr¨®nica de pagos empiece a cotizar en Wall Street. Con la operaci¨®n espera recaudar 275 millones de d¨®lares (242 millones de euros), aunque esta cantidad podr¨ªa aumentar antes del estreno.

Hace tres meses que Square hizo el primer tanteo al mercado por la v¨ªa confidencial. Es una opci¨®n que pueden elegir las empresas con ingresos anuales inferiores a los 1.000 millones de d¨®lares. Con la solicitud formal, sin embargo, est¨¢ obligada a revelar datos que sirven para entender c¨®mo evoluciona su negocio, en el que tiene como competidores a PayPal, Google y Apple.

Square, con sede en San Francisco, es una sociedad relativamente joven en el sector tecnol¨®gico. Fue creada hace seis a?os. Debe su nombre al peque?o dispositivo cuadrado que se conecta al tel¨¦fono m¨®vil y las tabletas para procesar pagos con tarjetas de cr¨¦dito. La cadena de cafeter¨ªas Starbucks fue de las primeras en abrazar este nuevo sistema para ¡°democratizar el comercio electr¨®nico¡±.

La sociedad registr¨® en los primeros seis meses del a?o unos ingresos por valor de 560 millones de d¨®lares, un 50% m¨¢s que en el mismo periodo de 2014. De ese total, 63 millones los gener¨® gracias al acuerdo con Starbucks. Pero la informaci¨®n publicada revela que esa alianza le genera el grueso de las p¨¦rdidas que acumula, porque el coste de las transacciones que se realizan en las cafeter¨ªas asciende a 77,1 millones en el semestre.

Ese acuerdo, que sirvi¨® para legitimar a Square frente a PayPal hace tres a?os, expira en el tercer trimestre de 2016, y por lo que anticipa la compa?¨ªa en el folleto entregado a los inversores, no se renovar¨¢ porque ¡°no es rentable¡±. De hecho, es el principal argumento que se utiliza para justificar una p¨¦rdidas de 77,6 millones en lo que va de a?o. El pasado ejercicio, los n¨²meros rojos fueron de 154 millones, de los que 151 millones fueron por Starbucks.

Square da el paso definitivo justo cuando Dorsey acaba de asumir la direcci¨®n permanente de Twitter, un d¨ªa despu¨¦s de anunciar un recorte de plantilla del 8% en el la plataforma social y pasadas unas horas del nombramiento de Omid Kordestani, uno de los principales ejecutivos de Google, como nuevo presidente de la compa?¨ªa de microblogging. Su gran reto ser¨¢ demostrar que puede gestionar dos empresas cotizadas a la vez.

Esta doble dedicaci¨®n puede acabar da?ando a las dos compa?¨ªas. Como explica el prospecto de la oferta p¨²blica de acciones, es un riesgo porque en momento concreto puede obligarle a dedicar m¨¢s tiempo y prestar m¨¢s atenci¨®n a una de las dos sociedades. El otro riesgo es que algunos empleados decidan aprovechar la colocaci¨®n para hacer caja y abandonar la sociedad.

Como Twitter, Square cotizar¨¢ en el New York Stock Exchange. Lo har¨¢ con el s¨ªmbolo SQ. El estreno de la plataforma de pagos servir¨¢ para medir la temperatura del sector tecnol¨®gico en Wall Street. Firmas emergentes, como Uber y Airbnb, est¨¢n recurriendo ahora m¨¢s a la v¨ªa privada para dotarse de capital con el que financiar la expansi¨®n de sus negocios.