Telef¨®nica acumula fondos en Argentina sin lograr repatriarlos

La cifra es por ahora peque?a, pero los analistas empiezan a mostrar preocupaci¨®n por la acumulaci¨®n de caja por parte de Telef¨®nica en Argentina. La compa?¨ªa espa?ola se ha visto golpeada en los ¨²ltimos a?os por el control de capitales y las sucesivas devaluaciones en Venezuela, que han provocado que se esfumen miles de millones de euros y temen que un problema similar. aunque a menor escala, se pueda repetir en Argentina.

En la conferencia con analistas del pasado viernes, un analista pregunt¨® a los directivos de Telef¨®nica si hab¨ªan sido capaces de repatriar fondos de Argentina durante este a?o y la respuesta del director financiero, ?ngel Vil¨¢, fue que no se hab¨ªa repatriado "ninguna cantidad" este a?o.

Ante esa negativa, al analista le interesaba conocer cu¨¢l es la posici¨®n de caja en Argentina. Telef¨®nica contest¨® que la posici¨®n de caja es equivalente a 203 millones, pero con una salvedad: el equivalente a 105 millones de euros son los que est¨¢n en pesos, mientras que casi la otra mitad, unos 98 millones, est¨¢n en moneda extranjera y, a resguardo, por tanto, de una posible p¨¦rdida de valor de la moneda argentina.

En su ¨²ltimo folleto de emisi¨®n, Telef¨®nica hac¨ªa referencia a que "las elevadas tasas de inflaci¨®n en Venezuela y Argentina, que se unen a la delicada situaci¨®n de sus finanzas p¨²blicas, podr¨ªan propiciar una devaluaci¨®n de sus monedas" y advert¨ªa de los riesgos sobre restricciones de movimientos de capitales.

En Venezuela, Telef¨®nica ten¨ªa a 31 de diciembre de 2014 dividendos pendientes de aprobaci¨®n por 5.882 millones de bol¨ªvares. Al tipo de cambio oficial de 6,3 bol¨ªvares por d¨®lar eso ser¨ªan 933 millones, pero al tipo del sistema marginal de divisas (Simadi) que Telef¨®nica ha empezado a aplicar en sus cuentas, de 199 bol¨ªvares por d¨®lar, ser¨ªan solo 30 millones. Y al tipo de cambio del mercado paralelo (de 827 bol¨ªvares por d¨®lar, seg¨²n D¨®lar Today (la referencia del mercado negro), ser¨ªan tan solo 7 millones.

Argentina no tiene por ahora controles tan estrictos y la diferencia entre el tipo de cambio oficial y extraoficial (el d¨®lar blue) no es tan grande, pero los analistas vigilan para que no se repita un problema como el de Venezuela.

Revisi¨®n estrat¨¦gica de los activos

En la conferencia con analistas, Telef¨®nica tambi¨¦n mostr¨® su confianza en que la venta de su filial brit¨¢nica se cierre en la primera mitad de 2016 y se?al¨® que manejaba algunas alternativas para el caso de que al final la operaci¨®n de venta a Hutchison no se cerrase, entre las que se incluyen otras posibles ventas, fusiones o la salida a Bolsa de la filial.

?ngel Vil¨¢ tambi¨¦n se?al¨® que la compa?¨ªa se plantea varias alternativas para reducir deuda, eso con independencia de que la operaci¨®n de venta de la filial brit¨¢nica salga o no adelante, seg¨²n subray¨® el directivo. "Estamos revisando estrat¨¦gicamente en profundidad nuestra cartera de activos de infraestructuras para buscar oportunidades de liberar capital, realizar valor manteniendo el control operativo", se?al¨® Vil¨¢, que cit¨® expresamente las torres de telecomunicaci¨®nes, centros de datos, cables submarinos y otras redes intermedias (backhaul) dentro de esta revisi¨®n.