El euro baja de 1,07 d¨®lares por primera en siete meses

La presi¨®n bajista sobre el euro no afloja. La moneda europea ha bajado este martes de los 1,07 d¨®lares, su nivel m¨ªnimo desde mediados de abril, y ya acumula un descenso del 3% desde el martes pasado. Detr¨¢s de este nuevo descenso de la moneda ¨²nica europea, que tambi¨¦n pierde fuelle respecto a la libra esterlina y el yen japon¨¦s, est¨¢ la expectativa de que la divergencia entre la pol¨ªtica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la de la Reserva Federal (Fed) siga ampli¨¢ndose en las pr¨®ximas semanas.

La buena marcha de la econom¨ªa y del empleo en EE UU en los ¨²ltimos meses empuja a la Fed a subir tipos antes de que acabe el a?o, despu¨¦s de siete a?os con el precio del dinero a cero. Este posible repunte se ha pospuesto en los ¨²ltimos meses por el miedo a su impacto sobre los emergentes ¡ªya de por s¨ª golpeados por el descalabro de las materias primas¡ª y porque los precios siguen lejos del objetivo de estabilidad del 2%.

En la eurozona, por su parte, el BCE tiene sobre la mesa una nueva ronda de est¨ªmulos que aleje los riesgos de estancamiento econ¨®mico y deflaci¨®n. Hace tres semanas, la mera expectativa de que el consejo de gobierno de la entidad optase finalmente por mover ficha en diciembre hundi¨® la cotizaci¨®n del euro en cuesti¨®n de minutos. Instantes despu¨¦s de que Draghi compareciese ante los medios el d¨ªa 22, la divisa europea se desplom¨® un 2%. El euro lleva ya un a?o y medio a la baja frente al d¨®lar. Desde abril de 2008, cuando toc¨® su m¨¢ximo hist¨®rico en 1,60 d¨®lares, acumula un descenso del 33%.

La mano del BCE ¡ªque mantiene activo desde mayo su programa de compra de deuda a gran escala¡ª tambi¨¦n se deja sentir en el eur¨ªbor a 12 meses, el ¨ªndice al que est¨¢n referenciadas la mayor¨ªa de hipotecas en Espa?a. Ayer, este tipo interbancario se situ¨® en el 0,101, tras haber batido su m¨ªnimo hist¨®rico la semana pasada. La probabilidad de que el Eurobanco acabe rebajando a¨²n m¨¢s el tipo de inter¨¦s que aplica a los dep¨®sitos bancarios en sus arcas, tal y como dej¨® entrever Draghi el pasado d¨ªa 22, ha escalado un 25% en 24 horas. Ayer, el 78% de los analistas que componen el panel de la agencia estadounidense de informaci¨®n financiera cree que la entidad que dicta la pol¨ªtica monetaria en la zona euro dar¨¢ el paso el mes que viene. Este movimiento penalizar¨ªa a los bancos que depositan dinero en el instituto emisor y supondr¨ªa un incentivo mayor para destinar estos fondos a cr¨¦dito e inversi¨®n, es decir, a la econom¨ªa real.

El dinero aparcado por las entidades financieras europeas en el BCE bati¨® la semana pasada un nuevo m¨¢ximo desde finales de enero de 2013, cuando la incertidumbre econ¨®mica era m¨¢xima. El d¨ªa 5, los bancos depositaron 181.471 millones de euros a pesar de que el instituto emisor cobra un 0,20% por la liquidez depositada. El volumen de dep¨®sitos en el Eurobanco es un indicador del riesgo percibido por los inversores: a mayor incertidumbre, menos propensi¨®n a prestar y m¨¢s fondos bancarios bajo custodia de Fr¨¢ncfort.